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| 分众传媒(002027)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、概述
2025年上半年公司实现营业收入611,235.67万元，较上年同期的596,727.14万元增长2.43%；实现归属于上市公司股东的净利润为266,477.96万元，较上年同期的249,342.78万元增长6.87%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为246,456.45万元，较上年同期的219,718.96万元增长12.17%。
展望2025年下半年，国内消费市场在政策引导与内生动力双重驱动下预计将展现出强劲韧性。国家扩内需、促消费政策的精准施策，叠加消费场景创新与渠道融合，为品牌增长提供了更广阔的空间。
作为生活圈媒体的领军者，公司持续强化数字化能力与全域营销服务，通过AI赋能、数据驱动及场景化创新，我们进一步巩固了在品牌传播领域的核心地位，助力客户建立差异化竞争优势。近期公司与支付宝的数字化能力结合，构建了从触达到转化的完整链路，依托“碰一下”这一全新的交互方式，构建起“技术创新+场景渗透”的全新生态，成为连接居民日常生活的智慧新入口，为品牌数字化经营提供了全新范式。随着生态的持续铺开，更多品牌将借势这一智慧“新入口”，释放商业潜能，提升企业“线上线下品效协同”的经营能力。未来，公司将围绕“技术+内容+场景”三位一体战略，深化精细化运营与生态协同，把握消费复苏与品牌升级的双重机遇，推动业绩高质量可持续发展，为股东和社会创造长期价值。
2、主要财务数据同比变动情况
（1）财务费用：本报告期财务费用的波动主要来源于利息收入，本报告期内存款利率较上年同期有所降低，故利息收入相应减少。
（2）投资活动产生的现金流量净额：本报告期公司投资活动产生的现金净流出为92,832.96万元，上年同期为净流入298,174.64万元。主要变动原因如下：1）本报告期购买、赎回理财产品等交易性金融资产产生现金净流出为81,000.00万元，上年同期为净流入313,500.00万元；2）报告期购买、赎回银行大额定期存单合计产生现金净流出为14,167.73万元，上年同期为净流出31,933.17万元；3）本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产产生现金净流出9,675.42万元，上年同期为净流出16,629.30万元；4）本报告期处置股权基金投资项目等其他非流动金融资产合计带来现金净流入为8,815.15万元，上年同期为净流入27,416.41万元。
（3）筹资活动产生的现金流量净额：本报告期筹资活动产生的现金净流出为126,071.69万元，较上年同期减少380,226.84万元，主要变动原因如下：1）本报告期公司无股利支付事项，而上年同期股利分配支付的金额为363,540.57万元；2）按照新租赁准则的要求，公司将楼宇业务以及办公场所和仓库等租赁费对现金流产生的影响体现在筹资活动中，本报告期支付其他与筹资活动有关的现金较上年同期减少7,992.52万元。
3、公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
□适用 不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
4、营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益 375,109,099.24 11.83% 主要包括：1）权益法核算的长期股权投资收益34,567.56万元；
2）处置理财产品等交易性金融资产取得的投资收益3,216.84万元。 不确定
公允价值变动损益 -6,325,254.67 -0.20% 主要为其他非流动金融资产的公允价值变动损失613.39万元。 不确定资产减值 43,491,393.23 1.37% 主要为应收账款和合同资产的坏账损失4,241.01万元 不确定营业外收入 5,340,513.74 0.17% 主要为长期无法支付的款项清理213.95万元，其余为零星收入。 不确定营业外支出 3,788,051.06 0.12% 主要为对外捐赠101.71万元，其余为零星支出。 不确定其他收益 236,424,103.66 7.46% 主要为收到的政府补助22,164.74万元。 不确定
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
（1）货币资金：详见第三节管理层讨论与分析/三、主营业务分析中对现金流的具体说明。
（2）合同资产：本报告期末合同资产的合计账面价值为9,814.00万元，较上年末增长41.64%，主要由于报告期末尚未完成全部发布周期的合同所对应金额较期初有所增加。
（3）在建工程：本报告期末余额为1,214.62万元，较上年末增长60.77%，主要系工程物资余额增加459.12万元。
（4）短期借款：本报告期末余额为15,496.02万元，此余额为韩亚银行向韩国子公司FMKorea提供的信用贷款和汇丰银行向全资子公司分众传媒发展有限公司提供的信用贷款的本金及应付利息。
（5）合同负债：本报告期末余额为26,973.45万元，较上年末下降50.28%，主要由于报告期广告业务向头部客户集中，故报告期向客户收取的预收款项有所减少。
（6）长期借款：本报告期末余额为2,960.00万元，此余额为招商银行向香港子公司及泰国子公司提供的信用贷款的本金。
（7）交易性金融资产：本报告期末余额为345,376.04万元，较上年末增长30.63%，主要由于本报告期，公司购买理财产品所致。
（8）其他流动资产：本报告期末余额为21,445.69万元，较上年末增长72.36%，主要由于公司于本报告期购入期限一年以内的银行大额存单所致。
（9）应交税费：本报告期期末余额为61,715.66万元，较上年末增长59.15%，主要由于应交所得税的余额变动所致。2025年第二季度税前利润相比2024年第四季度有所增加，故应交税费余额亦随之增加。
（10）其他应付款：本报告期末余额为440,466.53万元，较上年末增加334,957.85万元，变动主要来源于应付股利。本报告期，公司计提2024年度的股利分配332,170.59万元，截至本报告期末，相关股利尚未支付。
（11）其他流动负债：本报告期末余额为2,430.10万元，较上年末下降46.91%，主要由于报告期合同负债减少，相应的合同负债待转销项税也有所减少所致。
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具体内容 形成原因 资产规模
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
注1：受深圳市小牛在线互联网信息咨询有限公司（即“小牛在线”）事件的影响，截至2025年6月30日，子公司驰
众广告有限公司账号为121911359510302的银行存款被有权机关冻结，冻结金额为12,624,640.00元；截至2025年6月30日，子公司上海德峰广告传播有限公司因人事纠纷，被有权机关冻结资金413,077.00元和596,900.39元。注2：子公司上海德峰广告传播有限公司与招商银行上海分行签署了《授信协议》《最高额质押合同》《最高额不可撤销担保书》等相关文件，为境外子公司FocusMedia(Thailand)Co.,Ltd及TargetMediaHongKongLimited从招商银行上海分行的融资提供保证金质押，质押金额为各4,500万元人民币，合计9,000万元人民币，担保期限自《最高额质押合同》生效之日起至《授信协议》项下授信债权到期之日起三年。注3：系公司为外汇业务而转存的定期保证金。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强市值管理工作，规范公司市值管理行为，维护公司及广大投资者合法权益，根据《上市公司监管指引第10号——市值管理》等有关法律法规、部门规章及公司章程的相关规定，结合公司实际情况，公司制定了《公司市值管理制度》，具体内容详见公司2025年4月29日刊登于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的《公司市值管理制度》。
根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第10号——市值管理》第九条“市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明”，公司不存在市净率低于所在行业平均水平的情况，因此并未披露估值提升计划。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为维护公司全体股东利益、增强投资者信心、促进公司长远健康可持续发展，同时结合公司发展战略、经营情况等，公司主要从“聚焦主业，服务新时代品牌建设；创新驱动，增强核心竞争力；完善治理，加强规范运作；需求导向，提升信息披露；重视回报，持续现金分红”等五个方面制定了“质量回报双提升”行动方案。具体详见公司2024年3月6日在指定信息披露媒体“巨潮资讯网”（www.cninfo.com.cn）刊登的《公司关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。为与所有投资者分享公司经营发展的成果，公司于2025年8月实施完成2024年年度利润分配，具体方案：以公司总股本14,442,199,726股为基数，向全体股东每10股派发现金2.30元（含税），即每1股派发现金0.23元（含税），共计派发3,321,705,936.98元。详见2025年8月16日在指定信息披露媒体“巨潮资讯网”（www.cninfo.com.cn）刊登的《公司2024年年度权益分派实施公告》。公司董事会审议通过的2025年半年度利润分配方案为：以公司总股本14,442,199,726股为基数，向全体股东每10股派发现金1.00元（含税），即每1股派发现金0.10元（含税），共计派发1,444,219,972.60元。本次分配不实施资本公积转增股本、不分红股，剩余未分配利润留待后续分配。
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