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盘龙药业(002864) | 指标 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营评述 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、概述
报告期公司营业收入574,023,000.14元，较上年同期增长26.06%；实现归属于上市公司股东的净利润60,135,150.47元，较上年同期增长0.81%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润52,857,463.86元，较上年同期增长4.19%。
（1）生产与质量工作
公司采用"以销定产、以产促销"相结合的生产管理模式，以市场需求为导向开展统筹规划。在生产组织方面，我们严格执行"三定"原则（定岗、定编、定员），推行"三联"绩效管理（联产、联质、联耗），科学配置人力、设备等生产要素，确保生产高效有序运行。在技术标准体系建设上，公司制定了完善的工艺流程，明确各项技术参数指标，设立关键质量控制点，并建立标准化操作规程。在质量管理方面，我们严格遵守国家药品监管法规，实施全面质量管理、开展质量策划、质量控制、质量保证、质量改进和全员质量教育培训活动。在公司大质量观的引领下，始终遵循“客户在我心中、质量在我手中，全程参与，规范操作，持续改进”的质量方针，形成了独具盘龙特色与国际接轨的科学、系统的闭环式质量绩效管理体系。出厂产品严格执行国家标准及企业内控标准，并严格按照质量管理体系的要求，在充分贯彻理解行业法规的前提下，持续学习国内外先进质量管理理念和经验，持续保障产品质量安全，为用户提供优质产品和优质服务。
（2）科研开发工作
报告期内，公司聚焦重点产品管线，进行中药创新药、改良型新药、化药注册3类\4类、配方颗粒、经典名方、医院制剂、大健康产品等的开发或引进，加快完善了研发创新体系和机制建设，深化创新实力，创新硕果颇丰。
1）研发投入持续增加，重点研究项目顺利推进，阶段性成果显著
公司主要围绕风湿、骨科、消炎止痛、抗病毒、慢病等多个治疗领域，新品研发进展：以临床价值为导向，聚焦核心领域，布局产品研发。（尖叶白蜡树）配方颗粒等99个品种。 完成国家局及省局上市备案，并取得备案凭证。截止报告期末已累计完成310个品种开发备案。木芙蓉叶配方、盐荔枝核、赤芍（川赤芍）、赤小豆（赤豆）、盐沙苑子配方、大黄（掌叶大黄）配方颗粒等100余个品种。 正在开展物料采购、小试研究、工艺验证、稳定性研究，备案资料收集、整理等工作。化药3、4类 PLJT-001、PLJT-002、PLJT-003、PL-XP007 PLJT-001：完成正式BE，计划于9月份提交上市申请；PLJT-002、PLJT-003计划于11月份完成IND提交。PL-XP007:已提交持有人变更申请。化药仿制药 PL-XP008、PL-XP009 中试准备中1类中药创新药 PLZY-001、PL-XP012、PL-XP013 PLZY-001、PL-XP012：启动临床前研究PL-XP013:启动Ⅱ期临床，同步技术转移及工艺验证改良型中药 PLJT-004 将于8月份提交IND申请医疗机构制剂 复骨膏、复骨热敷散、海马复骨I号胶囊等5个品种 成功备案苓丹痛风康颗粒、利胆溶石胶囊、秦七颗粒等5个品种 完成质量、工艺研究、稳定性研究、备案资料撰写等，备案申报中愈瘫丸、七味三芎丸、芪甲五苓颗粒、清热通络颗粒、参地益髓壮骨颗粒等5个品种 完成小试，中试研究，稳定性研究进行中参芪复能醒脑片、接骨诸骨胶囊、痛痹舒胶囊、川参丸、参芎丸等5个品种 正在开展小试研究大健康产品 山药麦枣片、蜂王胎冻干粉片、左旋肉碱营养片、富硒木耳地龙多肽固体饮料、益生元蜂王浆冻干粉 完成开发及备案地龙蛋白硒营养片 完成开发，备案申报中1类化药 PLC-012）“四个三科研创新平台”高效运营，2025年上半年获批建立“陕西省专家工作站”，进一步提升研发能力和水平公司在报告期内承担特色中药材采收加工技术体系构建与高值化综合利用、秦巴山区及吕梁山区特色中药材生态种植模式创建与示范、柞水县南五味子产业提质增效关键技术集成与示范等3个国家重点研发计划项目，以及山茱萸、黄精等秦巴山区药食两用中药材资源开发及应用、清瘟护肺颗粒研发与产业化、醋酸棉酚及衍生物研究开发与产业化应用、中药配方颗粒研发及产业化、院内制剂成果转化及产业化、中药大品种小儿咽扁颗粒质量标准提升、小儿咽扁颗粒中药大品种二次开发关键技术研究等10余个省市县重点科技项目。4）知识产权情况一种3-四唑基甲基-1,3,5-三嗪-2,4-二酮类化合物及其制备方法和应用 2022109166628一种N-(叔丁基)-2-(N-乙酰氨基)甲酰胺类化合物及其制备方法和应用 2023102376206一种靶向冠状病毒3CL蛋白酶的PROTACs的制备方法和应用 2022103354483授权外观专利4项 补肾强身胶囊包装盒 2024303031063通窍鼻炎片包装盒 2024303031059柴黄片包装盒 2024303597606通关藤片包装盒 2024303597610一种用于风湿类疾病的中药颗粒剂及其制备方法具有驱寒效果的中药提取物及其制备方法和在制备类风湿关节炎药物中的应用一种缓解疼痛的活血中药组合物及其制备方法和应用冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂的结晶性多晶型物及其制备方法和应用一种冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂的盐型及其制备方法和应用 202510182074.X202510952642X知识产权合规管理体系认证证书 165IP220181R1M
（3）市场营销工作
2025年上半年，公司市场营销工作以“学术破壁、数字赋能、精准攻坚”为核心，在政策重构与市场变革中构建起差异化竞争壁垒，形成中成药营销的标杆范式。
1）学术推广体系化破局，终端推广效能提升
构建“国家级-省级-地市级-医院/连锁”四级学术矩阵，其中国家级会议和省市级会议围绕临床诊疗指南和专家共识，医院推广最新循证研究课题临床认知，零售连锁推出患教及科普会议，实现多终端学术推广格局。2）循证证据升阶，助力市场推广主导产品盘龙七片2025年上半年新增1部国家级诊疗指南和1个专家共识，累计纳入8部指南及4部专家共识，2024年城市及县级公立医院风湿病中成药市场以7.73%市占率位居行业前列，形成“指南推荐-临床验证-市场转化”的黄金闭环。3）高潜市场精准攻坚，增量模型成破局标杆创新“终端潜力评估-竞品拆解-需求匹配”三维诊断法，打造“低产转高产”标准化模型。4）数字化营销破圈，品牌声量指数增长积极开拓互联网平台，不断深化品牌传播，主导品种盘龙七片抖音科普推广，带动产品搜索量快速增长。通过“学术深度+数字广度+合规精度”的三维协同，公司上半年不仅巩固了风湿骨伤领域的领导地位，更开创了中成药“临床价值可视化、学术传播场景化、终端覆盖数字化”的营销新范式。
（4）投融资工作
2025年在公司整体发展战略指导下，公司的投融资工作紧密围绕制定的一体化投融资战略实施：聚焦核心业务，优化资源配置，固本强基，重点发力，强化公司优势领域和护城河，摒弃非必要非主业投资。紧密围绕公司核心竞争力的提升，夯实产品力、创新力、市场力、品牌力和保障力专业壁垒，围绕“21355”产品梯队化目标，打造高质量发展的产业基础和成长引擎，通过产融结合，实现资本与产业的双轮驱动。报告期内公司的投融资工作具体进展总结如下：
1）定增募投项目稳步推进，助力公司医药工业稳步创新升级
报告期内定增募投项目有序高效推进，中药配方颗粒备案品种数量快速增加，已完成多省市的挂网准入工作，三轮驱动专业团队已搭建完成，第二增长曲线蓄势待发；高壁垒透皮给药项目的4款高端制剂产品研发工作按计划推进，持续助力公司产品梯队化、创新化、协同化升级，形成“口服+外用”、“院内+院外”、“传统制剂+高端制剂”产品管线布局。公司募投项目的建设实施有望提升公司产业基础的价值性、成长性和创新性，有利于夯实公司发展壁垒，清晰发展路径，持续丰富公司的产品管线，夯实公司产业链条，新增公司收入来源，提升公司的抗风险能力。2）产业基金投资项目取得里程碑式进展，加速形成产业和股权双向赋能互动报告期内公司旗下秦龙药康基金已投透皮给药项目研发商乐明药业（苏州）有限公司的核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏作为国内首家视同通过一致性评价产品获批，氟比洛芬凝胶贴膏国内第三家获批，其它多款产品研发工作也在快速推进；已投植入类材料研发商苏州卓恰医疗科技有限公司，其镁合金空心钉产品有望成为我国首个获批上市的镁合金骨科植入物。两个项目核心研发产品均适用于骨科类疾病，未来公司将加强与所投项目在产业业务方面的融合，实现资源互补，协同增效。3）粤港澳大湾区新药研发平台工作有序高效展开，助力公司构建良性创新产品梯队报告期内公司在粤港澳大湾区搭建的中药创新药研发平台聚焦骨科慢病领域中药创新药的研发工作，目前产品遴选、立项等工作均有序高效开展。随着新药研发的推进和产业化进程的加速，公司将在市场发展中实现更为稳健的增长。公司经过近30年的产业深耕和稳健发展，已具备外延式发展的优势产业基础，产业整合能力、发展健康性和并购可行性条件已具备。公司将从上市公司发展的创新性、成长性和持续性等高质量发展指标出发，积极推动“通过并购夯实公司战略定位”+“通过产业基金布局创新”，围绕“创新发展+并购扩张+一体化产业链整合”协调发展的实体产业与资本赋能双轮驱动战略，顺应市场环境变化，加快投资并购与产业链整合，着力打造公司增长新引擎，持续推动公司高质量发展。
2、收入与成本
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
款归还所致
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
无
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2023 向特
定对
象发
行股
票2023年10
月26
日 29,48
3.63 29,48
3.63 1,501
8.9 存放
于募
集资
金专
户 0
2022 向不
特定
对象
发行
可转
换公
司债
券2022年04
月08
日 27,19
8.44 27,19
8.44 13,06
0.53 27,91
资金净额为271,984,367.92元；公司于2023年向特定对象发行股票，募集资金总额为301,999,974.60元，减除与发行权益性证券直接相关的发行费用后募集资金净额为人民币294,836,292.23元；上述两项募集资金合计金额为566,820,660.15元。截至2025年6月30日，公司累计使用募集资金421,714,097.98元，尚未使用的募集资金金额为155,789,026.06元（包括累计收到的银行存款利息扣除银行手续费等的净额10,682,463.89元）,全部存放在募集资金专户。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(3) 项目
达到
预定
可使
用状 本报
告期
实现
的效 截止
报告
期末
累计
实现 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
金投
向 部分
变
更) 总额 (1) (2) ＝
(2)/
(1) 态日
期 益 的效
益 大变
化
承诺投资项目
陕西
省医
疗机
构制
剂集
中配
制中
心建
设项
目2022年04
月08
日 陕西
省医
疗机
构制
剂集
中配
制中
心建
设项
目 生产
建设 是 15,0
4 2,74
00%2024年12
月31
日 642.
21 642.
21 否 是
补充
流动
资金
（陕
西省
医疗
机构
制剂
集中
配制
中心
建设
项
目）2022年04
月08
日 补充
流动
资金
（陕
西省
医疗
机构
制剂
集中
配制
中心
建设
项
目） 补流 是 12,3
17.2 12,9
3 12,9
3 104.
74% 0 0 不适
用 否
盘龙
药业
质量
检验
检测
共享
平台
升级
改造
项目2022年04
月08
日 盘龙
药业
质量
检验
检测
共享
平台
升级
改造
因） 截至本期末，2022年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目承诺投入金额为27,198.44万元，公司已累计投入金额27,919.93万元，累计投入进度102.65%。未达到计划进度或预计收益的情况和原因具体如下：
（1）“陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设项目”是公司根据当时市场发展需求制定，项目的可
行性分析是基于当时市场环境、行业发展趋势等因素作出。2022年公司可转换公司债券募集资金到账后，公司积极推进募投项目建设，原计划于2023年12月31日完工。但实际执行过程中受公司实际经营情况、市场环境等多方面因素的影响，本项目建设周期较原计划有所延迟。为更好实施本项目，有效提升募集资金的使用效果与募集资金投资项目的实施质量，降低募集资金的使用风险，确保项目效益最大化，公司决定延长本项目实施期限至2024年12月31日。
经论证，尽管国家对院内中药制剂给予了政策上的支持与鼓励，但院内制剂的发展是一个稳步推进的过程，截至目前，市场规模小于预期。考虑到投资收益率，公司对院内制剂项目采取了谨慎投资的策略，以市场需求量制定产线建设计划，目前，公司院内制剂已建设产线已经可以满足当前业务量需求。
综合考虑当前的经济形势、市场环境以及募集资金使用情况，经过审慎考虑，公司将“陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设项目”终止后的剩余募集资金用于永久性补充流动资金，实际余额以资金转出时的专户余额为准。
公司于2024年12月31日召开第四届董事会第二十二次会议及第四届监事会第十九次会议，于2025年1月22日召开2025年第一次临时股东会，审议通过了《关于终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意终止募集资金投资项目“陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设项目”，并将该项目剩余募集资金（具体金额以资金转出当日专户余额为准）用于永久性补充流动资金。公司监事会、持续督导机构已分别对此事项发表了同意意见。2025年1-6月该项目产生收入642.21万元，占预计达产平均年收入29,460.72万元的2.18%，主要原因系产品产能尚未完全释放。
（2）截至2023年12月31日“盘龙药业质量检验检测共享平台升级改造项目”已投入部分质量检
验检测设备，基本可以满足公司现有生产经营需要。考虑社会经济、宏观环境等客观因素，以及公司经营情况、项目进度等实际情况，公司始终秉持谨慎、节约、有效原则，投入进度有所放缓，且现有质检场地和设备可基本满足公司质量检验检测的需要，为充分提高公司资金的使用效率，已终止实施该募投项目并变更剩余募集资金永久补充流动资金，实际余额以资金转出时的专户余额为准。公司后续根据业务开展需要，再适时扩建质量检验检测共享平台。
公司于2024年1月30日召开第四届董事会第十七次会议和第四届监事会第十六次会议，于2024年2月21日召开2024年第一次临时股东大会，审议并通过了《关于终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意终止募集资金投资项目“盘龙药业质量检验检测共享平台升级改造项目”，并将该项目剩余募集资金（具体金额以资金转出当日专户余额为准）用于永久性补充流动资金。公司独立董事、监事会、持续督导机构已分别对此事项发表了同意意见。项目可行性发生重大变化的情况说明 截至2023年12月31日“盘龙药业质量检验检测共享平台升级改造项目”已投入部分质量检验检测设备，基本可以满足公司现有生产经营需要。考虑社会经济、宏观环境等客观因素，以及公司经营情况、项目进度等实际情况，公司始终秉持谨慎、节约、有效原则，投入进度有所放缓，且现有质检场地和设备可基本满足公司质量检验检测的需要，为充分提高公司资金的使用效率，已终止实施该募投项目并变更剩余募集资金永久补充流动资金，实际余额以资金转出时的专户余额为准。公司后续根据业务开展需要，再适时扩建质量检验检测共享平台。
公司于2024年1月30日召开第四届董事会第十七次会议和第四届监事会第十六次会议，于2024年2月21日召开2024年第一次临时股东大会，审议并通过了《关于终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意终止募集资金投资项目“盘龙药业质量检验检测共享平台升级改造项目”，并将该项目剩余募集资金（具体金额以资金转出当日专户余额为准）用于永久性补充流动资金。公司独立董事、监事会、持续督导机构已分别对此事项发表了同意意见。
“陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设项目”已建设产线可以满足当前业务量需求。经论证，尽管国家对院内中药制剂给予了政策上的支持与鼓励，但院内制剂的发展是一个稳步推进的过程，截至目前，市场规模小于预期。考虑到投资收益率，公司对院内制剂项目采取了谨慎投资的策略，以市场需求量制定产线建设计划。综合考虑当前的经济形势、市场环境以及募集资金使用情况，经过审慎考虑，公司将“陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设项目”终止后的剩余募集资金用于永久性补充流动资金，实际余额以资金转出时的专户余额为准。
公司于2024年12月31日召开第四届董事会第二十二次会议及第四届监事会第十九次会议，于2025年1月22日召开2025年第一次临时股东会，审议通过了《关于终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意终止募集资金投资项目“陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设项目”，并将该项目剩余募集资金（具体金额以资金转出当日专户余额为准）用于永久性补充流动资金。公司监事会、持续督导机构已分别对此事项发表了同意意见。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用截至2023年9月27日，公司已利用自筹资金对募集资金投资项目累计投入7,782,500.00元，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并由其出具了信会师报字[2023]第ZF11308号《募集资金置换专项鉴证报告》。募集资金到位后，公司已于2023年12月置换先期投入7,782,500.00元。本次置换已经公司2023年12月6日第四届董事会第十六次会议和第四届监事会第十三次会议审议通过。用闲置募集资金暂时补 不适用充流动资金金管理违规的情形。
（3）募集资金变更项目情况
适用□不适用
(1) 本报告
期实际
投入金
额 截至期
末实际
累计投
入金额
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2
)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
陕西省
医疗机
构制剂
集中配
制中心
建设项
目 向不特
定对象
发行可
转换公
司债券 补充流
动资金
（陕西
省医疗
机构制
剂集中
配制中
心建设
项目） 陕西省
医疗机
构制剂
集中配
制中心
建设项
目 12,317
% 0 不适用 否
合计 -- -- -- 12,317变更原因、决策程序及信息披露情况说明(分具体项目) “陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设项目”是公司根据当时市场发展需求制定，项目的可行性分析是基于当时市场环境、行业发展趋势等因素作出。2022年公司可转换公司债券募集资金到账后，公司积极推进募投项目建设，原计划于2023年12月31日完工。但实际执行过程中受公司实际经营情况、市场环境等多方面因素的影响，本项目建设周期较原计划有所延迟。为更好实施本项目，有效提升募集资金的使用效果与募集资金投资项目的实施质量，降低募集资金的使用风险，确保项目效益最大化，公司决定延长本项目实施期限至2024年12月31日。
经论证，尽管国家对院内中药制剂给予了政策上的支持与鼓励，但院内制剂的发展是一个稳步推进的过程，截至目前，市场规模小于预期。考虑到投资收益率，公司对院内制剂项目采取了谨慎投资的策略，以市场需求量制定产线建设计划，目前，公司院内制剂已建设产线已经可以满足当前业务量需求。综合考虑当前的经济形势、市场环境以及募集资金使用情况，经过审慎考虑，公司将“陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设项目”终止后的剩余募集资金用于永久性补充流动资金，实际余额以资金转出时的专户余额为准。
公司于2024年12月31日召开第四届董事会第二十二次会议及第四届监事会第十九次会议，于2025年1月22日召开2025年第一次临时股东会，审议通过了《关于终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意终止募集资金投资项目“陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设项目”，并将该项目剩余募集资金（具体金额以资金转出当日专户余额为准）用于永久性补充流动资金。公司监事会、持续督导机构已分别对此事项发表了同意意见。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，公司制定了市值管理制度。公司应当聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，同时可以结合自身情况，综合运用下列方式提升公司投资价值：并购重组；股权激励、员工持股计划；现金分红；投资者关系管理；提升信息披露质量；股份回购及其他合法合规的方式。
具体内容详见公司于2025年4月25日刊登在巨潮资讯网上的《市值管理制度》。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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