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天润乳业(600419) | 指标 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营评述 | 二、经营情况的讨论与分析
当前我国乳品行业依然面临严峻挑战，需求恢复乏力，牛奶消费近三年均呈负增长。2025年上半年，全国乳制品产品较上年同期下滑0.3%，市场价格战进一步加剧。在此形势下，天润乳业积极应对，通过战略调整与精细化管理，整体展现出“销量增长、亏损收窄”的态势。上半年，公司实现乳制品销量16.23万吨，同比增长8.89%，展现出较强的市场韧性，然而市场竞争激烈及集中大规模淘汰牛只导致收入和利润承压。报告期内，公司实现营业收入139,547.52万元，较上年同期下降3.30%；归属于上市公司股东的净利润-2,185.64万元；经营活动产生的现金流量净额26,910.74万元，较上年同期增长9.07%；上缴各项税费3,120.89万元。
（一）销售板块：渠道破局与品牌升级
1.线上线下多渠道拓展
面对市场压力，公司着手成立电商子公司，专注于自营线上零售业务，整合传统电商、直播电商、社群营销等渠道资源，直接触达消费者，构建有效互动桥梁。子品牌佳丽电商成功从经销商模式向直营模式转型，已完成京东超市签约及天猫、抖音C端的供应链搭建。线下方面，天润乳业品牌体验店首次入驻乌鲁木齐天山国际机场，布局航空出行消费场景，让往来旅客品尝地道“疆味”；公司与中石油新疆销售有限公司联合定制7款产品全面入驻中石油各门店，实现全疆覆盖；新农有机纯牛奶产品进入盒马鲜生渠道，进一步打通从牧场到餐桌的有机消费链路。同时，乌鲁木齐地区天润乳业工厂店数量由14家快速扩张至41家，积累会员万余名，为后期开展送奶入户业务奠定基础。
2.品牌传播与文旅融合
公司构建新媒体传播矩阵，深耕微信、微博、小红书等自媒体平台，聚焦新品种草，通过达人带货，有效增加天润品牌和产品曝光度。今年以来，公司深化景区联合推广和节日营销，与乌鲁木齐国际大巴扎、独库公路联名合作打造专属IP，实现品牌与文旅资源的深度融合，提升品牌声量和销售转化。同时积极践行社会责任，参与自治区冬运会等大型活动的公益赞助，向蛟龙号科考队员提供定制化乳制品，为深海探索提供坚实的营养保障。
（二）乳业板块：精益运营与质量攻坚
1.设备提效与降本增益
公司围绕“设备管理年”和“质量提升年”主题，以问题解决为导向，聚焦生产效能提升、质量安全强化与成本控制。通过设备升级和工艺优化，实施了一系列卓有成效的节能降耗改造，严格执行采购轮岗制并推进供应商多元化，显著降低包装类采购成本。同时建立设备运行、能源成本等数据定期汇总报告机制，实现工厂设备动态与生产数据的精准可视，有效保障生产订单履约。
2.驱动产品技术创新
上半年，公司陆续研发零添加酸奶、开菲尔酸奶、鲜奶茶等60余款储备新品，成功中试并上市奶皮子酸奶、喀拉峻手工酸奶、干噎酸奶等8款新品上市，以差异化优良口感、健康的理念、新颖的包装受到市场广泛好评。同时，为天润乳业工厂店开发冷萃希腊酸奶、奶啤特调等8款即饮产品，进一步丰富产品种类，赢得消费者喜爱。
3.筑牢质量安全防线
公司坚持质量巡查与考核强化，围绕原辅料管控、设备清洗维护、生产过程、检验放行四大关键点开展专项工厂体系巡查，出具内部考核通报并督促问题整改，实现食品安全零事故。公司不断规范完善技术标准化建设，制定并备案多项企业产品标准，发布全链条质控等3项关键技术标准，实现技术输出从企业内控到行业示范的价值跨越。2025年4月，公司巴氏杀菌乳、奶啤等产品通过BRCGS/IFS欧盟双认证，是对公司产品质量的权威背书。
（三）牧业板块：降本增效与生物资产优化
1.产能结构深度调整
公司根据市场情况加大对低产牛只的淘汰力度，有效减少原料奶过剩和喷粉损失。截至报告期末，公司牛只存栏5.44万头，成母牛年均单产提升至11.70吨，同比增长10.48%。同时公司积极开展精细化管理，通过优化营养配方、调整饲料结构、防控冷热应激等和控制采购成本，实现公斤奶成本降低至3.19元/公斤，同比下降11.14%，降本增效成果显著。
2.疫病防控与优质乳认证
公司严格进行牛只疫苗接种、“两病”检测等程序，疫病防控成效突出，养殖各项指标均处行业领先水平。公司多次邀请畜牧养殖行业专家团队到牧场圈舍问诊把脉，组织技术骨干赴头部企业学习，汲取先进管理理念提升运营能力。2025年5月，按照生牛乳质量分级标准，公司牧场获得优质乳工程特优级生乳原料认证证书，公司生鲜乳质量获得高度认可。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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