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| 青矩技术(836208)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2025年上半年，公司实现营业收入3.51亿元、销售收现3.19亿元、扣非后归母净利润6,368.58万元，分别较上年同期增长2.39%、2.92%和6.71%，在充满挑战的形势下充分显示了发展的韧性。同时，公司上半年新签业务合同6.58亿元，同比增长29.50%，期末在手订单余额达到29.32亿元，较期初增长2.56%，为后续业绩目标的达成奠定了坚实的基础。“一线”业务方面，营业收入同比增长1,465.63万元，增幅为 4.53%，新签业务合同额同比增长14,366.94万元，增幅为28.79%。公司顺利入围中国稀土集团、国家管网集团、中国资环、中国电建、中国农业银行总行等战略客户的咨询中介机构库，“抓龙头”战果持续扩大。此外，公司还承接、承办了川渝及甘浙线特高压项目、湖北及广东等多地大型抽水蓄能电站、中国工商银行西安数据中心等一批新基建和新能源业务，紧盯投资热点领域，深度服务“西电东送”“东数西算”“碳中和”等国家战略。“一圈”业务方面，营业收入同比减少 694.62万元，主要系青矩译筑自去年四季度以来出于降低信用风险的考虑主动减少部分施工方订单承接量，而将更多精力投入到资金相对充裕的业主方和咨询方市场。虽然营收暂时下降，但青矩译筑凭借上半年自研的“投资管控平台 V1.0”，不仅中标了呼和浩特盛乐国际机场、维信诺等标杆业主项目，而且整体新签业务合同额较上年同期增加47.38%，非施工方签约额占比也提高了约45个百分点，达到91.84%，从而基本实现了产品切换和客户结构调整。科技创新方面，公司与核心团队成员来自阿里达摩院、亚马逊 AWS等多家全球领先的人工智能和云计算公司的北京未来式智能科技有限公司建立战略合作关系，共同出资设立青矩未来，专注于人工智能技术在工程管理、工程咨询领域的深度应用。青矩未来自研的“AI智慧工程审计平台”，通过将青矩技术多年积淀的工程审计专业知识与大语言模型技术、智能体平台进行融合，可实现对工程审计业务的全程提质增效。目前该平台已在青矩技术多个工程审计项目中进行实战演练，初步显现出了可观前景。
在 7月举行的“中关村人工智能与未来城市论坛”中，青矩未来自研的“AI智慧工程审计平台”从众多人工智能科技产品中脱颖而出，成功入选“2025年度中关村科学城人工智能全景赋能典型案例”，也成为了本次唯一入选的工程领域人工智能项目。人力资源方面，公司在保持营业收入稳健增长的同时，通过优化人员结构、应用先进工具来提升人效、控制人员规模。截至报告期末，公司总体人员规模稳中有降，本科及以上学历人员占比上升至 88.31%；
持有注册一级造价工程师等专业技术资质的人员达 912人次，较期初增长21.76%；员工平均年龄 34岁，呈现主力员工年轻化趋势。公司整体人力资源结构显著优化。可持续发展方面，根据万得 6月公布的 ESG评级结果，公司以 8.27分的综合得分，在全部北交所上市公司中位列第一，在 A+H股 158家企业服务类上市公司及 90家专业服务类上市公司中跻身前三，荣获行业当前最高的 AA级评级，在环境、社会、治理方面的表现以及可持续发展能力获得权威机构高度认可。企业治理方面，公司董事会、高管团队完成换届工作。新一届董事会和高管团队由 9人扩至 11人，平均年龄由 57岁降至 45岁，并且在工程管理、建筑科技、财经、法律等四类专业人士的基础上首次增加了人工智能领域专家。治理层的年轻化和多元化为公司新的发展征程注入了强劲动力。
（二） 行业情况
1、行业现状
根据证监会行业分类，公司属于“科学研究和技术服务业-专业技术服务业”，核心业务所在细分行业为工程造价咨询行业。工程造价咨询行业与国家固定资产投资息息相关。投资是拉动我国经济增长的三驾马车之一，2014年-2024年期间，我国固定资产投资额持续增长，到2024年已突破52万亿元，年均复合增长率达5.08%。 2025年上半年，全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%。其中，制造业投资增长7.5%，能源产业投资增长22.8%，基建投资同比增长4.6%，水利管理业投资增长15.4%。分地区看，东部地区投资同比下降0.8%，中部地区投资增长3.2%，西部地区投资增长4.8%，东北地区投资下降1.9%。
数据来源：国家统计局
根据住建部公布的《2023年工程造价咨询统计公报》，2016年-2023年期间，工程造价咨询行业收入规模和企业家数持续增长，到2023年工程造价咨询业务收入已达1,121.92亿元，年均复合增长率达9.46%，全国共有15,284家登记工程造价咨询企业，自2021年造价咨询企业资质取消后增速显著提升。
数据来源：住建部工程造价咨询统计公报
综上，当前我国工程造价咨询行业收入规模仍维持高位。但由于投资增速放缓、行业资质取消等因素影响，整体市场正经历从“增量”向“存量”的根本性转变，这也加深了市场化竞争程度，客户需求也从“量”转向“质”，高端咨询服务的议价空间反而提升。从增长动能看，产业结构调整促使制造业（尤其高端制造业）、能源设施及水利建设等领域成为新的投资热点；国家西部大开发战略亦为中西部地区带来强劲的区域发展机遇。
2、行业发展 2025年9月1日，住建部印发的《建设工程工程量清单计价标准》将正式施行，新标准将推动工程造价咨询行业从“计量计价”向“成本管控+数据服务”转型，行业将迎来如下发展变局：
（1）全过程工程咨询业务需求增长
“十四五”期间，国家发改委与住建部大力推行全过程咨询模式，当前企业普遍忽视决策、设计等前期阶段的成本控制，与政策导向存在观念差异。新标准施行后，EPC与全过程工程咨询的计价规则将被重构。在政策推动下，全过程工程咨询业务需求增长。工程造价咨询企业需整合自身资源，完善资质资信体系，拓展业务范围，打造覆盖全专业、全领域、全过程的高端化咨询服务。通过拓展服务链条，帮助客户从源头控制成本，提供以成本管控为核心的全过程工程咨询、全过程造价管控，填补市场空白，满足持续增长的高附加值服务需求。
（2）“一带一路”推动咨询服务出海 2025年上半年，我国企业在共建“一带一路”国家非金融类直接投资1,358.50亿元人民币，同比增长22%，新签承包工程合同额8,148.70亿元人民币，同比增长21%。根据亚洲开发银行（ADB）报告：
到2030年，亚洲基础设施建设需求将超过22.6万亿美元，市场潜力正待挖掘。
为了在国际市场上取得更大的发展，国内工程咨询企业正在借助“一带一路”、“制造业出海”等国家政策，积极投身国际工程建设项目，同时RCEP将深化推动“中方技术+本地供应链”模式，确保项目管理和服务符合国际标准，增强在海外市场的适应性和竞争力，逐步树立国际品牌形象，为中国建造保驾护航。
（3）“双碳”目标催生绿色建筑需求增长
“双碳”目标的提出与推进是国家层面的重大战略决策。公开数据统计，截至2024年，中国绿色建筑市场规模已突破2.8万亿元，占新建建筑的比例达78%，提前完成“十四五”规划目标。2025年，市场规模预计将达到3.5万亿元，年复合增长率保持在15%以上。这一增速体现了我国政府对绿色建筑发展的高度重视和积极推动。绿色建筑在我国提出较晚，相关咨询业务大多处于起步阶段。新标准施行后，绿色施工将逐步强制化。前瞻性的工程造价咨询企业需尽快掌握“碳核算方法”，提供绿色建筑成本测算服务。同时，加快培养相关专业团队，大力发展绿色能源审计、绿色建筑投资管控及工程ESG咨询等创新业务，助力建设工程可持续发展。
（4）科技发展重塑服务模式
人工智能、建筑信息模型、云计算、大数据等新一代信息技术正重塑工程咨询行业。传统人工咨询将弱化,催生多样的工程管理科技服务范式。新标准施行后，BIM模型计量法定化，经确认的 BIM模型可直接作为结算依据，传统算量模式面临淘汰。市场化定价将取代政府定额，政府定额逐步退出，转而要求企业基于“历史数据、市场价格、成本消耗指标”自主定价。工程造价咨询企业要依托自建的动态数据库为客户提供更具竞争力的“数据建模、成本分析”服务，成为新的业务增长点。目前，行业头部企业通过技术积累和资源整合，逐步构建数字化优势，打造满足客户需求的数字化平台和智能化工具，推动工程造价咨询业务的转型升级，为行业带来新的发展机遇。
（5）行业出清，头部企业竞争优势扩大
工程造价咨询行业虽然市场空间广阔，但当前行业面临“大行业、小企业”的结构性矛盾，呈现高度分散的特征，市场秩序亟待整合与优化。新标准施行后，行业盈利模式将发生从“按项目收费”到“数据服务”变化。具备数字化平台和全咨能力的头部工程造价咨询企业有能力抢占高端市场，市场竞争优势将扩大。同时，中小公司生存压力增大，依赖传统算量计价业务的小公司可能被淘汰。同时，具备行业影响力的头部企业凭借资本、品牌、技术、规模和管理等方面的优势，有机会通过收购、并购等方式吸纳更多优质资源。通过整合优质资产，头部企业不仅能巩固自身的核心竞争力，还能实现规模化发展，提升企业价值，最终形成一批“大而强”的领军工程咨询企业。综上，工程造价咨询企业需抓住“全咨化、数字化、绿色化、市场化、集中化”趋势，才能在变革中立足。一方面，企业需完成技术升级，部署以BIM技术为基础的数字化平台，强化大数据分析能力。
另一方面，企业应加快新型人才梯队建设，培养“造价+经济”“造价+法律”“造价+BIM”“造价+ESG”的复合型团队，引进高级职称人才。在业务拓展方面，企业应从传统算量计价业务转向全过程工程咨询。
通过上述方式，短期内，具备技术储备和全过程工程咨询能力的企业将受益。长期看，行业将加速分化，低端产能被淘汰。
3、对青矩技术的影响
尽管行业面临固定资产投资增速放缓、地方财政吃紧、市场竞争加剧导致利润空间压缩、复合型人才稀缺、数智化水平滞后等挑战，但对于青矩技术而言，未来发展趋势给公司带来的机遇大于挑战，主要原因如下：第一，固定资产投资作为拉动经济增长的“三驾马车”之一以及千行万业发展的起点，即便增速放缓或下行，也将长期保有巨大体量，这保证了工程造价咨询市场规模的稳定性。第二，在中国建设工程造价管理协会发布的《2023年度单位会员发展情况》中，公司全资子公司青矩顾问位列第2名，近十年稳居全国前三甲，是行业内名副其实的领军企业。公司在人才梯队建设、客户资源、资质资信、地域分布、下游行业分布等方面具有综合竞争优势，能够有效抵御宏观经济波动带来的市场风险，并抓住新兴领域、高端咨询业务的发展机遇，保证市场份额的有效提升。第三，公司研发创新引领行业。通过近十年的长期研发投入，公司在行业内率先形成了以项目三维数字化平台、投资建设大数据平台、智慧造价机器人等富有创新性的核心科技成果。这些成果不仅为公司自身经营管理活动提质增效，也帮助公司在业务创新方面不断突破，使公司更能够把握住行业数字化转型机遇。第四，利用上市公司的资本优势，公司能够有效吸引行业内的优质企业资源，通过投资并购这一外延式增长路径，持续扩大品牌影响力，推动行业集中化整合进程。这不仅有助于公司巩固和提升专业技术实力与品牌影响力，更能构建强大的综合竞争力，从而有效抵御市场环境波动带来的风险，确保经营的稳定性与可持续性。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
(1)货币资金较期初减少41.93%，主要系本期支付上年绩效工资、税款及分红款所致；
(2)交易性金融资产较期初减少38.98%，主要系本期赎回理财产品用于支付上年绩效工资、税款及分红
款所致；
(3)其他流动资产较期初减少59.99%，主要系本期留抵增值税减少所致；
(4)其他权益工具投资较期初增加382.74%，主要系本期对北京未来式智能科技有限公司投资所致；
(5)在建工程较期初减少61.14%，主要系本期北京总部展厅装修工程完工所致；
(6)短期借款较期初增加31.36%，主要系本期子公司青矩译筑新增银行贷款所致；
(7)应付账款较期初减少31.54%，主要系本期支付的外协服务费所致；
(8)应付职工薪酬较期初减少75.29%，主要系本期支付上年绩效工资所致；
(9)应交税费较期初减少58.89%，主要系本期缴纳上期企业所得税等税款所致；
(10)其他应付款较期初减少44.79%，主要系本期支付上年报销款项以及进行股份回购所致；
(11)递延所得税负债较期初增加86.83%，主要系本期部分子公司应纳税暂时性差异增加所致；
(12)股本较期初增加39.28%，主要系本期资本公积转增股本所致；
(13)库存股较期初减少31.77%，主要系本期回购并注销股份所致；
(14)少数股东权益较期初减少30.88%，主要系本期控股子公司亏损所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1）财务费用较上期增长479,788.62%，主要系本期存款利息收入减少及长期租赁形成未确认融资费用增加所致；2）其他收益较上期减少76.98%，主要系上期收到上市补贴款所致；3）资产减值损失较上期增长41.04%，主要系本期合同资产按账龄计提的资产减值准备增加所致；4）营业外收入较上期减少99.92%，主要系上期收到违约金所致；5）营业外支出较上期增长284.38%，主要系本期场地退租相应结转未摊销完的装修费用所致。
（2） 收入构成
1）工程管理科技服务营业收入及毛利率分别较上年同期下降37%、19.72%，主要系子公司青矩译筑自去年四季度以来出于降低信用风险的考虑主动减少部分施工方订单承接量，本期将更多精力投入到面向业主方和咨询方的产品研发和市场开拓活动中所致；2）其他服务收入较上年同期增长86.52%，主要系北京青矩工程管理技术创新投资有限公司其他财务咨询收入增加所致；3）东北地区、境外地区营业收入较上年同期分别增长65.31%、61.65%，主要系公司在黑龙江及非洲等地区的业务规模扩大所致；4）西北地区、华北地区营业收入分别较上年同期增长19.58%及 9.04%，主要系新疆、内蒙古等地市场规模逐步扩大，业务量上升所致；5）华东地区营业收入较上年同期下降21.83%，主要系该区域厦门天马全过程咨询、福州长乐机场跟踪审计、江苏雅克跟踪审计等大项目处于前期投入阶段，产出较少所致。
3、 现金流量状况
（1）投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加486.39%，主要系本期赎回理财产品用于支付上年绩
效工资、税款及分红款所致；
（2）筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少903.57%，主要系本期支付分红款及上期收到股权激
励对象认购款所致。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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