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山石网科(688030) | 指标 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营评述 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年以来，网络安全行业发展依然延续较大的增长压力，各家企业均在探索改善路径。为打破低质量的竞争格局，实现有质量的增长，公司确定了“双A（ASIC+AI）战略”；其中：ASIC战略为ASICforSystem，即以ASIC安全专用芯片技术，解放CPU算力，提升安全基础设施的效率；AI战略为AIforProcess，即通过AI智能体的建立与应用，在安全运营流程中，使人从人力难以应对的复杂大量工作中解脱出来，提升安全运营的效率。整体上，通过硬件与智能技术的深度融合，提升网络安全产品的性能与智能化水平，构建全域安全防护体系，系统性全面提升网络安全治理的效率，有效对抗网络安全中永远要面对的“攻强守弱”的整体态势。
报告期内，公司内部设立首席AI官，统筹公司在AI领域的顶层设计与推进实施，成立了AI专项行动小组，实现研发全流程应用AI提效，研发产能实现提效约25%，同时将AI工具应用到公司业务系统，针对不同的业务部门需求和流程环节，已经实现了在公司的内部知识检索问答、数据整理分析、销售工具应用、智能TAC系统等多场景的应用和提效。
报告期内，公司保持稳健的发展态势，经营有序开展，实现营业收入41,681.58万元，同比增长9.46%；实现归属于上市公司股东的净利润-7,655.72万元，同比亏损减少4.31%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-7,659.38万元，同比亏损减少10.52%。
报告期内，公司坚持“科技+生态”的发展路径，聚焦运营效率的提升及盈利能力的修复。本年度开展“平台切换”、“重点行业”、“过亿产线”、“品牌转型”四大经营硬仗，逐步提高公司的整体品牌形象和市场价值。2025年1-6月，公司总体人数同比减少约13%，期间费率同比下降约15个百分点，其中：销售费率同比下降约14个百分点，公司销售人员人均产出同比提升约26%，事业部制的效果逐步显现。此外，报告期内，公司进入ASIC安全专用芯片的量产流片阶段，并积极储备金融、能源、教育、政府、运营商等行业客户的商机，在下半年取得回片后，将尽快进行测试和产品发布工作。
报告期内，公司主要经营情况如下：
1、四大硬仗有序开展，经营改善效果显现
公司将2023-2025年作为调整阶段，把“推进ASIC芯片的研发、组织架构调整、运营效率提升、渠道生态协同建设”作为阶段工作重点，并结合年度经营硬仗，为公司后续实现盈利、快速提高市场份额打牢基础。2025年度硬仗进展如下：
其一，“平台切换”；2025年上半年，山石网科在ASIC防火墙平台切换工作中取得显著进展。在产品研发方面，公司成功启动ASIC芯片量产流片，并在金融、医疗、教育、政企等行业完成能力验证点部署，同时获得工信部电子五所出具的自主可控认证测评报告，标志着ASIC芯片研发和产业化进程迈入新阶段。在供应链方面，公司已制定年度销售备货策略，为后续量产做好准备。
其二，“重点行业”；公司以金融、运营商、能源和教育作为本年度重点行业，逐步从单一产品升级为涵盖多产品线及服务的方案式拓展。上半年公司陆续在银行、证券、能源、高校、运营商等行业有代表性项目入围或中标，在各个细分领域形成标杆效应，有助于公司从行业头部客户逐渐向中尾部客户覆盖，从而推动生态渠道伙伴的协同开拓，提升渠道伙伴的合作积极性。报告期内，公司重点行业的销售增速表现良好，发挥了“火车头”作用。
其三，“过亿产线”；从中长期发展规划出发，在巩固传统优势的基础上，公司也在积极培育新的增长业务线。为进一步提升公司整体安全能力，公司持续深化在安全服务领域的战略布局，将数据安全治理与安全运营服务相结合，力争三年该业务订单金额过亿。公司安全服务以“数据安全”为切入点，积极拓展具有标杆性的安全服务项目，同时，通过引入AI工具降低服务成本、提升运营效率。报告期内，公司安全服务业绩增速较快，多家大型央企集团总部的重要安全项目均成功实现续签，服务内容重点聚焦于数据安全治理、安全运营体系构建及AI智能体开发服务等关键领域。
其四，“品牌转型”；2025年上半年，公司提出品牌转型硬仗，将公司近几年来在业务拓展、产品创新、解决方案能力、技术研发、生态协同的成果向市场展现，提高公司的品牌影响力，带动市场价值回升。报告期内，围绕“开放融合、AI赋能、智慧运维”的品牌理念，面向客户、合作伙伴、媒体、投资人以及员工等人群进行内容输出，取得了阶段性成果。技术层面完成了多家主流厂商多款产品的对接，并发布了相关新品；生态方面通过大型行业展会、主题峰会及交流研讨会等活动强化合作，推进标杆案例打造；内部开展了多次宣发和培训；媒体传播成效显著，品牌形象有大幅提升，逐步向“全球化品牌布局”+“综合解决方案厂商”+“双A（ASIC+AI）驱动的技术革新者”转变，为公司后续整体发展奠定了市场品牌基础。
2、对内控费增效，对外协同开拓
为聚焦盈利能力的改善与成本费用的管控，自2024年起公司营销体系引入了事业部制，并对各事业部的利润指标进行重点考核。2025年，公司进一步深化了事业部制，报告期内，公司在金融、运营商、能源等行业的收入规模和订单体量稳步攀升，拓展综合性项目的能力逐步提升，生产力和人均效能进一步释放。报告期内，公司销售人员人均产出较去年同期提升约26%，同时，公司港澳事业部收入和利润继续保持较快增长，国际品牌影响力持续增强。
围绕“科技+生态”，公司持续拓宽渠道生态圈，不断挖掘合作伙伴的积极性与相关资源，并从白金代理商中选拔出两家战略白金伙伴，达成战略合作。2025年上半年，公司渠道参与贡献的销售合同金额约1.54亿元，同比增长约53%。后续，随着合作规模的不断扩大，技术和人员方面的持续投入，公司与渠道生态将有机会在重大项目投标、行业协同、解决方案共建上取得更多突破。
报告期内，公司营业收入同比增长9.46%，归母净利润亏损同比收窄4.31%，期间费率同比下降约15个百分点；显示出事业部制考核下，公司在费用控制、盈利能力修复方面取得了较为明显的成果。接下来，公司将继续推进事业部制的改革，逐步推动全销售单元实现年度盈利。
3、“双A（ASIC+AI）”战略驱动，技术创新推动长期增长
“双A战略”，即以自研ASIC安全专用芯片和AI技术为核心的双轮驱动战略，旨在通过硬件与智能技术的深度融合，提升网络安全产品的性能与智能化水平，构建全域安全防护体系。报告期内，公司凭借自主开发的软件和硬件一体化设计能力，以山石灵岩大模型为核心，推出涵盖安全运营、主机/终端安全、设备运维及数据分类分级等多领域的智能安全解决方案。通过高性能一体机和灵活扩展的应用平台，提供“AI+安全智能体+知识管理”的全栈能力，深度融合大语言模型与全栈安全技术，实现智能化运维、精准化决策和敏捷化运营。
在“2025年度安全守护者峰会”上，公司发布了全系列ASIC防火墙及AI安全产品与解决方案；同时，计划自2026年起，将这两项核心能力全面融入所有产品，为广大客户交付“芯片定义安全、AI驱动智能”的方案与服务。目前，公司已进入ASIC产品规模量产的准备阶段，预计2026年上半年陆续完成全产品线平台切换，后续将持续强化以ASIC为核心、AI为基础的综合安全解决方案与服务能力。
报告期内，公司研发投入16,838.14万元，同比减少4.89%；报告期末，公司产品研发人员数量671人，约占公司总人数45.83%，其中硕士及以上学历占比约36.96%。截至报告期末，公司共拥有发明专利198项。
4、协同生态伙伴开展市场活动，不断扩大公司品牌影响力
报告期内，围绕“双A战略”，结合AI、信创、ASIC芯片、网络安全建设与安全运营等主题，开展了一系列的市场活动。在渠道生态建设上，陆续举办了“2025年百城巡展”、“开放融合聚势共享——2025年山石网科生态合作伙伴大会”、“总代合作伙伴深度交流活动”等活动，向渠道伙伴解读公司发展战略、产品技术能力、营销培训、渠道政策研讨等方式，进一步深化合作关系，协同共建网络安全行业生态；在行业活动上，公司先后出席了第四届中国石油石化网络安全应用研讨会暨北斗导航能源安全应用技术交流会、2025中国数字经济产业发展大会“数字安全：推动可持续的网络安全技术与创新”产业对接交流会、第八届数字中国建设峰会、中国医院信息网络大会（CHIMA2025）、CERNET华南地区2025年学术会议等活动；在国际影响力上，公司出席了全球网络安全行业盛会RSAConference2025，面向全球展示创新解决方案与行业最佳实践；荣获国际权威网络防御杂志《CyberDefenseMagazine》颁发的“AI驱动的网络安全解决方案市场创新者”奖项，在世界舞台上展现了中国力量。
2025年7月，由中国网络安全产业联盟（CCIA）指导、中国计算机学会计算机安全专业委员会主办、山石网科承办的“安芯守护智启未来——2025年•安全守护者峰会”在江苏苏州圆满落幕。本届峰会以“ASIC安全专用芯片+AI技术”协同效应为核心议题，汇聚行业专家共同探讨“双A战略”如何驱动网络安全效能跃升，携手构筑智能时代安全新生态。
未来，山石网科将继续围绕“双A战略”及品牌转型硬仗，开展更多主题市场活动，进一步巩固和提升市场地位，赋能各行业用户数字化转型，充分展示公司在信创及ASIC安全专用芯片领域的创新成果与解决方案，提升山石网科在客户、合作伙伴以及公众心中的企业责任和社会形象。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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