| 经营评述 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
随着陶瓷纤维产品品种的不断丰富，应用技术的不断提升，公司陶瓷纤维产品下游应用行业已达到70余个，涵盖了石化、冶金、电力、建材、机械制造、船舶、家电、新能源等领域。
2025年上半年，陶瓷纤维下游部分传统行业需求与去年同期相比有所下滑，石化类客户部分项目建设延期，导致了项目类销售减少，对公司整体利润率造成较大影响；钢铁、陶瓷、水泥、平板玻璃等下游行业市场需求仍未见好转；有色、电力行业市场需求相对稳定。同时，近几年来国内同行业企业产能建设增加，导致国内保温市场竞争日益加剧，保温产品销售价格持续在低位运行。
受此影响，公司陶瓷纤维及其制品产能利用率与去年同期相比略有下降，产品发货量与去年同期相比有所减少。公司目前正在积极开展大股东引进新产品的推广工作，MX产品、速邦浇注料等已经形成典型应用业绩，扩散炉技术转让项目已打通了生产工艺流程，已向客户送样试用；为推进新能源电池纸的研发与推广工作，公司组建了专业的设计与推广团队，加强市场研究与产品推广，以期尽快提升市占率。加强高强板类高档产品在冶金有色等行业的设计推广工作，高强板产品销量实现同比增长，公司正在实施高强板类产能扩建工作。报告期内，公司同步推进了管理层结构的优化调整，旨在进一步提升决策效率与市场响应能力，更好地适应行业发展与市场需求。
2025年上半年，公司实现营业收入1,172,537,327.03元，较去年同比下降27.31%；实现归属于上市公司股东的净利润76,623,665.83元，较去年同比下降62.97%。
环境变化影响所致。
营业成本 885,948,515.82 1,148,596,761.01 -22.87% 主要是报告期内业绩下降所致。销售费用 74,101,298.04 104,428,699.69 -29.04% 主要是报告期内业绩下降所致。管理费用 70,725,215.23 68,658,257.70 3.01%财务费用 -2,484,761.88 -5,006,420.86 50.37% 主要是报告期利息收入减少所致。所得税费用 15,664,328.08 44,928,991.20 -65.14% 主要是报告期内应交所得税减少所致。研发投入 14,466,948.30 30,656,222.34 -52.81% 主要是各研发项目所处阶段不同所致。经营活动产生的现金流量净额 12,173,360.44 210,863,817.57 -94.23% 主要是报告期内收到的货款减少所致。投资活动产生的现金流量净额 -10,691,170.78 -63,137,349.58 83.07% 主要是报告期支付的工程、设备款减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 -393,009,552.86 -371,026,271.38 -5.92%现金及现金等价物净增加额 -390,079,847.65 -221,371,769.37 -76.21% 主要是报告期内收到的货款减少所致。其他收益 -4,837,112.54 14,115,616.22 -134.27% 主要是政府补助退回所致。信用减值损失 -22,210,286.90 -15,908,109.16 -39.62% 主要是本报告期计提的应收账款信用损失增加所致。资产减值损失 -203,230.38 -461,035.36 55.92% 主要是本报告期计提的存货跌价损失减少所致。资产处置收益 78,818.13 -5,770.14 1,465.97% 主要是报告期内固定资产处置损失减少所致。营业利润 91,180,947.34 251,151,939.27 -63.69% 主要是收入下降，其他收益减少所致。营业外收入 1,006,980.51 3,146,800.90 -68.00% 主要是报告期内无需支付的款项减少所致。营业外支出 -100,066.06 2,423,835.30 -104.13% 主要是报告期内罚款及违约金减少所致。利润总额 92,287,993.91 251,874,904.87 -63.36% 主要是收入下降，其他收益减少所致。净利润 76,623,665.83 206,945,913.67 -62.97% 主要是收入下降，其他收益减少所致。其他综合收益的税后净额 -74,998.74 139,266.54 -153.85% 主要是报告期内应收款项融资公允价值减少所致。净利润减少所致。净利润减少所致。收到的税费返还 19,315,170.02 8,210,839.44 135.24% 主要是报告期收到的增值税留抵退税增加所致。收到其他与经营活动有关的现金 21,836,439.92 37,040,368.51 -41.05% 主要是报告期内收回的押金和保证金减少所致。支付的各项税费 130,547,720.58 89,494,001.54 45.87% 主要是报告期支付的企业所得税增加所致。处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 113,675.22 217,822.07 -47.81% 主要是报告期内处置固定资产收到的现金减少所致。投资活动现金流入小计 113,675.22 217,822.07 -47.81% 主要是报告期内处置固定资产收到的现金减少所致。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 10,804,846.00 63,355,171.65 -82.95% 主要是报告期支付的工程、设备款减少所致。投资活动现金流出小计 10,804,846.00 63,355,171.65 -82.95% 主要是报告期支付的工程、设备款减少所致。吸收投资收到的现金 39,702,200.00 -100.00% 主要是未发生限制性股票激励计划所致。筹资活动现金流入小计 39,702,200.00 -100.00% 主要是未发生限制性股票激励计划所致。支付其他与筹资活动有关的现金 2,887,859.13 1,226,402.58 135.47% 主要是报告期支付的租金增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
其他收益 -4,837,112.54 -5.24% 主要是政府补助退回所致。 是
信用减值损失 -22,210,286.90 -24.07% 主要是报告期应收款项减值损失 否资产处置收益 78,818.13 0.09% 本报告期固定资产处置收益 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司主要资产不存在被查封、扣押、冻结或被抵押、质押，必须具备一定条件才能实现、无法变现、无
法用于抵偿债务的情况，以及该等资产占有、使用受益和处分权利受到限制的情况和安排。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
本报告期，内蒙古鲁阳节能材料有限公司实现净利润18,965,707.34元，同比减少31,719,353.28元，同比降低62.58%。主要原因是：本报告期内，受市场竞争环境变化的影响，公司营业收入较上年同期有所下降。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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