| 经营评述 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司主要经营模式
公司主要为全球知名运动休闲品牌运营商提供运动鞋的产品开发设计与生产服务，报告期内，公司主要经营模式和主要业务流程未发生重大变化，具体如下： 1、开发设计模式公司根据客户的产品设计图纸或产品需求，向客户提供定制化的产品开发服务。公司为每个品牌客户设立了独立的开发设计业务中心。根据客户提供的设计图稿，公司开发人员基于对材料特性和制鞋工艺的理解提出专业的意见和建议，将品牌方的创意设计产品化，形成美观舒适、性能可靠、成本可控、量产可行的具体产品方案。公司模具部门同步进行模具客户。客户一般会进行三轮样品的确认，最后对产品样品确认定型。从收到客户设计图纸到呈现样品的过程中，公司产品开发团队需要充分考虑客户对产品的定位和品牌内涵，与客户多次反复讨论款式设计、材料选择、成本控制、模具设计、生产工艺及量产实现性等，一款新鞋从初始设计到上市周期一般为 12-18个月左右。为了提高开发效率，公司将 3D打印（三维打印）技术、VR技术（虚拟现实技术）等新技术运用于产品开发和模具开发。
2、采购模式
公司主要原材料包括纺织布料、皮料、橡胶、化工原料等，由公司向供应商直接购买。运动鞋原材料种类和型号繁
多，原材料的品质和及时配套情况对公司运营效率有较大的影响。公司主要采取“以产定购”的原材料采购模式，公司所需的主要原材料由客户指定供应商，其采购定价主要由客户与供应商谈定，部分原材料如橡胶等由公司根据客户指定的质量标准进行自主采购，采购的价格则根据市场价格由公司与供应商谈定。为了保证生产稳定性与交货及时性，降低生产经营风险，公司对用量较大的通用型原材料如橡胶等建立了少量的常备库存。近年来，运动鞋原材料制造商逐步从中国大陆向越南、印度尼西亚、柬埔寨、印度等东南亚和南亚国家转移。为提高采购效率，降低采购成本，公司逐步推进本地化采购。2025年上半年，越南工厂所需的原材料，从越南当地采购的金额占比约为 56%. 3、生产模式公司采用“以销定产”的生产模式。贸易子公司根据客户订单以来料加工方式委托越南、印度尼西亚的生产子公司进行生产制造。运动鞋生产的工艺流程环节较多，主要运动鞋生产工序超过 180道，从生产工艺流程来看，以布料、皮革料等原材料加工开始，经裁切、印花、针车等加工程序后制成鞋面；布料、EVA等鞋材经贴合、裁剪等工序制成鞋垫；与此同时，使用橡胶、EVA等化工原料通过模具制作中底、大底等。在鞋面、鞋垫、中底、大底等准备好后进行后序成型生产，经过粘合、烘干、冷粘或者硫化等工序后形成成品鞋，经质检合格后包装入库。公司取得客户订单后，根据交货期制定生产计划，以此安排生产进度。运动鞋生产工艺复杂，工厂的运营效率直接影响毛利率。目前公司主要生产基地位于越南，2024年上半年以来，公司在印度尼西亚的成品鞋工厂陆续开始投产，2025年上半年，印度尼西亚工厂已出货约 199万双运动鞋。2025年 2月，为供应国内市场，公司在四川省新设的一家成品鞋制造工厂也开始量产出货。
4、销售模式
公司采用直销模式，销售客户主要为全球知名运动品牌运营商，公司产品以境外销售收入为主，公司境外销售合同条
款以 FOB（装运港船上交货）、FCA（货交承运人）为主要的贸易结算方式。公司工厂生产完毕后按订单要求将运动鞋发往客户指定地点。全球知名运动品牌在选择运动鞋制造厂商时，会综合评估制造商的开发能力、产能、品质、交期、成本控制、供应链管理、劳工保护、环保与社会责任等情况。双方开始合作后，客户还会定期对制造商进行考核。公司对客户的销售定价，主要根据产品材料成本、人工成本、制造费用及合理的利润确定。公司产品属于客户定制化产品，在产品的开发阶段即确定了产品的样型、所使用的材料以及产品的销售价格。公司各客户的定制化产品差异较大，公司在综合考虑原材料采购成本、人工成本、订单规模、量产难度、生产交货周期等因素后，确定产品报价，不同型体的运动鞋的单价差异较大。公司的主要客户信用良好，公司一般给予客户 30-90天的信用期。
（三）报告期内行业发展情况以及主要的业绩驱动因素
1、行业发展情况
公司从事运动鞋的产品开发设计、生产与销售，是全球领先的运动鞋专业制造商。根据《国民经济行业分类》（GB/T
4754-2017）、中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）、《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于“C19 皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业”。运动鞋行业整体受益于稳健的长期趋势支撑，如运动参与度提升、健康健身意识增强，以及消费者对高品质、舒适运动鞋产品的持续偏好、对健康和时尚结合、个性化产品的不断追求，公司管理层对运动鞋行业中长期的结构性增长前景依然看好。但是2025年上半年，全球运动鞋行业在宏观经济压力加剧、国际贸易政策不确定性上升的环境下运行，运动鞋品牌以及制造商普遍面临挑战，包括潜在的消费需求下滑风险、贸易争端和地缘政治动荡等导致的成本上升风险等。运动鞋品牌全球竞争比较激烈，受经济环境以及消费者需求的多元化和个性化等因素的影响，主要的运动鞋品牌公司如 Nike（拥有 Nike、Jordan、Converse等品牌）、Adidas、New Balance、Puma、安踏、Asics、Deckers（拥有 HOKA、UGG等品牌）、On、VF（拥有 Vans、The North Face、Altra等品牌）、Under Armour、李宁等的运动鞋销售收入、库存水平等运营情况出现分化。当前全球运动鞋产业已形成高度专业化的分工体系，运动品牌商与制造商在产业链中构建起清晰的职能边界，各运动品牌商建立了比较稳定的供应链体系。近年来国际政治经济环境的不确定性和波动加剧，运动品牌商更倾向于优先选择与具备全球化布局的头部制造商建立长期战略合作，以降低供应链管理的复杂度，提高供应链韧性。同时随着近年来地缘政治风险加剧，国际贸易环境不确定性增加，运动鞋品牌运营商和大型运动鞋制造商加快了分散制造基地的步伐。
2、运动鞋产业链及竞争格局
运动鞋行业产业链包括上游原材料商、中游运动鞋制造商以及下游运动品牌运营商和消费者。 运动鞋制造所需的原材料种类繁多，按大类分，包括鞋面材料（皮革料、纺织布料等）、鞋底材料（橡胶、发泡类鞋
材、橡胶类鞋材、活动鞋垫、鞋底添加剂等）、粘合材料（胶水、其他粘合剂及粘合处理剂）、包装材料（鞋盒、外箱、各种标签等）、辅助材料（鞋带、眼扣等）等。运动鞋制造所需的主要原材料供应充足、稳定。目前，除华利集团外，从事运动鞋制造的公司还有裕元集团（0551.HK）、丰泰（9910.TW）、九兴控股（1836.HK）、来亿-KY（6890.TW）、中杰-KY（6965.TW）、志强-KY（6768.TW）、钰齐-KY（9802.TW）等，其中，裕元集团（0551.HK）和九兴控股（1836.HK）为香港联交所上市公司，其他为台湾证券交易所上市公司。各运动鞋制造商的客户结构和产品结构存在差异，经营情况也存在差异。通过长期的稳定经营，公司凭借多年沉淀的开发设计能力、良好的产品品质、大批量供货能力和快速响应能力，积累了宝贵的全球知名运动鞋客户资源，公司是 Nike、Adidas、Converse、Vans、UGG、HOKA、On、New Balance、Puma、Asics、Under Armour、Reebok、Lululemon等运动休闲品牌的重要合作伙伴。相对于部分主要竞争对手，公司的客户相对分散，对单一客户不产生重大依赖，并且公司与主要客户均具有较长的合作历史。目前，华利集团是全球营业收入第二大的运动鞋制造商。运动鞋市场需求的提升、客户业绩的增长、公司对主要客户销售份额的提升以及新客户增加，是推动公司业绩增长的主要因素。
3、对运动鞋制造行业具有重大影响的国家及地方税收、境外市场及进出口政策的变化情况 美国是全球知名运动鞋最大的消费市场和主要进口国之一。除美国市场外，欧洲、中国、巴西及日本等国家和地区也
是运动鞋的重要消费市场，特别是近年来，亚太、拉丁美洲、非洲及中东等地区的运动鞋消费呈现增长态势。作为劳动力密集型产业，运动鞋的主要生产国为越南、印度尼西亚和中国。公司的运动鞋量产工厂主要位于越南，并于2024年上半年在印度尼西亚启动了新的量产工厂。本报告期，美国政府宣布对美国的全球贸易伙伴征收“对等关税”。美国加征关税措施对运动鞋产业产生了重大影响。性及宏观经济环境的不确定性，若美国消费者支出持续疲软，将导致美国市场需求减少，进而影响公司订单。美国关税政策具体如何落地仍待进一步观察，公司将与客户、供应商保持密切沟通。。
三、主营业务分析
概述
本报告期，公司销售运动鞋 1.15亿双，同比增长6.14%；实现营业收入人民币126.61亿元，同比增长10.36%；实现
归属于上市公司股东的净利润人民币16.71亿元，同比减少 11.06%. 本报告期的主要工作： 1、确保战略新客户产能与交付。公司积极调配集团资源，全力保障战略新客户的产能爬坡与订单及时交付。自 2024年下半年与 Adidas展开合作以来，公司根据其产能布局规划开设新工厂。2025年上半年，在越南、印度尼西亚及中国三大产能区的工厂均实现量产出货。
2、持续推进客户多元化，优化客户结构与资源配置。公司持续推进客户多元化战略，动态调整客户结构及产能资源配
置，以满足订单快速增长客户的产能需求。2025年上半年，客户订单表现分化，部分老客户订单有所下滑，但新客户订单量同比大幅增长。与去年同期相比，On和 New Balance跻身公司前五大客户行列，并且前五大客户收入占比由去年同期的76.61%下降为 71.88%. 这种适度多元化的客户结构，增强了公司在宏观经济环境与消费市场不确定性增加时的业绩韧性。
3、持续推进新工厂的投产和产能爬坡。本报告期，越南新工厂出货量达 373万双，印度尼西亚新工厂出货量达 199万
双，中国新工厂出货量达 67万双，新工厂整体爬坡进度符合公司预设规划。由于较多新工厂处于爬坡阶段以及产能调配安排，公司整体毛利率较去年同期有所下滑。然而，随着新工厂运营成熟度提升，2025年第二季度新工厂整体毛利率较第一季度已逐步改善。
4、优化工厂考核体系，推进降本增效各项措施。针对潜在的消费需求下滑风险以及贸易争端和地缘政治动荡等导致的
成本上升风险等，公司重新审视了考核体系，优化了考核指标，细化各项降本增效措施，确保公司稳健运营。
5、重视投资者回报，积极进行分红。本报告期，公司实施了2024年年度利润分配方案，2024年度公司现金分红合计
约人民币26.84亿元，占公司2024年度归属于上市公司股东的净利润比例约为 70%. 同时，为增强投资者的获得感，2025年 8月 20日，公司召开第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于2025年半年度利润分配的预案》，拟以截止 2025年 8月 20日公司总股本 1,167,000,000股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利人民币10.00元（含税），合计派发现金红利人民币 1,167,000,000.00元（含税）；不送红股，不以公积金转增股本。预计2025年半年度现金分红占公司2025年半年度归属于上市公司股东的净利润比例约为 70%.公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。注：以上分地区的销售收入、销售成本划分为按客户总部所在地区划分。本报告期，户外靴鞋和运动凉鞋/拖鞋及其他类的营业收入相比去年同期有较大变动，主要是因为部分客户根据市场需求调整了产品类别，导致本报告期户外靴鞋订单减少，运动凉鞋/拖鞋类产品订单大幅增加。公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用公司是否有实体门店销售终端□是 否
四、纺织服装相关行业信息披露指引要求的其他信息
1、产能情况
公司自有产能状况
本报告期 上年同期
总产能（万双） 11,671 10,876
总产量（万双） 11,178 10,585产能利用率 95.78% 97.32%在建工厂情况 公司根据预期的订单情况，在越南、印度尼西亚扩建、新建厂房及附属工程，公司在四川省的新工厂也在逐步投产。 公司根据预期的订单情况，在越南、印度尼西亚扩建、新建厂房及附属工程。产能利用率同比变动超过 10%□是 否是否存在境外产能境内 境外产能的占比 0.58% 99.42%产能的布局 本报告期，四川省的新工厂开始投产 成品鞋工厂主要位于越南，印度尼西亚的量产工厂逐步投产产能利用率 98.71% 95.76%公司未来的境外产能扩建计划公司成品鞋制造工厂主要分布在越南北部和中部区域，公司也在印度尼西亚筹建第二生产基地。本报告期，公司在四川省新设的工厂开始投产，印度尼西亚生产基地也有新的厂区开始投产。公司将继续在印度尼西亚新建工厂，继续在越南扩建或新建工厂。
2、销售模式及渠道情况
公司采用直销模式，销售客户主要为全球知名运动品牌运营商。公司产品属于客户定制化产品，公司对客户的销售定价，
主要根据产品材料成本、人工成本、制造费用及合理的利润确定。
3、销售费用及构成
销售费用包括销售人员的薪酬费用及业务招待费等。本报告期，销售人员的薪酬费用占销售费用的比例为 76.13%。
4、加盟、分销
加盟商、分销商实现销售收入占比超过 30%
□是 否
5、线上销售
线上销售实现销售收入占比超过 30%
□是 否是否自建销售平台□是 否是否与第三方销售平台合作□是 否公司开设或关闭线上销售渠道□适用 不适用
6、代运营模式
是否涉及代运营模式
□是 否
7、存货情况
提存货跌价准备，计入当期损益。
8、品牌建设情况
公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品
□是 否
9、其他
公司是否从事服装设计相关业务
□是 否
公司是否举办订货会
□是 否
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
排，新增借款
应收账款 4,876,537,317.33 19.14% 4,378,163,499.17 19.23% -0.09%预付款项 80,607,292.38 0.32% 88,792,826.45 0.39% -0.07%存货 2,901,732,696.88 11.39% 3,120,912,151.74 13.71% -2.32%其他流动资产 467,000,950.71 1.83% 371,089,067.08 1.63% 0.20%其他非流动金融资产 225,913,825.54 0.89% 227,481,766.01 1.00% -0.11%投资性房地产 6,476,263.07 0.03% 0.00% 0.03%固定资产 5,352,123,935.00 21.01% 4,737,553,377.48 20.81% 0.20%在建工程 800,296,405.95 3.14% 757,190,383.87 3.33% -0.19%使用权资产 156,538,460.21 0.61% 216,939,296.13 0.95% -0.34%无形资产 769,537,566.22 3.02% 670,862,274.53 2.95% 0.07%商誉 128,963,631.47 0.51% 129,500,484.51 0.57% -0.06%长期待摊费用 241,421,272.13 0.95% 210,812,088.93 0.93% 0.02%亏损增加，计提的所得税增加其他非流动资产 292,798,397.58 1.15% 334,623,189.39 1.47% -0.32%金安排，筹资需求增加交易性金融负债 34,945,924.10 0.14% 0.00% 0.14% 期末增加主要系本期持有远期结售汇合同公允价值变动应付账款 2,411,622,589.72 9.47% 2,409,646,816.12 10.59% -1.12%合同负债 22,529,602.64 0.09% 37,859,203.79 0.17% -0.08%应付职工薪酬 1,324,730,166.39 5.20% 1,350,813,158.55 5.93% -0.73%应交税费 651,573,470.91 2.56% 766,302,145.65 3.37% -0.81%的现金分红款一年内到期的非流动负债 54,701,645.76 0.21% 45,097,647.58 0.20% 0.01%长期应付款 10,018,619.33 0.04% 9,811,682.94 0.04% 0.00%长期应付职工薪酬 167,837,740.17 0.66% 160,438,330.90 0.70% -0.04%递延所得税负债 19,223,507.21 0.08% 27,859,795.38 0.12% -0.04%
2、主要境外资产情况
适用 □不适用
资产的具
体内容 形成原因 净资产规模
司，按照子公司的模式运营 《子公司管理制度》，按照《子公司管理制度》及公司其他内控制度管理 25,014.28 10.70% 否香港丽锦202,304.6529,003.04 12.52% 否香港达万195,782.1829,892.79 12.12% 否其他制鞋量产工厂及鞋业贸易公司等 同一控制下的合并、新设子公司及收购股权 234,185.08 越南、中国香港、缅甸、多米尼加、印度尼西亚、中国台湾5,420.14 14.50% 否合计 1,111,635.34 155,212.43 68.81%
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他变动为应交税费的增值税的销项税、交易性金融资产计入投资收益的金额及汇率变动影响。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
公司期末资产权利受限情况系子公司存入银行的水费及电费保证金 19,273,804.19元、授信额度保证金 35,793,000.00元；因
长期应付款而抵押的固定资产 9,229,793.94元。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2021年 首次
公开
发行2021年04月26日 388,674.00 366,305.53 24,616.11 198,7
1、经中国证监会《关于同意中山华利实业集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]743
号）同意注册，公司首次公开发行人民币普通股（A 股）11,700万股，每股面值为人民币1.00元，每股发行价格为人民币 33.22元，募集资金总额人民币 3,886,740,000.00元，扣除不含税的发行费用人民币 223,684,717.35元，实际募集资金净额为人民币 3,663,055,282.65元。容诚会计师事务所（特殊普通合伙）已于2021年4月19日对公司首次公开发行股票的资金到位情况进行了审验，并出具了编号为容诚验字[2021]518Z0032号的《验资报告》。
2、2021年5月20日，公司第一届董事会第十一次会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已
支付发行费用的自筹资金的议案》；2021年10月15日，公司第一届董事会第十三次会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》。董事会同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金合计人民币 22,150.40万元以及已支付发行费用的自筹资金人民币 1,896.21万元（不含增值税），共计人民币 24,046.61万元。
3、2024年10月28日，公司第二届董事会第十次会议审议通过了《关于2025年度委托理财及现金管理额度预计的
议案》。同意公司（含子公司）使用自有资金、闲置募集资金进行委托理财及现金管理，预计交易金额合计不超过人民币 55亿元，其中使用闲置募集资金仅用于现金管理且交易金额不超过人民币20亿元。上述交易额度在2025年度内有效，在上述期限内，额度可循环滚动使用，但在期限内任一时点的交易金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不应超过交易额度。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)＝
(2)/(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本
报
告
期
实
现
的
效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是
否
达
到
预
计
效
益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2021年首次公开发行股票2021年04月26日 越南宏福鞋履生产基地扩产原因） 会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司终止中山腾星年产 3500万双编织鞋面扩产项目，并将上述项目未使用的募集资金及已结息利息收入投入印度尼西亚鞋履生产基地（一期）建设项目。
2、公司于2023年4月20日、2023年5月15日分别召开第二届董事会第二次会议、2022年度股东大会，审议通
过了《关于调整部分募投项目募集资金投资总额并将节余募集资金投资新项目的议案》，同意公司调减缅甸世川鞋履生产基地建设项目和华利股份运营信息系统升级建设项目的募集资金投入金额，并将上述调减募集资金节余的金额及累计收到的银行存款利息、现金管理净收益投入印度尼西亚鞋履生产基地（二期）建设项目，缅甸世川鞋履生产基地建设项目和华利股份运营信息系统升级建设项目的后续建设，公司将以自有资金投入。项目可行性发生重大变化的情况说明 公司于2021年12月16日、2022年1月5日分别召开第一届董事会第十五次会议、2022年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司终止中山腾星年产 3500万双编织鞋面扩产项目，并将上述项目未使用的募集资金及已结息利息收入投入印度尼西亚鞋履生产基地（一期）建设项目。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自改变募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 适用报告期内发生华利股份鞋履开发设计中心及总部大楼建设项目：公司于2024年12月27日、2025年1月13日分别召开第二届董事会第十二次会议、2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更部分募投项目实施方式的议案》，同意公司募投项目“华利股份鞋履开发设计中心及总部大楼建设项目”在募集资金投资总额不变的前提下，将实施方式由购置办公楼变更为购买土地并自建大楼。公司监事会、保荐机构均发表了明确同意的意见。具体内容详见公司于2024年12月27日在深交所网站（www.szse.cn）、巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）等监管部门规定的创业板上市公司信息披露网站披露的《关于变更部分募投项目实施方式的公告》（公告编号：2024-067）。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2021年5月20日，公司第一届董事会第十一次会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金 15,724.07万元以及已支付发行费用的自筹资金 1,896.21万元（不含增值税），共计 17,620.28万元。2021年10月15日，公司第一届董事会第十三次会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金人民币 6,426.33万元。上述置换事宜，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）均出具了鉴证报告，公司保荐机构、公司监事会及独立董事均发表了明确的同意意见。公司于2021年6月1日、2021年6月2日、2021年6月3日及2021年10月18日完成了上述募集资金的置换。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用公司于2023年4月20日、2023年5月15日分别召开第二届董事会第二次会议、2022年度股东大会，审议通过了《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将越南宏福鞋履生产基地扩产项目、越南上杰鞋履生产基地扩产项目、越南立川鞋履生产基地扩产项目、越南弘欣鞋履生产基地扩产项目、越南永弘鞋履生产基地扩产项目结项并将节余募集资金人民币 20,504.62万元（含累计收到的银行存款利息、现金管理收益扣除银行手续费等的净额，实际金额以资金划转日银行结算金额为准）永久补充流动资金，用于公司日常运营及业务发展。公司将节余募集资金划转后，待支付合同余款、质保金等募投项目尚未支付的款项将继续存放于募集资金专户，公司将继续通过募集资金专户完成支付。尚未使用的2024年10月28日，公司第二届董事会第十次会议审议通过了《关于2025年度委托理财及现金管理额度预计的议案》。同意公司（含子公司）使用自有资金、闲置募集资金进行委托理财及现金管理，预计交易金额合计不超过人民币募集资金用途及去向 55亿元，其中使用闲置募集资金仅用于现金管理且交易金额不超过人民币20亿元。上述交易额度在2025年度内有效，在上述期限内，额度可循环滚动使用，但在期限内任一时点的交易金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不应超过交易额度。截至2025年6月30日，募集资金存放在募集资金专户暂未使用的余额为人民币 19,868.02万元（包含累计收到的银行存款利息、现金管理收益扣除银行手续费等的净额）；公司使用闲置募集资金进行现金管理的未到期余额为人民币147,400.00万元。募集资金直接投入募投项目因汇率变动及境内专户转账到境外实施主体账户造成的在途金额合计人民币 6,941.02万元。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 否注：“调整后投资总额”已经公司董事会、股东大会审议通过。
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(1) 本报
告期
实际
投入
金额 截至期
末实际
累计投
入金额
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2)/
(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
2021年
首次公
开发行
股票 首次
公开
发行 印度尼西
亚鞋履生
产基地
（一期）
建设项目 中山腾星
年产 3500万双编织
鞋面扩产
披露情况说明(分具体项目) 1、印度尼西亚鞋履生产基地（一期）建设项目：公司于2021年12月16日、2022年1月5日分别召开第一届董事会第十五次会议、2022年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司终止中山腾星年产 3500万双编织鞋面扩产项目，并将上述项目未使用的募集资金及已结息利息收入投入印度尼西亚鞋履生产基地（一期）建设项目。公司独立董事、监事会、保荐机构均发表了明确同意的意见。具体内容详见公司于2021年12月18日在深交所网站（www.szse.cn）、巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）等监管部门规定的创业板上市公司信息披露网站披露的《关于变更部分募集资金用途的公告》（公告编号：2021-049）。
2、印度尼西亚鞋履生产基地（二期）建设项目：公司于2023年4月20日、2023年5月15日分别召开第二届董事会第二次会议、2022年度股东大会，审议通过了《关于调
整部分募投项目募集资金投资总额并将节余募集资金投资新项目的议案》，同意公司调减缅甸世川鞋履生产基地建设项目和华利股份运营信息系统升级建设项目的募集资金投入金额，并将上述调减募集资金节余的金额及累计收到的银行存款利息、现金管理净收益投入印度尼西亚鞋履生产基地（二期）建设项目，缅甸世川鞋履生产基地建设项目和华利股份运营信息系统升级建设项目的后续建设，公司将以自有资金投入。公司独立董事、监事会、保荐机构均发表了明确同意的意见。具体内容详见公司于2023年4月22日在深交所网站（www.szse.cn）、巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）等监管部门规定的创业板上市公司信息披露网站披露的《关于调整部分募投项目募集资金投资总额并将节余募集资金投资新项目的公告》（公告编号：2023-013）。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用报》相关规定及其指南，对开展的外汇套期保值业务进行相应的核算处理，会计政策、会计核算具体原则与上的会计政策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 一报告期相比未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内公司衍生品投资的投资收益为 142.91万元。套期保值效果的说明 公司在日常经营过程中会涉及外币业务，公司开展与日常经营需求相关的外汇衍生品交易业务，有利于降低公司汇率或利率波动的风险，具有一定的套期保值效果。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 开展外汇套期保值业务的风险分析及公司采取的风险控制措施详见公司分别于2024年10月29日、2025年5月13日在深交所网站（www.szse.cn）、巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）等监管部门规定的创业板上市公司信息披露网站披露的《关于2025年度外汇套期保值业务额度预计的公告》（公告编号：2024-056）、《关于增加2025年度外汇套期保值业务额度预计的公告》（公告编号：2025-031）。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 期末前到期的衍生品损益计入投资收益，期末未到期的衍生品会根据外部金融机构期末时点的市场报价确定公允价值变动。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
（3） 委托贷款情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托贷款。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
务数据。
报告期内取得子公司的情况详细请见第五节、十四、公司子公司重大事项。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年01月10日 中山 实地调研 机构 详见调研记录表 详见调研记录表 http://irm.cninfoomprehensiveInfo/survey2025年01月20日 中山 实地调研 机构 2025年02月13日 深圳 券商策略会 机构 2025年02月14日 深圳 券商策略会 机构 2025年02月20日 深圳 券商策略会 机构 2025年02月21日 线上 电话沟通 机构 2025年02月24日 线上 电话沟通 机构 2025年02月25日 线上 电话沟通 机构 2025年03月05日 中山 实地调研 机构 2025年03月06日 武汉 券商策略会 机构 2025年04月11日 线上 电话沟通 机构 2025年04月11日 中山 实地调研 机构 2025年04月17日 线上 电话沟通 机构 2025年04月18日 深圳 现场会议 机构 2025年04月28日 线上 电话沟通 机构 2025年04月29日 线上 网络平台线上交流 其他 2025年04月30日 线上 电话沟通 机构 2025年05月08日 深圳 券商策略会 机构 2025年05月12日 中山 实地调研 机构 2025年05月13日 深圳 券商策略会 机构 2025年05月20日 深圳 券商策略会 机构 2025年05月21日 线上 电话沟通 机构 2025年05月29日 四川省峨眉山市 实地调研 机构 2025年05月30日 四川省峨眉山市 实地调研 机构 2025年06月05日 线上 券商策略会 机构 2025年06月25日 中山 实地调研 机构
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
根据《公司法》《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第 10号——市值管理》等法律法规、
规范性文件的规定，结合《公司章程》的相关规定以及公司的实际情况，公司制定了《市值管理制度》，《市值管理制度》经公司于2024年12月10日召开的第二届董事会第十一次会议审议通过。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司分别于2024年3月6日、2024年4月15日在深交所网站（www.szse.cn）、巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）等监管部门规定的创业板上市公司信息披露网站披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-011）、《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》（公告编号：2024-022）。 2024年5月20日，公司在深交所网站（www.szse.cn）、巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）等监管部门规定的创业板上市公司信息披露网站披露了《2023年度权益分派实施公告》（公告编号：2024-031）。2023年年度现金分红占当年净利润比例约 43.76%. 2025年5月19日，公司在深交所网站（www.szse.cn）、巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）等监管部门规定的创业板上市公司信息披露网站披露了《2024年度权益分派实施公告》（公告编号：2025-033）。2024年年度现金分红占当年净利润比例约 70%.为增强投资者的获得感，2025年8月20日，公司召开第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于2025年半年度利润分配的预案》，拟以截止2025年8月20日公司总股本 1,167,000,000股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利人民币 10.00元（含税），合计派发现金红利人民币 1,167,000,000.00元（含税）；不送红股，不以公积金转增股本。预计 2025年半年度现金分红占公司2025年半年度归属于上市公司股东的净利润比例约 70%. 公司将继续专注运动鞋制造行业，持续拓展新客户，保持积极的产能扩张，拓展产能地区布局（建立越南、印度尼西亚双基地），提升国际化运营和管理能力，保持业绩和公司运营的稳健成长。同时，公司在快速成长阶段仍将继续保持较高的现金分红比例。
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