奥士康(002913):24年及25年Q1营收稳步提升 积极推进全球产业布局助力未来发展
事件。4 月24 日,公司发布2024 年报及2025 年一季报。2024 年,公司实现营业收入45.66 亿元,同比增长5.45%;实现归母净利润3.53 亿元,同比下降31.88%。2025 年Q1,公司实现营业收入11.64 亿元,同比增长19.16%;实现归母净利润1.12 亿元,同比增长0.61%。
25Q1 营收实现稳健增长,积极推进全球产业布局。2024 年,受益于AI 服务器、汽车电子及数据中心等下游需求拉动,公司营业收入实现稳步提升。
2024 年,公司实现营业收入45.66 亿元,同比增长5.45%;实现归母净利润3.53 亿元,同比下降31.88%。从2025 年Q1 来看,公司实现营业收入11.64亿元,同比增长19.16%;实现归母净利润1.12 亿元,同比增长0.61%。公司积极推进全球产业布局,其泰国基地重点承接AI 服务器、AIPC 及汽车电子等高端PCB 产品的海外订单,不断加大在高附加值PCB 产品技术研发、设备升级和人才培养方面的投入,持续提升自身的生产能力和技术水平。同时,公司与日本名幸电子达成了深度的合作关系,助力泰国基地突破高精密、高附加值PCB 制造的技术壁垒,提升在全球市场的核心竞争力。
研发投入助力产品迭代升级,市场竞争力不断提升。2024 年,公司在汽车电子、AIPC、数据中心及服务器等多个关键领域均取得了较大进展。在汽车电子领域,公司重点聚焦于自动驾驶等高端产品的研发与生产,深度切入新能源汽车ECU、VCU 等核心产品线,为未来在智能电动化赛道的长远布局开辟全新增长极,成功与多家国际知名汽车品牌及Tier1 供应商建立了长期稳定的合作关系。在AIPC 领域,依托HDI 工艺的深度技术积淀与前瞻性产能布局,通过与行业内多家PC 厂商建立深度合作关系,公司产品已实现稳定供货,且供货量呈现稳步增长的良好态势,进一步夯实公司在AIPC 市场的竞争优势。在数据中心及服务器领域,实现关键平台的迭代供应,同步前瞻布局下一代技术研发与工艺储备,推出一系列满足数据中心及服务器应用需求的高性能PCB 产品,有效提升公司在该领域的市场竞争力。
盈利预测与投资评级: 我们预测公司2025-2027 年归母净利润为4.43/5.53/6.72 亿元,当前股价对应PE 分别为17/14/11 倍,基于汽车智能化、AI 服务器等领域市场景气度持续提升,公司产品能力持续提升,我们看好公司未来业绩稳健增长,维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济风险、市场竞争风险、质量控制风险、原材料价格波动风险。
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