博思软件(300525)：电子凭证全国推广政策出台

5 月19 日，财政部发布《关于推广应用电子凭证会计数据标准的通知》（财会〔2025〕9 号）。通知提出，单位配备的会计软件和会计软件服务商提供的会计软件，应当自《会计信息化工作规范》（财会〔2024〕11 号）、《会计软件基本功能和服务规范》（财会〔2024〕12 号）施行之日起3 年内完成升级，达到适配电子凭证会计数据标准的相关要求，支撑单位全面应用电子凭证会计数据标准。


　　什么是电子凭证会计数据标准？一种统一的技术规范、结构化数据标准，支持包含XML、XBRL 等结构化数据的电子凭证，无需转换即可直接进行接收（含验签或验真、解析）、报销、入账、归档等全流程各环节处理。


　　哪些核心要点超预期？


　　1）时间节奏：2022 年以来，财政部会同税务总局、中国人民银行、国务院国资委等单位联合组织开展了电子凭证会计数据标准试点工作，2025 年1 月完成试点总结，5 月开启全国推广，从试点总结到政策推广时间紧凑。


　　2）覆盖范围：全体行政事业单位，大中型企业、小微企业均需应用。行政事业单位已试点单位需要补全功能，未试点单位按照要求稳步推进；信息化水平不高的小微企业可将电子凭证处理环节委托给符合电子凭证会计数据标准要求的相关服务平台协助处理。


　　3）后续深化：工作遵循 “因地制宜、分类施策” 原则，后续各省各地或自行执行相关要求推动电子凭证推广使用；除此之外，票据种类持续扩大，当前已有9 类票据完成改造，后续将“成熟一个，推广一个“。


　　博思作为预算一体化服务商、电子凭证开具分发平台建设商双身份，卡位优势明显。根据本次通知，使用预算管理一体化系统开展会计核算的单位，可应用能够提供符合电子凭证会计数据标准要求的相关服务平台，并与预算管理一体化系统衔接。公司作为预算一体化平台承建商，有望受益该核心卡位，在电子凭证市场抢占份额。


　　电子凭证渗透率低，替换空间较大。未来69.9 万预算单位在未来三年内将完成会计软件替换，5000 万+企业也将陆续开始更新会计软件，该产品SaaS 化收费，当前渗透率低，未来替换空间较大。


　　维持盈利预测与“买入”评级。我们维持盈利预测，预计2025-2027 年博思软件实现收入23.5、26.8、31.3 亿元，实现归母净利润3.61、4.38、5.34 亿元，维持“买入”评级。


　　风险提示：政策推进节奏不及预期的风险；行业竞争加剧；应收账款发生坏账风险

□.黄.忠.煌./.曹.峥    .上.海.申.银.万.国.证.券.研.究.所.有.限.公.司