| 经营评述 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
（一）概述
报告期内，公司实现营业收入 45,361.81万元，同比增长26.22%；归属于母公司股东的净利润为 6,714.20万元，同
毛利率为 41.86%，同比增加 9.58个百分点；公司基本每股收益为 0.63元，较上年同期增长142.31%。报告期内，锡膏印刷设备实现营业收入 29,198.89万元，同比增长53.56%，主要原因系人工智能投资规模增加、AI服务器需求的增长、消费电子需求回暖、新能源车渗透率的提升等带来 PCBA 中 SMT设备需求的增长。点胶设备实现营业收入 6,049.74万元，同比增长26.31%，主要系技术的沉淀、产品的升级增强了点胶设备的核心竞争力，公司充分发挥在电子装联行业的品牌影响力及客户协同效应，市场占有率得到稳步提升。封装设备实现营业收入 5,917.62万元，同比下降38.85%，行业需求放缓的同时部分产品暂未满足验收条件，对当期收入有一定影响。柔性自动化设备实现营业收入 2,451.18万元，同比增长71.33%，公司 800G光模块自动化组装线体被全球知名客户认可，报告期内进一步推出 1.6T光模块自动化组装产品线。报告期内，净利润同比增长较快，主要原因系营业收入的增长及综合毛利率的提升。高毛利率业务收入结构占比的提升对综合毛利率的提升有积极影响，基板复杂度提高和高价值 PCB组装需求的增长对锡膏印刷设备的稳定性、精度、智能化有更高的要求，从而增加高端设备的需求。公司产品综合毛利率为 41.86%，同比增加 9.58个百分点。
（二）主要经营工作
报告期内，公司积极践行“提质增效”，坚持开源节流，通过研发创新、产品拓展、管理优化、人才培养等方面多措
并举，不断提升经营质量。研发创新方面，我们坚持“好产品是设计出来的”研发理念，持续加大对研发中心的投入，完善研发中心共性技术及共性模块的建设，优化并灵活运用共性技术模块，提高研发效率。报告期内，研发中心注重效率提升与成果推广，在共性技术与共性模块领域取得了较好进展，如建立了各事业部共用的视觉图片测试库；本地部署了大语言模型及相应知识库，用于视觉方案检索及测试；点胶阀部门，结合仿真技术实现“零气泡”；电气工程领域继续优化和推广能嵌入到机械模组的控制驱动产品。报告期内，2025实验室多项技术取得了新进展，如完成了 Calibration标定系统（图像、运动、对位关系模型），并在多款设备中进行了推广；KGD测试机的高温测试项的材料学&工艺学方面完成了高温高压冲氮测试环境设备温升模型；共晶机固化的材料工艺学研发，运控的加速度 S曲线解耦、运动前瞻、振动抑制、PID算法测试系统等方面的完善。产品布局方面，公司坚定落实“共享技术平台+多产品+多领域”的研发布局，实现产品从单个“单项冠军”迈向多个“单项冠军”的战略。依托公司研发中心，锡膏印刷设备不断巩固单项冠军的市场地位，提升高端市场及高精密印刷市场的占有率；封装设备事业部推出 GD-S20系列固晶设备，产品适用于 Mini LED商用显示领域，满足 COB/MIP/COG三种主流技术路线，固晶 UPH 240K/H-270K/H，设备集成多层轨道、自动对位、低功耗焊头等技术，帮助客户实现降本增效目标；点胶机的竞争力大幅提升，产品推陈出新，市场占有率稳步增长，同时推出了涂覆机，正在进行市场推广；先进封装领域推出“印刷+植球+检测+补球”的整线设备并在报告期内实现了销售；柔性自动化事业部推出 1.6T光模块自动化组装产品线。管理优化方面，公司持续推进管理体系的信息化、数字化建设，完善和优化工作流程，构建能够支撑公司未来快速发展的高水平管理平台。深入贯彻降本增效，加强全面预算管理，强化全员、全要素、全过程的成本管控，加强精益化管理，充分运用信息化手段提高精细化的管理水平，提升公司盈利能力。品质管理部门强力推进“强品管”工作模式，为提升产品品质稳定性做出了切实有效的贡献。制造中心深度推进精益生产和精细化管理，在质量提升、交付提效和成本降低上再登新高度；开展“技术小组教练式”指导、培训以确保新机型高效、高品质导入 。人才培养方面，公司根据业务发展战略，持续开展人才培养和人才梯队建设工作。报告期内，公司通过“IPD研发管理”及技术人员分类培养提升技术人才能力水平，为公司培养技术人才队伍；针对制造中心持续推进“精益生产组长级管理培训”。公司坚信员工是企业最大的财富，将持续优化培训体系，不断推出新培训项目，打造学习型组织，以适应未来更多的不确定性。收金额同比增加所致。营业成本 263,716,537.75 243,350,152.01 8.37% 无重大变化销售费用 61,692,337.83 47,901,835.27 28.79% 主要系报告期内销售额上升，销售人员薪酬增加所致。管理费用 23,499,238.72 20,155,839.25 16.59% 无重大变化财务费用 -16,710,859.60 -15,773,399.59 5.94% 无重大变化所得税费用 6,616,498.29 466,098.25 1,319.55% 主要系报告期利润总额增加，相应的企业所得税增加所致。研发投入 41,495,922.69 36,286,856.09 14.36% 无重大变化经营活动产生的现金流量净额 6,127,617.29 -107,450,051.11 105.70% 主要系报告期印刷设备收入增加，销售回款同比增幅大于供应商材料支付款增幅所致。投资活动产生的现金流量净额 -19,589,062.84 -141,912,598.70 86.20% 主要系报告期赎回理财产品同比减少金额小于购买理财产品同比减少金额所致。筹资活动产生的现金流量净额 5,913,564.75 -13,913,431.27 142.50% 主要系报告期部分银行开具银行承兑汇票的保证金比例下降，导致支付的银承保证金同比减少所致。现金及现金等价物净增加额 -6,002,970.06 -262,522,360.82 97.71% 主要系报告期购买结构性存款减少，以及经营活动产生的现金流量净额同比增加所致。其他收益 6,375,569.10 4,115,426.07 54.92% 主要系报告期政府补助增加所致。投资收益（损失以“－”号填列） 1,740,565.75 3,672,544.54 -52.61% 主要系报告期理财产品收益减少所致。信用减值损失（损失以“-”号填列） -745,188.54 -2,406,225.50 -69.03% 主要系报告期长期应收款增加金额同比减少，计提的坏账准备金额同比减少所致。资产减值损失（损失以“-”号填列） -8,867,483.32 -1,155,408.95 667.48% 主要系报告期计提存货跌价准备金额同比增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
产生的收益。 否
资产减值 -8,867,483.32 -11.83% 系按会计政策计提的存货跌价准备。 是营业外收入 80,154.46 0.11% 主要系卖废品收入。 否营业外支出 341,768.33 0.46% 主要系客户返工物损扣款。 否信用减值损失 -745,188.54 -0.99% 系按会计政策计提的应收款项坏账准备。 是
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
加，备货和出库待验收产品增加所致。程验收所致。户销售款增加所致。货款增加所致。进项税额增加所致。程验收所致。增加所致。额增加，相应的应交企业所得税增加所致。
2、主要境外资产情况
适用 □不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险GKG ASIAPTE. LTD. 购买股权 单体报表净资产为17,129,529.82元 新加坡 产品销售+服务 公司持有GKG ASIA51%股权，董事会设有 3名董事，其中 2名为公司委派,委托外部审计 单体报表净利润为2,952,668.77元 1.12% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期已使
用募集资
金总额 已累计使
用募集资
金总额
（2） 报告期末募
集资金使用
比例（3）=
（2）/（1） 报告期内
变更用途
的募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未使用募
集资金用途
及去向 闲置两
年以上
募集资
年 首次公开
募集资金专
户 0
募集
年份 募集方式 证券上市日
期 募集资金
总额 募集资金
净额
（1） 本期已使
用募集资
金总额 已累计使
用募集资
金总额
（2） 报告期末募
集资金使用
比例（3）=
（2）/（1） 报告期内
变更用途
的募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未使用募
集资金用途
及去向 闲置两
年以上
募集资
金金额
经中国证券监督管理委员会《关于同意东莞市凯格精机股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2022]796号）同意注册，并经深圳证券交易所同意，公司首次向社会公开发行人民币普通股（A股）1,900万股，发行价格为人民币46.33元/股，募集资金总额为人民币 880,270,000.00元，扣除各项发行费用人民币 60,304,196.37元（不含税），实际募集资金净额为人民币 819,965,803.63元。上述募集资金已于2022年8月10日全部到位，经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审验并出具XYZH/2022GZAA30194号《验资报告》。截至2025年6月30日，尚未使用的募集资金余额 360,988,657.69元(含利息收入及理财收益），除进行现金管理的 285,000,000.00元外，其余 75,988,657.69元存放于募集资金专项账户中。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(3)＝
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报
告期
实现
的效
益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2022年首次公开发行股票2022年08月16日 精密智能制造装备生产基地建设项目 生产建首次公开发行股票2022年08月16日 研发及测试中心项目 研发项融资项目名称 证券上市日期 承诺投资项目和超募资金投向 项目性质 是否已变更项目(含部分变更) 募集资金净额 募集资金承诺投资总额 调整后投资总额(1) 本报告期投入金额 截至期末累计投入金额(2) 截至期末投资进度
(3)＝
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报
告期
实现
的效
益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
2022年
首次公
开发行
股票2022年08月16日 工艺及产品展示中心项目 运营管理 否 5,476.85 5,476.85 5,476.85 159.59 2.91%2025年12月31日 0 0 不适用 否
2022年首次公开发行股票2022年08月16日 补充流动资金 补流 否 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 100.00% 0 0 不适用 否
2022年首次公开发行股票2022年08月16日 永久补充流动资金 补流 否 3,297.46 3,297.46 100.00% 0 0 不适用 否首次公开发行股票2022年08月16日 永久补充流动资金 补流 否 27,600.00 27,600.00 27,600.00 27,600.00 100.00% 0 0 不适用 否
2022年首次公开发行股票2022年08月16日 尚未指定用途 不适用 否 3,109.06 3,109.06 3,109.06 0 0 不适用 否超募资金投向小计 -- 30,709.06 30,709.06 30,709.06 27,600.00 -- -- 0 0 -- --到计划进度、预计收益的情况和 1、精密智能制造装备生产基地建设项目：募集资金到账以来，公司积极推进募投项目的实施，为确保投入有效性、适应外部环境变化，公司依据中长期发展战略，采用了谨慎使用募集资金、逐步进行项目布局的原则稳步推进募集资金投资项目的实施；近几年国内外经济形势不断变化，而公司募投项目整体工程量较大，为进一步提升生产能力和优化生产工艺，公司在建设中不断优化调整建设方案，整体建设进度延误。基于上述情况，公司于2024年 4融资项目名称 证券上市日期 承诺投资项目和超募资金投向 项目性质 是否已变更项目(含部分变更) 募集资金净额 募集资金承诺投资总额 调整后投资总额(1) 本报告期投入金额 截至期末累计投入金额(2) 截至期末投资进度
(3)＝
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报
告期
实现
的效
益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
原因（含“是否达
到预计效益”选择
“不适用”的原
因） 月 19日召开第二届董事会第八次会议和第二届监事会第七次会议，审议通过《关于部分募投项目延期的议案》，结合目前募投项目的实际进展情况，同意将“精密智能制造装备生产基地建设项目”达到预定可使用状态时间由“2024年8月31日”调整延长至“2026年12月31日”。
2、研发及测试中心项目：自项目建设以来，公司谨慎、合理、有序地使用募集资金；在项目实施过程中，公司下游消费电子、汽车电子、网络通信、新能源、显示照明和半导体等领域产品和技术要求持续升级，公司需根据市场需求、行业发展趋势，围绕公司发展战略规划来调整募投项目的执行时间，导致项目建设进度较原计划有所延长。基于上述情况，公司于2024年4月19日召开第二届董事会第八次会议和第二届监事会第七次会议，审议通过《关于部分募投项目延期的议案》，结合目前募投项目的实际进展情况，同意将“研发及测试中心项目”达到预定可使用状态时间由“2024年8月31日”调整延长至“2026年12月31日”。
3、工艺及产品展示中心项目：项目建设方案具体实施过程中的选址、装修、设备选型及安装调试等工作需公司进行审慎实地考察及充分对比论证，并结
合市场环境进行动态调整，以提高募投项目整体质量和募集资金使用效率；同时近年来外部经营形势严峻多变，公司在实施项目的过程中相对谨慎，减缓了募集资金投资项目的实施进度，导致项目未达到计划进度。基于上述情况，公司于2023年8月25日召开第二届董事会第五次会议和第二届监事会第五次会议，审议通过《关于部分募投项目延期的议案》，结合目前募投项目的实际进展情况，同意将“工艺及产品展示中心项目”达到预定可使用状态的时间由“2023年8月31日”调整延长至“2025年12月31日”。项目可行性发生额为 307,090,603.63元。公司于2022年8月31日召开第一届董事会第十三次会议和第一届监事会第十次会议，并于2022年9月16日召开2022年第一次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用部分超募资金 9,200.00万元用于永久补充流动资金。于2023年10月26日召开第二届董事会第六次会议和第二届监事会第六次会议，并于2023年11月21日召开2023年第一次临时股东大会，审议通过《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用部分超募资金 9,200.00万元用于永久补充流动资金。于2024年10月28日召开第二届董事会第十二次会议和第二届监事会第十一次会议，并于2024年11月27日召开2024年第二次临时股东大会审议通过《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用超募资金 9,200.00万元永久补充流动资金。截至报告期末，公司累计使用超募资金 27,600万元永久补充流动资金。存在擅自改变募集资金用途、违规占用募集资金 不适用融资项目名称 证券上市日期 承诺投资项目和超募资金投向 项目性质 是否已变更项目(含部分变更) 募集资金净额 募集资金承诺投资总额 调整后投资总额(1) 本报告期投入金额 截至期末累计投入金额(2) 截至期末投资进度
(3)＝
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报
告期
实现
的效
益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
的情形
募集资金投资项
目实施地点变更
情况 不适用
募集资金投资项
目实施方式调整
情况 不适用
募集资金投资项
目先期投入及置
换情况 适用
公司于2022年10月26日召开第二届董事会第二次会议和第二届监事会第二次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换已预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金 24,916,556.68元置换预先投入募投项目的自筹资金，使用募集资金 2,573,715.49元（不含税）置换已支付发行费用的自筹资金，合计使用募集资金 27,490,272.17元置换上述预先投入及支付发行费用的自筹资金。上述预先投入金额及已支付发行费用经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审核，并出具了 XYZH/2022GZAA3F0001号《关于东莞市凯格精机股份有限公司以募集资金置换预先已支付发行费用及募投项目的自筹资金的鉴证报告》。同时，国信证券股份有限公司同意公司使用募集资金置换已预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金，并出具了《关于东莞市凯格精机股份有限公司使用募集资金置换预先已支付发行费用及募投项目的自筹资金的核查意见》。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2025年6月30日，尚未使用的募集资金余额 360,988,657.69元(含利息收入及理财收益），除进行现金管理的 285,000,000.00元外，其余75,988,657.69元存放于募集资金专项账户中。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(3)=(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期实
现的效益 是否达到预
计效益 变更后的项目
可行性是否发
生重大变化
2022年首
次公开发
行股票 首次公开
发行 研发及测试
中心项目 研发及测试
中心项目 8,677.73 36.97 6,982.62 80.47%2026年12月31日 0 不适用 否
2022年首次公开发行股票 首次公开发行 补充流动资金 研发及测试中心项目 3,297.46 0 3,297.46 100.00%2026年12月31日 0 不适用 否合计 -- -- -- 11,975.19 36.97 10,280.08 -- -- 0 -- --股东大会，分别审议通过了《关于调整部分募投项目投资规模、内部结构并永久补充流动资金的议案》。同意公司结合业务发展现状并兼顾项目投资成本，重新评估“研发及测试中心项目”的实际需求，对“研发及测试中心项目”投资金额及内部结构进行审慎调整，并将缩减的募集资金永久补充流动资金。公司本次调整不会对募投项目的实施造成实质性的影响，不存在损害股东及中小股东利益的情形，符合公司整体战略规划和长远发展需要。保荐机构出具了相关核查意见，对公司前述变更部分募集资金投资项目事项无异议。具体详见公司于2024年8月30日披露于巨潮资讯网的《关于调整部分募投项目投资规模、内部结构并永久补充流动资金的公告》（公告编号：2024-024）。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3） 委托贷款情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年03月18日 公司办公室 实地调研 机构、个人 谢诺投资等机构及个人投资者 详见投资者关系活动记录表（编号：
2025-001） 巨潮资讯网
（http://www.c
ninfo.com.cn）2025年04月25日 公司办公室 电话沟通 机构 汇添富基金等机构投资者 详见投资者关系活动记录表（编号：
2025-002） 巨潮资讯网
（http://www.c
ninfo.com.cn）2025年04月28日 公司办公室 电话沟通 机构 平安基金等机构位投资者 详见投资者关系活动记录表（编号：
2025-003） 巨潮资讯网
（http://www.c
ninfo.com.cn）2025年05月06日 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 网络平台线上交流 机构 通过“价值在线”参与年度业绩说明会的投资者 详见投资者关系活动记录表（编号：
2025-004） 巨潮资讯网
（http://www.c
ninfo.com.cn）2025年05月21日 公司办公室 实地调研 机构 华泰证券等机构投资者 详见投资者关系活动记录表（编号：
2025-005） 巨潮资讯网
（http://www.c
ninfo.com.cn）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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