| 经营评述 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
投资支出较同期增加。
筹资活动产
生的现金流
量净额 -776,276,245.12 -1,534,740,268.48 主要原因是报告期内本集团偿还银行借款减少，融资净流出同比下降。现金及现金等价物净增加额 -799,596,528.99 935,254,591.46 -185.50% 主要原因是报告期内本集团购买大额存单、不可提前支取的定期存款等支出较同期增加。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求①差旅费同比上升 36.26%，主要是报告期内公司对肉制品业实施专业化运作，市场销售人员数量及出差频次同比增加，影响费用同比上升。②保管租赁费同比下降33.48%，主要是受报告期内公司冻品日均库存量较同期下降影响。
（2）本公司投放广告的方式主要为电视广告、户外广告、数字媒介投放等，其中：电视广告 9,151万元、传统及户外媒体广告 1,136万元、广告代言及广告制作 749万元、平台媒介广告 604万元、新闻网站 550万元。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
权投资收益。 本集团对联营企业的股权投资收益具有可持续性。公允价值变动损益 -8,257,173.76 -0.27% 主要是报告期内以公允价值计量且其变动计入当期损益的交易性金融资产的公允价值变动。 否资产减值 -143,436,451.55 -4.66% 主要是报告期内对部分冻品库存计提的资产减值损失。 否营业外收入 16,756,868.93 0.54% 主要是报告期内收到的违约补偿收入等。 否营业外支出 10,301,758.05 0.33% 主要是报告期内固定资产报废损失。 否其他收益 104,547,587.26 3.40% 主要是报告期内计入当期损益的政府补助。 是
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
团固定资产计提折旧，减少固定资产账面价值。在建工程 301,760,511.41 0.79% 289,359,705.82 0.78% 0.01%使用权资产 305,288,100.35 0.80% 314,561,789.40 0.84% -0.04%团为补充流动资金，增加外部融资。合同负债 2,091,892,683.10 5.49% 2,370,274,494.88 6.36% -0.87%长期借款 410,601,244.70 1.08% 810,375,894.55 2.17% -1.09%租赁负债 198,739,958.90 0.52% 200,825,940.91 0.54% -0.02%存款较多。定期存款及大额存单较年初上升。无形资产 1,155,067,775.71 3.03% 1,179,189,784.27 3.16% -0.13%应付账款 2,464,987,961.63 6.47% 2,481,186,355.30 6.65% -0.18%应付职工薪酬 604,451,973.29 1.59% 857,077,295.24 2.30% -0.71%应交税费 422,597,169.29 1.11% 691,030,713.88 1.85% -0.74%其他应付款 818,119,429.72 2.15% 837,917,478.11 2.25% -0.10%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他变动主要是银行结构性存款等交易性金融资产到期收回。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末本集团有 1,100万元作为质押的定期存单，该质押形成原因如下： 本公司于2019年9月26日完成吸收合并双汇集团，原双汇集团于2000年6月5日向中国工商银行漯河市分行（转贷行）借入的用于建设废弃物综合处理项目的意大利政府贷款由本公司承继，该借款以人民币定期存单作为质押物，借款到期偿还后解除质押。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
注：1主要原因是报告期内本集团购买大额存单、不可提前支取的定期存款、质押式报价回购等短期投资支出较同期增加。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用 □不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用政策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 不适用报告期实际损益情况的说明 公司根据库存、采购、销售需求与价格的走势判断，通过生猪、铝锭、豆油、豆粕、玉米、玉米淀粉、白糖、大豆期货对相应的商品进行套期保值，公司控制期货量不超过现货采购量、销售量，但期货合约与现货采购、销售无法做到一一对应合并计算损益，期货业务本期亏损 30.63万元。套期保值效果的说明 公司开展套期保值的产品仅限于与生产经营相关的产品，套期保值的数量与被套保的现货业务在品种、规模、方向、期限等方面相互匹配，可在一定程度上抵消现货市场交易中存在的价格波动风险，实现了预期风险管理目标。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 详见公司于2024年10月30日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《河南双汇投资发展股份有限公司关于开展商品期货套期保值业务的可行性分析报告》。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 本集团通过商品期货合约对本集团承担的商品价格风险进行套期保值。对衍生品公允价值的分析使用的是期货市场的公开报价。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2024年10月30日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司制定了《河南双汇投资发展股份有限公司市值管理制度》（以下简称制度），于2024年12月7日经公司第九届董事会第五次会议审议通过，并在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露。制度内容涵盖市值管理的多个关键维度： 在基本原则方面，制度明确了合规性、系统性、科学性、常态性及诚实守信原则，确保公司市值管理活动在合法合规的前提下有序开展，促进市值管理水平提升。
在管理机构方面，制度清晰界定了相关部门及人员职责，明确公司董事会为市值管理工作的领导机构，董事长为第一负责人，董事会秘书为具体负责人，证券部为具体执行部门，其他董事、高级管理人员、职能部门、分公司、子公司是重要参与方，需积极支持与配合相关工作，在各司其职、协同合作模式下，合力推动市值管理工作。
在主要措施方面，制度规定了公司可以综合运用并购重组、股份回购、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露等多种手段，持续强化公司基本面建设，增强企业核心竞争力，不断提升公司质量和价值，提高资本市场认可度。
制度为公司开展市值管理工作指明总体思路和基本规范，有助于公司在有章可循、有规可依的前提下，稳步提升公司价值，切实维护股东权益，持续提升回报能力，不断增强公司在资本市场的影响力。
2025年上半年，公司市值管理工作开展情况如下：
信息披露方面，公司依照相关规定，按照真实、准确、完整，简明清晰、通俗易懂的原则，按时保质披露公司定期报告，针对重大事项及时披露临时报告，确保股东充分获取公司最新经营信息，保障股东知情权。通过建立高效、透明的信息披露管理机制，公司信息披露工作始终保持在优良水平。
现金分红方面，公司一贯坚持以现金分红为主的利润分配政策，积极响应中国证监会、深交所提倡的连续稳定现金分红政策导向，2025年上半年实施了2024年度现金分红，并计划于下半年实施2025年半年度现金分红，用实际行动回报广大投资者。
投资者关系管理方面，公司通过业绩说明会、现场调研、路演活动等多种渠道，与投资者保持良性互动，2025年上半年召开 5场业绩说明会或投资者交流会，100%回复互动易平台上的投资者问题，日常工作时间保持热线电话畅通，及时为投资者答疑解惑，回应股东的关切，积极传递企业价值，构建和谐关系。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|