| 经营评述 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）主要产品及用途
公司双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP薄膜）产品主要分为BOPP亮光系列、BOPP消光系列、BOPP热封系列、BOPP环保预涂膜系列等。双向拉伸聚丙烯薄膜具有质轻、无毒、无臭、防潮、机械强度高，尺寸稳定性好、印刷性能良好、透明
性好等优点，广泛用于中高端印刷包装、电子电器离型保护、建筑节能等领域。公司双向拉伸聚酯薄膜（BOPET薄膜）产品主要分为BOPET印刷及复合膜、BOPET热封膜、BOPET烫金转移基膜、BOPET电气绝缘薄膜、BOPET热转移色带用基膜、BOPET映射膜、新能源电池集流体复合膜等。双向拉伸聚酯薄膜具有无毒、无味、透明度高、耐高温，耐穿刺，耐摩擦，易印刷，耐化学腐蚀，阻隔性、阻湿性良好等特点以及良好的机械性能和电气绝缘性能。广泛应用于印刷、复合、涂布、镀铝、热转移碳带、烫金转移、镭射、电气绝缘、医药包装、建筑等领域。公司聚酰亚胺薄膜材料可广泛应用于柔性显示、集成电路、芯片柔性封装、5G通信、新能源汽车、电气电子、航空航天等领域，基于其优异的物理性能和化学性能，以及下游市场需求的驱动，高性能聚酰亚胺薄膜的新应用不断涌现。公司目前已批量生产的聚酰亚胺薄膜主要产品为FCCL用聚酰亚胺黄色基膜、遮蔽用聚酰亚胺黑膜和聚酰亚胺碳基膜产品，热塑性聚酰亚胺（TPI）复合膜产品、透明聚酰亚胺薄膜（CPI）产品、柔性衬底聚酰亚胺浆料产品、光敏聚酰亚胺（PSPI）光刻胶产品处于在研阶段，产品种类逐步增多。覆盖膜、电子标签基材等。 具备耐高温以及优异的机械特性、电气特性、良好的尺寸稳定性。2 GB型聚酰亚胺黑膜 主要应用于FPC的覆盖膜、黑色绝缘胶带等。 具备低透光、低光泽以及优异的机械、电气、尺寸稳定等性能，是一款理想哑光FPC用的覆盖黑膜。3 GC型聚酰亚胺碳基膜 主要应用于石墨散热片基材。 具有优异的发泡性能，是一款理想的智能消费电子用高性能散热材料。4 FPC用聚酰亚胺黄膜 主要应用于高精密度有胶FCCL覆铜基材。 具有优异的尺寸稳定性，较好的绝缘强度、体积电阻率、表面电阻率等电学性能，是一款理想的FPC基材材料。5 芯片封装（QFN）用聚酰亚胺黄膜 主要应用于QFN芯片封装领域。 具有超高的拉伸强度与模量，以及较低的热膨胀系数。6 覆晶薄膜(COF)封装用聚酰亚胺黄膜 主要应用于可挠性超薄印刷电路板（COF）。 具有超高的拉伸强度与模量、超低的热膨胀系数，以及轻薄短小、耐挠曲特性。公司全资子公司芜湖国风塑胶科技有限公司主要产品为满足新能源汽车轻量化要求的配套材料等，为新能源汽车产业链相关产品；性高。满足高弹性模量、落球冲击、耐腐蚀性、耐光老化等特性。
2 新能源汽车外饰件
（轻量化产品） 主要用于新能源汽车外饰件以塑代钢产品，使用于汽车主要大型主要零部件产品。 以塑代钢轻量化汽车塑料外饰件，对比钣金产品有较高的成本开发优势，在轻量化的基础上，应用高熔指高模量低线性膨胀系数材料，保障产品尺寸稳定性及表面，产品注塑成型，极大的满足了车辆造型的多变及色彩的需求。（产品轻量化、低开发成本、高熔指高模量低线性膨胀系数材料、产品成型特性高）
3 新能源汽车外饰件
（新材料免喷产品） 主要应用于国内国际的燃油、混动、纯电汽车零部件 产品成本低、颜色高亮绚丽、生产周期短。满足耐刮擦、耐光老化、耐高低温等特性
4 新能源汽车外饰件
（透光产品） 主要应用于国内国际的燃油、混动、纯电汽车零部件 产品满足车型各种颜色需求、绚丽多彩、智能化等需求。产品组合性强，镭雕工艺满足任意发光图案需求。满足耐刮擦、耐光老化、耐高低温等特性。公司全资子公司安徽国风木塑科技有限公司主要产品为新型绿色环保木塑材料，主要应用于户外设施、建筑装饰、室内家居、市政园林、旅游设施等领域。
（三）经营模式
1、生产模式
公司所有产品均为自主生产，生产模式为订单式生产，即根据产品订单情况制订生产计划并组织生产。
2、原材料采购模式
公司的主要原材料聚酯切片和聚丙烯等都属于石油化工行业下游产品，公司均采用大型化工厂家产品，并选用国内
外知名企业的功能母料。公司设立有供应链中心，对公司供应链进行全流程统一管理，原材料主要根据产品生产计划、市场价格和库存情况等多渠道自主采购。公司建立了完善的采购制度及内部控制流程，并根据相关内控制度对各采购环节进行有效管控，具有稳定的原材料供应链。
3、销售模式
目前，公司产品的销售模式主要以直销为主。主要产品薄膜材料下游客户主要为国内和国际知名公司的包装材料和
电子信息用基材制造商，公司与客户群体建立了长期、稳定的合作关系，建立了完善的市场营销体系，产品在客户中拥有良好的信誉。
（四）行业发展及公司所处的市场地位
近年来，中国普通包装薄膜行业总体处于供大于求的失衡状态，市场竞争激烈，传统包装膜材料产业面临着产能过
剩与层级不高问题，迫切需要提升自身产业层级。受宏观经济、上游原材料价格、行业产能及下游市场需求等诸多因素影响，传统包装膜材料产业周期性明显。报告期内，受行业新增产能持续释放因素影响，叠加市场需求低于预期，行业仍处于供需错配状态。随着薄膜材料在电子、光电、光伏等新应用领域不断拓宽，未来薄膜材料发展趋势是向高端化、特殊化、功能化发展。另外，随着我国新能源和环保行业的发展，绿色环保产业也将有力地带动薄膜行业往绿色环保、可持续的方向发展。聚酰亚胺薄膜具有优异的耐温性能、优异的尺寸稳定性、良好的厚度均匀性和高机械强度等性能，在包括绝缘材料、挠性覆铜板以及消费电子、柔性显示、新能源、通信、芯片封装等多个领域具有难以替代的作用和广阔的发展空间。电子级聚酰亚胺薄膜全球产能主要集中在美国、日本、韩国、中国台湾等国家和地区，随着近年来国际形势变化，国内各行业均开始注重产业链安全问题，因各种“卡脖子”技术短板问题凸显，国内厂商相比以前对于产业链国产化倾向更加明显，产品试用积极性较之前提升显著，行业发展中心快速向国内转移，国产替代速度正在呈加速态势。光学级聚酯基膜作为高端功能膜材料，产品附加值高，行业发展空间大，可广泛应用于新型显示、新能源汽车、电子信息、清洁能源等产业。随着新型显示、电子信息等下游行业的快速发展，光学级聚酯基膜产品的品质和性能不断提高，应用领域日益扩大。目前，我国高附加值或特殊用途产品用光学级聚酯基膜主要依赖进口，随着我国迈向“十五五”，国家关于新材料等战略新兴产业发展战略及相关产业政策为光学级聚酯基膜产业的发展提供了新的机遇和挑战，开发附加值高的高性能薄膜是国家重点鼓励发展的产业方向。公司二十余年专注于薄膜材料生产，积累了配方工艺、技术开发，以及设备驾驭和技术升级的能力与优势，具有进入高端产品领域的核心竞争力。近年来，公司着力深化产品结构调整与技术改造升级，加快战略转型升级，依托国家企业技术中心，打造开放式研发平台，全力打造省级原创技术策源地，提质发展现有五大产业，重点培育聚酰亚胺膜材料和光学级聚酯基膜项目，充分利用上市公司优势通过并购获取优质资产，积极谋划未来产业，提升公司新材料市场竞争力和影响力。
（五）业绩驱动因素
2025年上半年，薄膜行业新增产能增速虽有所放缓，但供需矛盾依然显著，公司整体经营效益与上年同期基本持平。面对复杂经营形势，公司通过持续深化改革，重点推进市场渠道拓展、项目建设提速、技术创新加码、优化内部管
理体系及提升资本运作效率等多维度举措应对外部压力与挑战。一是扩充内外市场渠道，“一带一路”渠道加速拓展。报告期内，公司积极参加沙特、马来西亚、泰国等国际展会，上半年“一带一路”国家和地区新增18家新客户；芜湖国风公司成功获得蔚来、领途、上汽三家单位一级供应商代码；国风先基公司新能源汽车电池CCS用25μm覆铜聚酰亚胺基膜、100μm超厚聚酰亚胺薄膜已批量稳定向客户供货；国风木塑公司中标国外大型建材超市采购项目，中型客户销量上半年订单量高于2024年全年总量。二是技术创新提速加码，项目建设稳步推进。报告期内，多个研发项目产业化取得进展，TPI复合膜成功试制，已送往下游客户开展试用；38/50μm耐电晕PI薄膜成功中试；GL12.5F型聚酰亚胺覆铜基膜被认定为“安徽省新产品”；黑膜产品获2025年安徽省首批次新材料。报告期内，公司项目建设稳步推进，年产3.8万吨高端功能性薄膜项目和化法电子级聚酰亚胺薄膜生产线成功投料试车；年产10亿平米光学级聚酯基膜项目G1线开始设备安装，G2线完成设备基础土建施工。三是深化国企改革，优化内部管理体系上台阶。报告期内，公司持续开展国企改革深化提升行动，督导子公司董事会规范运行，完善法人治理，落实董事会六项职权，规范董事会向经理层授权机制；积极推进机构改革优化内部管理体系，按照“大部制、宽流程、扁平化”原则，对生产、职能部门进行整合，成立BOPP中心、BOPET中心、人力资源中心、财务管理中心，强化部门职能，进一步提升组织效率和管理水平。四是提升上市公司资本运作效率，加快推进并购事项。报告期内，公司顺利完成对金张科技的尽职调查、审计、评估等相关工作，履行决策程序，推进并购事项进入交易所审核阶段。。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
3.8万
吨高
端功
能性
聚丙
烯薄
膜项
目 自建 是 薄膜
制造
业 13,26
4,074
22,83
4.89 自有
资金 100.0
0% 40,38
0,000
月20
日 证券
时报
和巨
潮资
讯
网，公告编号2021-年产10亿平米光学级聚酯基膜项目 自建 是 薄膜制造业 65,916,96704,158.34 自有资金 78.00% 246,806,00月06日 证券时报和巨潮资讯网，公告编号2022-电子级聚酰亚胺膜材料网，公告编号2022-新型柔性电子用聚酰亚胺膜材料网，公告编号2022-合计 -- -- -- 120,519,331.45 1,123,751,0 -- -- 436,768,00
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2020 向特
定对
象发
行股
票2021年01
月18
日 70,75
0 69,52
6.32 1,792
公司2020年非公开发行股票156,526,541股，募集资金总额707,499,965.32元，募集资金净额695,263,242.81元。该等股份已于2021年1月5日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成股权登记手续，并于2021年1月18日在深圳证券交易所上市。截止2025年6月30日，本公司累计使用募集资金人民币721,064,821.77元，其中：以前年度使用703,137,351.54元，本年度使用17,927,470.23元，均投入募集资金项目。截止2025年6月30日，本公司募集资金专户余额为人民币16,501,077.97元，理财产品余额0.00元，累计使用金额人民币721,064,821.77元，银行手续费支出168,285.68元，与实际募集资金净额人民币695,263,242.81元的差异金额为存款利息42,470,942.61元。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/ 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
更) (1)
承诺投资项目
2020年向特定对象发行股票2021年01月18日 补充流动资金 生产建设 否 13,880 13,85 100.09% 不适用 否
2020年向特定对象发行股票2021年01月18日 高性能微电子级聚酰亚胺膜材料（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 项目处于建设期。项目可行性发生重大变化的情况说明 无超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生项目实施地点由合肥市高新区铭传路1000号变更为合肥市新站区东方大道和颍州路交口东北角。募集资金投资项目实施方式调整情况 适用以前年度发生项目实施主体由安徽国风新材料股份有限公司变更为全资子公司合肥国风先进基础材料科技有限公司；项目实施内容由总投资90,220.78万元，其中使用募集资金55,646.32万元，建设6条聚酰亚胺薄膜生产线，产能790吨，变更为总投资87,034.53万元，其中使用募集资金55,646.32万元，建设5条聚酰亚胺薄膜生产线，产能815吨。募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 投入变更后募集资金投资项目中。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3）募集资金变更项目情况
适用□不适用
(1) 本报告
期实际
投入金
额 截至期
末实际
累计投
入金额
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2
)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
2020年
向特定
对象发
行股票 向特定
对象发
行股票 电子级
聚酰亚
胺膜材
料项目 高性能
微电子
级聚酰
亚胺膜
材料项
目 55,646
74 58,213
% 0 不适用 否
合计 -- -- -- 55,64674 58,213变更原因、决策程序及信息披露情况说明(分具体项目) 根据公司未来聚酰亚胺产业发展战略和产业布局，紧抓国内聚酰亚胺行业高速发展机遇窗口期，为提高募集资金使用效率，变更“高性能微电子级聚酰亚胺膜材料项目”的实施主体、实施内容及实施地点。项目实施主体由安徽国风新材料股份有限公司变更为全资子公司合肥国风先进基础材料科技有限公司；项目实施内容由总投资90,220.78万元，其中使用募集资金55,646.32万元，建设6条聚酰亚胺薄膜生产线，产能790吨，变更为总投资87,034.53万元，其中使用募集资金55,646.32万元，建设5条聚酰亚胺薄膜生产线，产能815吨；项目实施地点由合肥市高新区铭传路1000号变更为合肥市新站区东方大道和颍州路交口东北角。经公司第七届董事会第八次会议及2022年第二次临时股东大会审议通过，并对外披露《关于部分募集资金投资项目变更实施主体、实施内容、实施地点的公告》，公告编号2022-009。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用。变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
1、报告期内，芜湖国风塑胶科技有限公司因主要客户部分车型产品采购降价较大，导致经营业绩出现下滑。
2、报告期内，合肥国风先进基础材料科技有限公司项目陆续建成，产能仍处于爬坡阶段。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|