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| *ST星光(002076)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1、照明与环境电器板块
（1）LED照明系列
LED LED
照明即是发光二极管照明，是一种半导体固体发光器件。 照明作为新一代照明光源及绿色光源，在全球照明领域广泛应用，并且LED具有高效、节能、环保、寿命长等优点。LED产业链包括原材料、LED衬底制作、LED外延生长、LED芯片制造、LED封装和LED应用等主要环节，一般将衬底制作、外延生长和芯片制造视为LED产业的上游，封装视为中游，应用视为下游。下游应用则分为通用照明及特殊照明两大类，通用照明包括家居照明、商业照明、
工业照明、市政道路照明等；特殊照明则包括应急照明、汽车照明、特种工作照明等。新版《产业结构调整指导目录（2024年本）》于2024年2月1日起正式施行，明确提出了鼓励、限制和淘汰三类产品，其中普通照明白炽灯为限制类产品，部分含汞的荧光灯和高压汞灯为淘汰类产品，鼓励使用和发展半导体照明产业链相关产品及其生产制造设备的应用。通过产业结构调整目录加大LED绿色照明产品的推广力度，并为LED照明企业参与跨界产品的研发、制造提供依据。2024年5月，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，在“建筑节能降碳行动”任务中，要求落实大规模设备更新有关政策，结合城市更新行动、老旧小区改造等工作，推进照明设备等更新升级，加快建筑节能改造。在“用能产品设备节能降碳行动”任务中，要求加快用能产品设备和设施更新改造，与
2021年相比，2025年通用照明设备中的高效节能产品占比达到50%。这些政策组合既加速了传统照明产品的淘汰进程，也为LED照明企业开辟了跨界融合的新赛道。随着LED技术的不断进步，其在照明领域的应用越来越广泛，主要涉及通用照明、家居照明、工业照明和景观照明等细分市场，LED逐渐成为照明产品的主流选择，进而带动了LED封装行业发展。根据TrendForce的数据，2024年全球 封装市场规模达 亿美金，同比增长 。目前全球 封装产业主要集中于中国大陆、台湾、日韩、欧美等国家和地区。其中，中国已成为世界重要的LED封装生产基地，特别是在珠三角地区，封装企业数量众多，产业配套完善。在政策驱动与技术迭代的双重作用下，2025年LED照明将迎来二次替换需求高峰。自2014年至2016年间投入使用的LED灯具，相继步入使用寿命的尾声，这一趋势促使二次替换需求逐年攀升，预计到2028年，LED照明市场中的需求将有约 源自二次替换，成为照明市场增长的引擎。在国内市场，叠加以旧换新国家补贴政策，以及地方化债政策，在室内外照明领域LED灯具的二次替换和智能化升级将迎来新机遇。这种“政策引导-技术迭代-需求升级”的良性循环，标志着LED照明产业进入发展新阶段。
（2）环境净化系列
国务院印发的《“健康中国2030”规划纲要》提出，到2030年，促进全民健康的制度体系更加完善，健康领域发展更加协调，健康生活方式得到普及，健康服务质量和健康保障水平不断提高，健康产业繁荣发展。随着生活品质提升，
人们对于健康意识从基础生存需求提升至品质生活需求，消费者对健康生活的认知已突破传统医疗范畴，延伸至空气净化、水质安全、衣物护理、膳食健康等场景。《电器》杂志社联合京东家电共同发布的《2025中国家电健康趋势白皮书》显示，当前已有83%的消费者愿为真实有效的健康技术溢价买单。京东家电家居数据显示，2022年到2025年，整个健康家电的搜索量是京东线上所有产品搜索指数的4.9倍，远远高于整个家电大盘的增速。如无风空调、除菌冰箱、三筒洗衣机、大吸力油烟机、护眼电视、零涂层电饭煲、除甲醛空气净化器、颈部按摩仪等有着健康标签的家电在京东平台上均销售增长迅猛。当下，在以旧换新国家补贴政策的有力推动下，中国家电健康趋势正呈现出蓬勃发展的态势，已然成为驱动家电行业持续进步的关键力量。这一趋势不仅改变着消费者的购买选择，更深刻影响着整个行业的战略布局和技术革新方向。这种健康消费浪潮正催生着跨领域的技术协同创新，随着人们对环境卫生和健康安全的重视，紫外消杀技术受到了越来越多的关注。随着技术的进步，尤其是电光转换效率的提高，为产业技术的发展带来了新的突破，使得紫外消杀行业得到了较快的发展。2024年紫外LED在光固化、杀菌消毒、空气净化、光医疗、植物照明、食品保鲜等多领域应用的推动下，市场需求持续增长。根据CSAResearch市场调研，2024年紫外LED市场规模约28亿元，较去年同期增长23%。随着紫外LED技术的持续提升，紫外LED的应用从最初的小型电器、母婴用品、静态水处理等消费端应用领域逐渐向工业水处理、食品加工、医疗卫生、冷链物流、汽车等工业级领域拓展。
（3）汽车照明系列
据中国汽车工业协会统计分析，2025年上半年，我国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长
和 。 年上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。目前汽车灯主要有卤素灯、氙气灯、LED灯和激光灯四种类型。卤素灯发光原理跟白炽灯相似，虽然工艺简单、制造成本低、性能稳定，但寿命相对较短，亮度较低、照射距离短，主要应用于低端车型，市场份额正在逐年缩减；氙气灯即高强度放电式气体灯，成本高于卤素灯，具有比较高的能量密度和光照强度，使用寿命比卤素灯长，主要应用在高配车型和较高端车型。LED灯即以发光二极管为光源，具有亮度高、低功耗、寿命长、体积小、响应快等优点，能够实现分区控制，拥有更多的布置空间。激光灯以激光二极管为光源，是近年来新兴的一种汽车大灯光源，采用激光技术，具有极高的照明效果，成本高，主要用于高端车型。据TrendForce数据显示，当前车用LED灯头渗透率超过60%，在新能源车中的渗透率高达90%。未来随着车用LED产业链的完善以及技术的成熟性增加，生产成本将进一步降低，LED势必会进入中低端车型市场，挤占卤素灯份额。随着汽车电动化大趋势以及车用LED产业链扩产提速，结合我国汽车及车用照明行业发展趋势来看，未来我国新能源车销量将迎来新一轮的增长，因此车用照明灯具将迎来快速增长时期。据乘联会的数据预计，到2027年中国车用照明灯具市场容量将达到2,266万只左右。
2、新能源板块
（1）锂电池生产设备
按照对应的锂电池生产步骤的不同，锂电生产设备可分为前段设备、中段设备、后段设备。其中，电芯制造属于前
段工艺，包括制作电池正负极片；电芯装配属于中段工艺，包括电芯卷绕/叠片、极耳焊接、入壳封装和电芯注液；电芯检测和组装属于后段工艺，包括化成分容、检测、成组、PACK工序等。据中国汽车工业协会统计分析，2025年上半年，我国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。据高工产研锂电研究所（GGII）初步调研数据显示，2025年上半年，我国锂电池出货量776GWh，同比增长68%。随着我国新能源汽车的快速发展和领先壮大，国内锂电池企业和锂电设备企业均进入了高速发展期，国内设备企业技术能力不断加强，设备进口比例逐步降低。据中商产业研究院发布的《2024-2029全球及中国锂电池制造设备行业发展现状调研及投资前景分析报告》，2023年全球锂电设备市场规模达到1,869亿元，我国锂电设备行业市场规模为900亿元。中商产业研究院分析师预测，2024年全球锂电设备市场规模将达到2,336亿元，2024年中国锂电设备市场规模约为750亿元。
（2）光伏电站建设开发与运营
据国际可再生能源署（IRENA）发布的《2025年可再生能源装机容量统计报告》，2024年，全球太阳能装机容量新增451.9GW，增长了32.2%，装机总容量达到1,865GW。根据国家能源局发布的信息，2024年全国光伏新增装机278GW，同比增长28%，其中集中式光伏159GW，分布式光伏118GW。截至2024年12月，全国光伏发电装机容量达到886GW，同比增长45%。2024年，全国光伏发电量8,341GWh，同比增长44%；全国光伏发电利用率96.8%。据国家能源局2025年7月31日公布，2025年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机
的91.5%，其中太阳能发电新增2.12亿千瓦。我国可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。截至 年 月底，全国可再生能源装机达到 亿千瓦，同比增长 ，约占我国总装机的 ，其中太阳能发电装机11亿千瓦。
3、信息安全与系统集成
网络信息安全是指网络系统（包括硬件、软件、基础设施等）中的数据受到保护，不会由于偶然的或者恶意的原因
而遭受未经授权的访问、泄露、破坏、修改、审阅、检查、记录或销毁等。一般而言，网络信息安全产品主要包括安全硬件、安全软件及安全服务。随着信息技术的迅速发展，特别是云计算、大数据、物联网和人工智能等新一代信息技术的飞速发展，网络信息安全风险全面泛化，种类和复杂度均显著增加。根据工信部最新数据，2024年我国软件和信息技术服务业运行态势良好。全年软件业务收入达137,276亿元，同比增长10.0%，利润总额为16,953亿元，同比增长8.7%。其中，信息安全产品和服务收入为2,290亿元，增幅5.1%。
（三）公司主要经营模式
1、照明与环境电器板块
（1）采购模式
公司根据市场发展趋势、生产进度规划、库存情况以及销售情况，预测产品销量，确认合理的采购数量与规格需求。
采购过程中，结合公司实际情况，进行原材料、半成品及成品的审慎采购。
（2）生产模式
根据市场需求和客户反馈，公司进行产品需求分析和设计构思，确定产品规格和功能特性，制定生产计划，确定生
产量、生产周期和生产顺序，并进行合理的生产排产安排。在生产过程中，进行严格的质量控制，从原材料入库检验到生产工艺流程监控，再到产品成品检测，每一道工序都严格遵循质量管理体系，确保每一件产品都能达到既定的标准，满足客户对品质的期待与要求。
（3）销售模式
公司坚持以客户订单需求为导向，灵活组织生产，并实行分销与直销两种销售模式，满足不同客户需求。在收款方
、新能源板块
（1）锂电池生产设备
1）采购模式
采用直接采购模式，外购分为标准件和非标准件采购。标准件直接外购，非标零部件由卓誉自动化自主完成设计图
纸后委托外协加工或者直接定制零部件。2）生产模式该产品属于非标自动化设备，根据客户的特定需求进行设计开发和生产。生产计划按照销售订单确定，遵循“以销定产”的原则，确保生产活动与客户需求紧密对接。3）销售模式公司通过招投标等方式获取订单，可根据客户的特定需求进行开发设计、采购原材料并生产产品，紧跟客户新动向和新需求。合同款项分别在与客户签订合同后、发货时、安装验收合格后以及质保期满后分阶段收取，确保交易双方的权益得到充分保障。
（2）光伏电站建设开发与运营
1）采购模式
分布式光伏电站建设开发业务采购的设备及材料主要包括光伏组件、逆变器、箱变、光伏支架、电缆、升压站设备
等。设计部门与该项目负责人员根据设计图纸及合同要求确定合同中所需设备及材料采购种类与规格，并提交采购申请至采购部。分布式光伏电站投资运营业务目前为公司已完成投建使用的光伏电站，不涉及原材料采购，主要发生费用为光伏电站的日常维护、备件更换等费用。2）生产模式分布式光伏电站建设开发业务为客户提供方案设计、物资采购、设备安装、工程施工、并网发电等项目全过程服务。按照合同的要求完成所有施工内容并实现项目并网后，公司与客户单位进行移交、验收。分布式光伏电站投资运营业务通过太阳能光伏板将太阳能转化为电能，一方面满足电站覆盖区域内用户的电力需求，同时将部分电能输送到电网中进行交易。3）销售模式分布式光伏电站建设开发业务为通过与有光伏电站建设需求的客户进行洽谈，了解客户的需求和期望，提供投资合作、建设、金融的解决方案。双方就项目的项目投资、建设、运营，达成一致后签订合同。分布式光伏电站投资运营业务为公司管理运营的并网光伏电站，其产生的电力自用余后并入国家电网。国家电网根据供电电表数据定期与公司进行电费结算。
3、信息安全与系统集成业务
（1）采购模式
主要采用按需采购模式，即按照项目实施进度进行采购；采购内容主要包括计算机硬件、外购软件以及外购劳务等。
（2）生产模式
硬件采购和集成服务，以客户确认的需求和合同为基础，进行调研、框架设计、组织实施和工程交付。
（3）销售模式
深入了解客户的业务需求，结合自身的专业技术知识和丰富经验，提供定制化的信息安全解决方案和系统集成服务，
为客户量身打造符合其实际需求的解决方案。。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
增加所致。
营业成本 59,067,133.91 41,543,247.21 42.18% 主要系本报告期随着营业收入增长所致。销售费用 9,146,285.87 8,942,651.49 2.28%管理费用 26,141,783.59 20,094,137.57 30.10% 主要系本报告期计提的期权费用增加及支付的中介费增加所致。财务费用 1,397,883.25 685,709.41 103.86% 主要系本报告期公司合并元生信息形成的银行贷款利息增加及租赁业务确认融资费用增加所致。所得税费用 -22,184.03 109,783.86 -120.21% 主要系本报告期因可抵扣暂时性差异形成的递延所得税费用减少所致。研发投入 4,042,072.72 4,396,232.62 -8.06%经营活动产生的现金流量净额 -3,436,188.11 -1,609,618.36 -113.48% 主要系本报告期支付其他与经营活动有关的现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -18,072,668.54 26,342,456.77 -168.61% 主要系本报告期收回投资所收到的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 -5,009,386.54 -1,748,874.30 -186.43% 主要系本报告期偿还债务支付的现金增加所致。现金及现金等价物净增加额 -26,445,775.57 23,060,690.57 -214.68%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
司实施了债务重组，形成了较大的债务重组收益。 否公允价值变动损益 104,548.87 -2.53% 主要系本报告期购买的银行理财产品未到期产生的公允价值变动收益。 否资产减值 -1,261,904.38 30.55% 主要系本报告期计提存货跌价准备所致。 否营业外收入 1,487,000.16 -36.00% 主要系本报告期收到业绩补偿款所致。 否营业外支出 1,872,832.27 -45.34% 主要系本报告期子公司新增计提了诉讼违约利息所致。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金 28,863,755.04 28,863,755.04 管理人账户受限、资金账户冻结及受限，见注释1
无形资产 4,940,327.50 2,585,438.05 债权人起诉查封，权证未解除受限合计 33,804,082.54 31,449,193.09 ---
六、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
等。 35,000,000 174,225,005.92 80,051,803.27 24,149,807.01 1,371,190深圳市益科光电技术有限公司 子公司 汽车灯、汽车电子配件产品研发、制造和销售等。 10,000,000 23,068,960.71 16,919,015.16 13,797,096.37 881,869.72 898,806.5佛山雪莱特光电科技有限公 子公司 空气杀菌净化产品、LED照 10,000,000 42,021,563.74 6,104,610售等。佛山雪莱特照明有限公司 子公司 空气杀菌净化产品、LED照明与荧光灯及其电子配件产品研发、制造和销售等。 10,000,000 60,717,305.41 4,851,6391 3,697,485广东星光智慧城市科技有限公司 子公司 LED照明及其电子配件产品研发、制造和销售等。 10,000,000.00 14,941,854.09 7,659,5311,236,4361,217,335广东数通智能技术有限公司 子公司 网络信息安全产品及信息安全服务销售等。 5,000,0009 96,727.33 -879,491.8
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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