| 经营评述 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
（一）概述
报告期内，公司聚焦主业发展，坚持长期价值主义，优化资源配置，深化精益管理，稳步推动营销改革、制造提效、一号产品工程、资产盘活等专班工作，专业化能力稳步提升，成本费用持续压降，整体经营稳步改善，但受以下因素影响，公司2025年上半年出现亏损：1、2025年上半年，公司消费电子业务所处行业竞争持续加剧，叠加新品上市进度不及预期，产品结构未能有效匹配国补政策，同时清理部分非一级能效产品导致产生一定的毛利损失，虽整体费用同比有所压降，但毛利获取仍未有效覆盖费用支出，消费电子业务仍处于亏损状态。
2、2025年上半年，公司半导体业务尽管在技术研发上取得一定突破，但目前公司半导体业务仍处于产业化初期，尚未实现规模化及效益化产出，公司半导体业务整体经营处于亏损状态。
3、2025年上半年，基于谨慎性原则，公司根据会计政策及会计估计对资产计提了2.02亿元减值准备。
4、2025年上半年，公司整体有息负债较高，企业经营财务成本负担较重，财务费用累计3.1亿元。
为推进央企之间专业化整合，优化资源配置，2025年4月29日，华侨城集团有限公司（以下简称“华侨城集团”）及其一致行动人与中国华润有限公司（以下简称“中国华润”）下属全资子企业磐石润创（深圳）信息管理有限公司（以下简称“磐石润创”）及合贸有限公司签署了《关于康佳集团股份有限公司的股份无偿划转协议》，计划将其持有的公司全部股份无偿划转给磐石润创及合贸有限公司。2025年7月，上述股份无偿划转已经完成过户，磐石润创成为公司控股股东，公司实际控制人已变更为中国华润，最终实际控制人仍为国务院国资委。公司将尽快融入华润体系，进一步明晰战略方向，优化资源配置，增强技术能力、管理能力和市场竞争能力，以卓越的产品服务消费者，以优异的业绩回报投资者，以开放的生态回馈合作伙伴。
（二）主要财务数据同比变动情况
交易性金融资产，同步确认递延所得税负债，产生的所得税费用研发投入 187,951,295.68 214,578,026.81 -12.41%经营活动产生的现金流量净额 -675,623,430.93 -439,338,365.13 -53.78% 本报告期公司购买商品、接受劳务支付现金较上年同期有所增加投资活动产生的现金流量净额 50,699,029.68 -315,227,824.59 116.08% 本报告期公司出售楚天龙股权收回投资收到的现金较上年同期增加筹资活动产生的现金流量净额 337,127,142.41 -548,853,897.53 161.42% 本报告期公司新增借款与偿还债务的现金净流入较上年同期增加现金及现金等价物净增加额 -280,778,296.98 -1,296,409,839.47 78.34%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
（三）营业收入构成
（四）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据
四、非主营业务分析
公司股权的会计核算方式变更，产生了较大金额的投资收益 不具有可持续性公允价值变动损益 173,409,194.85 -62.66% 主要为投资的金融资产公允价值变动 不具有可持续性资产减值 -202,496,273.62 73.17% 主要为应收款项、存货减值损失 不具有可持续性营业外收入 9,302,209.51 -3.36% 主要为与公司日常营业活动没有直接关系的利得增加 不具有可持续性营业外支出 3,650,200.98 -1.32%不具有可持续性
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
3、以公允价值计量的资产和负债
4、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金 1,323,385,743.34 其中人民币699,851,445.35元为保证金存款，质押用于借款或开立银行承兑汇票；人民币540,851,836.28元为不能提前支取的定期存款；人民币82,682,461.71元因其他原因导致受限制。应收账款 1,368,874.62质押借款存货 303,138,143.22 抵押借款投资性房地产 772,060,174.86 抵押借款固定资产 1,522,476,743.79 抵押借款、融资租赁抵押、原股东担保抵押无形资产 580,261,932.71 抵押借款合计 4,502,691,612.54
六、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
新飞制冷产业园园区已投产。遂宁康佳电子科技产业园正在建设中。重庆康佳半导体光电产业园半导体光电研究院项目一期基建已竣工验收。
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
证券
品种 证券
代码 证券
简称 最初
投资
成本 会计
计量
模式 期初
账面
价值 本期
公允
价值
变动
损益 计入
权益
的累
计公
允价
值变
动 本期
购买
金额 本期
出售
金额 报告
期损
益 期末
账面
价值 会计
核算
科目 资金
来源
境内
外股
票 00304
0 楚天
龙 974,8
97,43
0.42 公允
价值
计量 286,6
48,12
9.34 5,014
,999.
16 97,46
5,200
1,934
97,92
8.50 交易
性金
融资
产 自有
资金
境内
外股
票 30112
7 武汉
天源 1,066
,861,
9 公允
价值
计量 9,848
,176.
56 1,066
,861,
9 665,5
14,85
7.45 1,076
,709,
5 交易
性金
融资
产 自有
资金
合计 2,041
,758,
1 -- 286,6
48,12
9.34 14,86
3,175
,861,
9 97,46
5,200
66,79
2.13 1,270
,907,
5 -- --
证券投资审批董事会公
告披露日期2023年4月4日以及2025年4月1日
（2）衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
（1）募集资金总体使用情况
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累计
使用募
集资金
总额
（2） 报告期末
募集资金
使用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未使
用募集
资金用
途及去
向 闲置两
年以上
募集资
金金额
2025年 非公开
发行公
司债券2025年
6月30
日 41,0
00 40,86
8.8 41,00
司债券2025年
7月11
日 79,0
00 78,74
7.2 79,00
000 119,6
16 120,0
00 120,00
1、康佳集团股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种一）于2025年6月23日完成发行，截至
半年度报告批准报出日募集资金已使用完毕。公司严格按照债券募集说明书的约定用途使用募集资金，募集资金专项账户运作良好；
2、康佳集团股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）（品种一）于2025年7月4日完成发行，截至
半年度报告批准报出日募集资金已使用完毕。公司严格按照债券募集说明书的约定用途使用募集资金，募集资金专项账户运作良好。
（2）募集资金承诺项目情况
（3）募集资金变更项目情况
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
八、主要控股参股公司分析
九、公司控制的结构化主体情况
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
公司是否披露了估值提升计划。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
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