|
|
|
三一重能(688349) | 指标 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营评述 | 二、经营情况的讨论与分析
当前，世界正处于第四次工业革命和第三次能源革命叠加的超级技术窗口期，随着技术进步和经济社会发展绿色转型，风电在全球能源结构中扮演着越来越重要的角色，对于构建清洁低碳能源体系、保障能源安全具有重要作用，风电行业在全球及中国均保持快速发展趋势。GWEC发布的《全球风能报告2025》预计，2025-2030年全球风电总装机容量为981GW，风电行业复合年均增长率达8.8%。根据CWEA预测，2025年中国新增装机容量将达105-115GW，中国风电将进入年新增装机1亿千瓦（100GW）新时代。
2025年上半年，中国风电行业保持快速发展态势。国家能源局数据显示，上半年全国风电新增并网容量达到51.39GW，同比增长98.88%。从招标量来看，2025年上半年，风电项目中标容量保持在高水平。从价格来看，2025年上半年中标均价较2024年度有明显回升，招标量和价格均显示风电行业景气度持续回升。与此同时，海外风电市场发展态势良好，中国企业海外市场拓展步伐加快。
2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（即“136号文”），该政策将推动新能源上网电价的市场化与新能源行业的可持续发展。另一方面，136号文的发布将重塑新能源项目的估值体系，市场和企业正逐步探索并建立新的定价机制。
面对行业发展机遇和挑战，公司坚持风电长跑思维，坚持高质量发展与稳健经营，保持高水平研发投入，积极推进“全球化、数智化、低碳化”战略。报告期内，公司实现营业收入85.94亿元，同比增长62.75%，归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，同比下降51.54%；截至2025年6月30日，公司总资产436.73亿元，归属于上市公司股东的净资产133.24亿元。
1.坚持高质量发展，经营保持稳健
报告期内，公司坚持高质量发展，经营质量总体上保持在较高水平。销售规模：公司实现营业收入85.94亿元，同比增长62.75%，销售规模快速增长。盈利能力：公司在2025年二季度的盈利能力较一季度环比显著提升；但受2024年风机订单价格下降影响，报告期内公司综合毛利率及风机毛利率同比均明显下降。公司坚持高质量发展，报告期内风机中标价格显著提升，降本工作积极推进并取得良好成效，推动后续经营期间盈利水平的提升。费用控制：公司加强成本费用管控工作，在研发创新、采购与供应链、智能制造、销售与交付、风场建设与运营、职能管理等各环节推动全价值链降本提效，取得显著效果，报告期内期间费用率（管理费用、研发费用、销售费用及财务费用）为11.11%，同比下降4.22个百分点。资产质量：公司销售商品、提供劳务收到的现金为106.59亿元，销售回款率（当期回款/当期含税销售额）超过100%，较2024年显著提升，销售回款情况良好。应收账款、存货等资产总体保持较高质量，半年度应收账款周转率为1.76次，较2024年同期提升22.7%；公司资产负债率为69.49%，财务结构总体稳健。2.保持高水平研发投入，研发竞争力稳步提升公司高度重视研发，秉承“重仓人才”理念，加强风电人才的选拔和培养，研发人员较快增加，占总人数比例达11.62%，研发能力稳步增强。公司持续保持高水平研发投入，2025年上半年研发投入3.68亿元，占营业收入的比例为4.28%，持续推进国内陆上、海外、海上机型及零部件的研发，研发成果显著。陆上风电机组：公司推进各平台机型的扩展、大兆瓦机组的开发验证与交付。报告期内，9MW/10MW的230米风轮系列机组已有超过200台机组稳定并网运行；公司实现了陆上风电机组SI-264150样机安装、并网运行，完成了15MW机型的高低电压故障穿越与零电压故障穿越相关测试，是国内首台按照最新海上风电国际标准完成故障穿越测试的风电机组；完成了13.6MW/14.3MW/16MW等多个同平台机型的电能质量与电网适应性测试，同步持续进行各机型的功率载荷测试与噪音测试等，以满足国家强制性认证测试与并网类认证测试要求，为平台海陆机型批量生产做好准备。海外风电机组：公司积极推进海外产品开发、各平台机型向海外市场的覆盖。公司推出的针对欧洲市场的SI-18580/SI-17578机型，遵循公司一贯的“高效与全生命周期安全可靠”的设计原则，国际交付；SI-17578完成了样机试制。此外，针对海外区域的需求，公司还设计了高温、台风等各类适配机型，进一步建立国际化的研发思维。海上风电机组：公司海上样机在渤海海域持续稳定运行，验证了公司海机产品的高可靠性。公司解析海机并网标准，完成穿行测试，持续推进海风机型的可靠性，海上风电机组核心部件优选体系全面落地，为公司海风订单获取、后续交付提供保障。核心技术与研发进展详情请参照本节“三、报告期内核心竞争力分析之（三）核心技术与研发进展”。3.国内市场综合竞争力提升，海上风机突破销售容量快速增长：公司风机对外销售容量4.72GW，同比增长约44%，创历史同期最高水平。综合竞争力提升：公司坚持“客户第一”的基石价值观，通过持续开发符合市场需求且高质量的风机产品，及时交付，快速响应客户运维需求，公司品牌形象持续提升，不断提升客户满意度。中国电力企业联合会近期发布《关于公布2024年度电力行业风电运行指标对标结果的通知》，在区域机组可利用率指标最优主机厂名单中，三一重能在全国八大区域机组可利用率排名第一，在全国22家上榜整机商中位列榜首，该评价结果直接体现机组可靠性、风场管理能力及发电收益水平，体现了公司风电机组的综合竞争实力。中标订单价格提升：报告期内，行业竞争环境有所优化，公司优化市场策略，中标订单价格显著回升；当前在手订单充沛，截至2025年6月底，公司在手订单超过28GW，创历史新高。海上风机订单突破：基于良好的研发进展与产品储备，公司于报告期内斩获了粤电石碑山200MW海风机型项目、河北建投祥云岛250MW海风项目两个项目，实现了海风业务的突破。电站业务稳步推进：公司拥有民营“三甲”设计院，自主研发、构建了“数字工地”管理体系，具有新能源电站业务全产业链的服务能力。2025年上半年，公司有460MW自建风场成功并网，截至2025年6月30日，在建风场容量约为2.9GW。4.全球化布局持续突破，海外市场增长势头强劲报告期内，公司海外业务持续发力、势头强劲，品牌影响力逐步提升。海外订单获快速增长。2025年上半年，公司海外新增订单1GW，截止公告日，2025年海外新增订单已超2GW,同比大幅增长。在手订单价值已超100亿元。订单分布上，在深耕亚太市场的同时，在拉美地区、欧洲地区均有订单收获，公司品牌的海外影响力逐步提升。海外项目稳步推进。2025年上半年，公司完成乌兹别克斯坦1GW绿地项目投资协议签署，塞尔维亚项目顺利推进，在东南亚获取绿地项目的开发权。截至2025年6月底，公司海外项目累计规模已超1.5GW。海外销售高速增长：随着海外市场拓展，海外销售与订单交付进入规模化快速增长阶段。上能力与体系建设不断增强。报告期内，公司完善海外人才培养规划，变革激励体系，进一步提升团队能力。在销售项目管理、客户关系管理、交付体系建设等、质量管理方面重点发力，致力于全面提升海外业务能力。5.持续推进智能制造、智能运营与智慧风场公司践行数智化战略，秉承信息化与工业化深度融合理念，按照“一切业务数字化、核心业务数据化、关键系统平台化”的发展策略，推动智能制造、智能运营和智慧风场建设。。智能制造：公司通过工业机器人、数据互联等深化应用，融合AI技术，升级制造管理平台，提升智能制造水平，保持行业领先。
（1）基于公司数字化工厂实践成果与智能制造技术，公司通过工艺、设备、产线的调试、优化，匹配MOM制造管理平台,提升生产体系的智能化、自动化及集成化水平，提高生产效率与产品质量，缩短生产周期，降低人力、物料等各项成本。同时，公司启动并推动智能制造的海外布局。
（2）叶片制造领域：通过SCADA实时监控系统实现温度与真空度等生产数据的实时检测，为叶片生产过程中的关键参数把控提供可靠数据。持续升级MOM制造管理平台，借助该平台实现叶片过程质量管控的高度透明化，进而达成叶片生产过程质量的全景追溯，形成叶片全面管控的“天眼”系统。
智能运营：通过数字化2.0升级工程，实现研发设计、供应链、营销服务、人力资源、财务管理的全面升级，提升运营体系运转效率。通过PLM、ERP、MOM、WMS、DOM等系统的全面拉通，并引入AI工具，建立数据驱动的智慧决策中枢，可以提升对生产每一个环节掌握的精准性，有效提升生产效率、降低运营成本。
智慧风场：通过SCADA中央监控系统，EMS能量管理平台、AGVC功率控制及一次调频等功率产品构建风场能量智能控制系统，实现风电场功率控制融合统一，优化风场监控系统结构，以适应新能源大规模并网模式下电力系统安全稳定运行需求。创新应用AI识别与仿真技术，打造智慧工地，强化现场及运输安全。
6.推动绿色转型，践行可持续发展战略
清洁能源产品：公司以“推动人类高效使用清洁能源”为愿景，开发环境友好的风机产品，提升风电机组的效率与可靠性，为经济社会发展绿色转型贡献力量。截至2025年6月底，公司提供的风电机组累计发电量约1,581亿千瓦时，相当于减少二氧化碳排放8,483.65万吨。可持续发展实践：公司完善绿色低碳管理，通过推行创新技术和升级等一系列节能举措，提升产品在全生命周期的环境友好性，如光伏发电、绿电消费、节能设备改造等，降低公司运营及产品全生命周期的碳足迹。公司明确对气候变化、能源及水资源管理、废弃物管理、产品全生命周期管理等环境议题的管理目标及方法，通过较为完备的设施、监测体系与预案降低经营活动对环境的负面影响。截止公告日，公司已启动科学碳目标倡议（SBTi）制定、路线图绘制、全球气候白皮书等事项。社会认可与评价：公司将可持续性发展要求环境、社会和治理（ESG）管理，ESG表现卓越。近期，公司荣获WindESGAAA评级，综合得分9.49分，在电气设备行业395家入选企业中位列榜首；入选“2024-2025福布斯中国可持续创新发展企业排行榜”、入选全球权威评级机构标普全球（S&PGlobal）的《可持续发展年鉴（中国版）2025》、入选华证指数的“2025年A股上市公司社会维度最佳实践TOP50”榜单。非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
|
|