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格利尔(831641) | 指标 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营评述 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，在国内行业竞争加剧的市场环境下，叠加海外市场低迷及客户需求减少等多种因素影响，公司销售不及预期以及毛利率下降。针对公司业绩下滑的情况，公司积极开拓海内外市场，加大新产品研发投入，强化供应链管理，增强组织活力、优化流程制度，积极实施降本增效措施，进一步提升公司运营效率及市场竞争能力。鉴于公司当前照明和磁性器件业务面临的不利形势，公司计划将进一步着力拓展微电网、虚拟电厂相关业务，抢占新型电力系统新赛道，积极发掘公司新的业务增长点。
1、公司经营业绩情况
报告期内，公司实现营业收入2.41亿元，同比减少19.01%；归属于母公司股东的净利润315.15万元，同比增加 178.34%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-906.26万元，同比减少110.75%；经营活动产生的现金流量净额1,881.18万元，同比增加157.78%。截止2025年6月30日，公司总资产为6.23亿元，同比增长3.92%；归属于母公司股东的所有者权益为3.43亿元，同比减少1.39%。
2、公司市场开拓情况
报告期内，公司秉承着为客户创造价值的经营理念，在磁性器件业务领域，继续积极开发 AI服务器电源模块，新能源汽车充电桩电源模块，医疗电源等行业市场，从而不断提升公司市场地位。同时积极开发行业市场的目标客户，将服务价值链前置，更多地在客户产品定义阶段为提供更具价值的设计方案，进一步提高客户粘性。目前已和部分行业头部客户建立合作关系，为公司稳健发展夯实基础。
3、公司产品研发情况
报告期内，研发持续聚焦新能源光伏逆变磁性器件、加大服务器电源磁性器件产品，特种照明、健康照明、展示道具及光频通信等核心业务，持续布局绿色智慧园区新业务微电网、虚拟电厂，并取得多项专利证书。磁性器件领域，完成服务器 AI电源场景的量产，以小体积、大电流、低噪声的高性能指标通过多家头部服务器电源厂商苛严验证，助力客户电源效率达 98%以上，领先行业水平。前沿产品矩阵同步扩容至近百款，覆盖医疗电源、AI算力电源、车载充电器、逆变器与储能变流器等赛道，其中多款已进入客户小批量试产阶段。“智慧照明+”领域，公司紧跟市场步伐，持续加大在特种照明、健康照明、展示道具及光频通信等核心业务的研发投入，完成多款下一代产品的迭代升级工作，同时布局开发有潜在业务机会的新产品。
智慧绿色园区方面，开发“源、网、荷、储、智”一体化微电网技术，实现厂区（或工业园区）近零碳排放。研发管理方面，持续优化产品设计数据管理系统（PDM），规范产品开发流程，设计图纸全面信息化，引入 AI智能管理，实现图纸的自动化校验和冲突预警；强化研发、工艺、生产部门间的数据共享，助力越南工厂数字化管理和精益制造。
4、公司运营管理情况
报告期内，运营团队围绕年初制定的年度工作计划，以提升产品质量和推动降本增效为核心目标，系统推进各项运营管理工作。在质量管理方面，公司对内部组织结构进行了优化，全面加强供应商管理、原材料采购与检验、设备维护与校准、生产工艺改进及员工培训等关键环节，持续夯实质量基础。在自动化升级方面，公司重点加大新能源磁性器件领域的自动化设备投入，针对性引进了绕线、焊接、脱漆、测试等一系列自动化设备，有效支撑智能制造水平与生产效率提升。同时，针对在建新厂房项目，多次组织布局讨论、模拟仿真和方案优化，确保新厂房投入后生产流程高效合理。公司还全面推行精益管理，通过精细核算效率、严控生产计划、优化工艺与设计降低物料与制造成本，并持续改进库存结构，多措并举实现降本增效。
（二） 行业情况
1. 磁性器件行业情况
光伏逆变器行业：2025年上半年，光伏逆变器行业延续并加剧了2024年的竞争格局，中国光伏协会名誉理事长在光伏行业2025年上半年发展回顾与上半年形式展望研讨会上总结上半年光伏行业情况“举步维艰”： 多晶硅、硅片产量同比负增长，电池片、组件产量增速低于 15%；各环节价格较历史高位降幅显著，多晶硅、硅片、电池片、组件分别降88.3%、89.6%、80.8%、66.4%。在光伏行业整体竞争环境严峻，行业亏损严重的形势下，光伏逆变器企业亦处于巨大的竞争压力之下，对上游磁性器件供应商带来了较大的挑战，行业利润空间被持续压缩。新能源汽车及充电桩行业：2025年H1全球新能源汽车（BEV+PHEV）销量约1200万辆，同比增长约25%，占全球汽车销量的35%，2024年同期约28%。中国作为全球最大市场，销量超600万辆，占全球超50%，渗透率突破40%。欧洲市场销量约250万辆（渗透率30%+），德国、法国、挪威为主要增长点。
美国市场销量约 150万辆，渗透率超 20%+，受 IRA政策刺激，皮卡电动化（如 Cybertruck、F-150 Lightning）贡献显著。东南亚、印度、拉美等新兴市场：增速超50%，但基数较低，如泰国EV渗透率已达15%。全球充电桩保有量：2025年H1超4000万台，同比增加30%，其中我国占比超60%：公共充电桩超300万台（车桩比2:1），私人充电桩占比70%。欧美市场公共快充桩增速快，欧洲约 50万根，美国 30万根，但美国车桩比15:1，覆盖率仍不足。新兴市场东南亚、印度加速布局，如印尼计划2025年建10万根。
2、照明行业情况
中国照明协会发布数据显示，2025年上半年，我国照明行业出口整体承压。海关数据显示，前6月照明产品累计出口总额约258亿美元，同比下降约6%。无论是整体出口规模还是同比增速，均创下近五年新低。尽管面临挑战，行业仍展现出一定的韧性。排除过去五年间受疫情影响引起的出口市场异常扰动，当前出口的总体规模比2019年同期高出约23%。这表明当前照明行业的出口规模并非“断崖式”下滑，更接近于在发展周期中的理性回调，是在经历一轮高基数后的阶段性调整。东盟、非洲等新兴市场正逐步从边缘消费者转向关键买家，为中国照明出口提供增长支点。智能照明、光伏照明等高附加值产品预计将继续保持增长势头，为企业带来新的机遇。尽管面临短期挑战，公司通过持续的产品创新、市场多元化和供应链优化，在智能照明、应急照明、健康照明等细分领域积极拓展相关业务，扩大市场份额。
3、新型电力系统行业
在“双碳”政策目标下，一方面，随着能耗“双控”要求电力用户高效用电、节约用电；另一方面，在能源转型的背景下，微电网及虚拟电厂作为电力系统的重要调节手段，在缓解电力紧张、促进新能源消纳等方面发挥着重要作用，市场需求迅速提升，新型电力系统业务有良好的市场前景，发展空间广阔。新型电力系统是现有业务的延伸，有较好的协同相应。公司磁性器件业务主要客户为光伏逆变器、储能充电桩等行业领军企业，后续公司新型电力系统业务将广泛采购分布式光伏发电、储能、充电桩系统等，增强与当前客户的协同发展能力，新型电力系统系当前磁性器件业务向下游延伸，可形成较好的系统效应。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1.报告期内，货币资金较年初增长37.43%，主要原因是交易性金融资产理财产品投资减少和持有的银行承兑票据贴现用于流动资金的补充，进而持有收益率较高的外汇货币资金。2.报告期内，在建工程较年初增长78.39%，主要原因是公司智能制造基地建设项目厂房建设投资持续增加。3.报告期内，长期借款较年初增长47.36%，主要原因是补充运营资金的需求。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1.报告期内，销售费用同比减少37.14%，主要原因是办公差旅宣传及运维费等同比减少约223万元、股份支付同比减少约69万元、职工薪酬同比减少约32万元。2.报告期内，财务费用同比增加99.55%，主要原因是越南厂房租赁负债利息费用同比增加约40万元、汇兑损失同比增加约47万元、利息收入同比增加约42万元。3.报告期内，其他收益同比降低58.61%，主要原因是增值税加计抵减同比减少约120万。4.报告期内，投资收益同比增加284.10%，主要原因是铜期货套期保值业务收益同比增加416万元。5.报告期内，公允价值变动收益同比增加738.49%，主要原因是持有的期货合约期末估值调整同比增加约800万元、远期结汇合约期末估值调整同比增加约105万元。6.报告期内，营业外支出同比减少59.35%，主要原因是支付的滞纳金同比减少约3.7万元。7.报告期内，营业利润同比增加535.65%，进而影响净利润同比增加306.07%，主要原因是公允价值变动收益同比增加923万元。
（2） 收入构成
1.报告期内，主营业务-其他同比增长31.01%，主要原因是该类型产品客户销量同比增加。
2.报告期内，其他业务收入同比增长53.34%，主要原因是材料销售收入同比增加。
3、 现金流量状况
1.报告期内，经营活动产生的现金流量净额同比增加 157.78%，主要原因是公司加强应收账款催收并增加了银行承兑汇票贴现业务，同时通过加强供应链管理及人员优化调整严格管控现金流，经营活动现金流入同比增加约2769万元，经营活动现金流出同比减少2368万元。2.报告期内，投资活动产生的现金流量净额同比增加 458.28%，主要原因是主要原因是公司使用暂时闲置募集资金购买理财产品金额同比净减少 2400万元、使用自有资金开展期货套期保值业务同比净减少2040万元。3.报告期内，筹资活动产生的现金流量净额同比减少56.29%，主要原因是本期借款收到的现金同比减少约3240万元、支付的股权激励计划限制性股票回购款项同比减少约2223万元以及派发现金股利同比减少750.75万元。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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