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| ST路通(300555)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
公司收入主要来源于国内，汇率或贸易政策的变化，对公司生产经营不会产生重大影响。
主要原材料及核心零部件等的进口情况对公司生产经营的影响
公司部分产品核心元器件如核心芯片依赖进口，由于进口元器件的生产及供货周期较长，且部分元器件为厂商独家生产和供应，如果不能保证按时、足量供货，将对公司的正常生产经营造成不利影响。此外，汇率变动、原厂供货紧张等因素可能影响进口元器件价格产生较大波动，将可能造成成本上升、库存元器件跌价损失和产品市场销售价格下降，从而导致公司部分产品毛利率下降。公司采取了增加订货量、扩大库存、寻找替代芯片等方式防范主要芯片供应不足的影响，并通过采购成本控制、研发设计降本等措施，避免或减少因核心元器件价格波动对产品毛利率造成的影响。
（一）公司知识产权情况
公司持续进行研发投入，研发能力不断增强，积累了丰富的知识产权。截至报告期末，公司及子公司共拥有 项专利、158项软件著作权。公司多名技术人员主持或参与了3项国家标准、4项行业标准和2项行业规范的制定。报告期
内，公司原始获得专利10项（其中实用新型5项，外观专利5项），软件著作权3项。
（二）研发投入金额和研发投向
大增强产品竞争力。 不断增强公司FTTH产品的市场竞争力，并逐步满足其他运营商需求智慧社区业务融合超级APP升级 面向社区不断成熟的功能需求，持续开发，增强其功能性，扩展其横向接口，满足人民群众不断增长的智慧生活需求 投放市场并持续改进阶段 在已有的智慧社区业务融合超级APP基础上进行升级，进一步融合、提升社区政务党建系统、物业服务系统、邻里社交系统、社区电商系统、智能弱电系统等模块各种应用功能与UI友好度，增强用户体验。 持续拓展公司智慧社区产品功能性、便捷性，提升市场竞争力智慧全域旅游平台升级 面向广大人民群众日益增长的文化旅游需求，结合数字孪生等高新技术持续提升旅游产品 投放市场并持续改进阶段 本项目以景区和全域综合管理系统为基础，全面升级智慧全域旅游平台，提供景区网络规划、数据融合服务、景区智能化建设、商业系统整合、游客服务系统建设、全网营销平台建设的综合解决方案。 持续拓展公司智慧旅游产品功能性、便捷性，提升市场竞争力基于HINOC2.0标准的下一代EOC系列产品开发 国产高性能同轴宽带接入技术HINOC作为HomePlugAV2技 投放市场并持续改进阶段 基于HINOC2.0技术的EOC系列产品可以扩展更高频段，为用 作为高性能同轴接入覆盖场景的解决方案，其性价比具有较术的替代，其2.0版提供了更高带宽、更低时延，值得公司持续演进 户提供泛在的千兆接入能力，满足高带宽、低延迟、全功能、易部署的未来信息接入要求，成为实现5G渗透、8K传输、媒体融合的重要载体。 高的市场竞争力农村广电WIFI无线接入覆盖设备开发 农村WIFI无线接入覆盖是实现乡村振兴的重要的信息技术，为助力智慧广电更好地支持乡村振兴战略，客户需要丰富农村广电WIFI无线接入覆盖设备，持续满足农村广电双向网络的各种业务需求 投放市场并持续改进阶段 目前大部分农村广电网络双向改造的模式中，使用PON+EOC技术的改造模式成为主流，但在农村偏远地区由于用户分散、数量少，网络改造的投入产出比不明显。
采用融合有线、无线接入技术的光纤+WIFI覆盖方案，灵活结合ONU+WIFI、CM+WIFI、EOC+WIFI等方式可以实现农网用户的低成本双向覆盖。本项目以OFDM和DSSS技术的开发为重点，面向农村广电用户宽带无线接入应用领域，研制先进实用的室外型无线数据通信产品，涵盖微波发射、接收和转换设备领域，覆盖室内到室外无线网络应用。 更好地支持智慧广电等运营商着力于乡村振兴战略家庭组网系列设备开发 面向家庭宽带覆盖及智能家居等物联组网新业态要求，不断结合5G、WiFi6等新技术，支持主流物联网 投放市场并持续改进阶段 三网融合，各种先进的光纤、电缆传输技术解决了最后100m网络传输的问题，入户后多房间、多终端 进一步拓宽公司家庭组网解决方案与产品，使之满足日益增长的家庭宽带网与物联网的组网及覆盖能协议，提升家庭宽带网与物联网的组网覆盖能力 的覆盖、分发需求逐步迫切，借助EOC、HPLC、WIFI等技术，充分利用家庭现有的同轴线、网线、电力线，解决家庭场景中广播电视网、数据网覆盖各个房间及各种接入终端（TV、手机、PAD、智能家电等）的问题。 力提升的需求，不仅实现多终端高带宽稳定接入，同时支持智慧家居物联网融合，业务范围向智慧家居等进一步拓宽应急广播系列设备开发升级 丰富应急广播产品形态，提高产品性能，强化其功能性与兼容性，使之适应更丰富的使用场景。与接入设备的融合能进一步降低网络建设投入及运维成本。并通过与清洁能源、储能设施的融合降低其对电网的负荷要求，通过向家庭端场景及物联网的融合，使应急管理深入到每家每户。 投放市场并持续改进阶段 应急广播系统是响应国家公共应急预警信息发布和国家应急广播体系建设的需要而产生的，在应对自然灾害、事故灾害、公共卫生和社会安全等突发公共事件处置中起到信息发布和传播的作用，是确保人民群众财产安全的重要手段，同时还发挥着舆论引导、政令传达、公共信息发布等重要作用。HFC、EOC、PON等产品与业务方向的积累，对于应急广播前端、终端核心设备的研发都起到了事半功倍的支持。 拓宽了产品应用场景，横向可与智慧水务、智慧城管、智慧社区、智慧旅游智慧安防等融合，纵向可深入每家每户，提升了市场竞争力应急广播管理平台升级 应急管理体系不断深化，应急广播平台联动、分析等功能需要持续增强以满足市场需求 投放市场并持续改进阶段 聚焦于应急广播核心设备可管可控、系统联动，核心业务的信息流通、安全保护等问题，不断优化升级应急广播管理平台，从软件产品兼容性、 持续拓展、深化应急广播平台功能，进一步提升了市场竞争力功能性（如调度+播控一体、视频监控+应急广播一体）等方面提高竞争力。1.2GHzHFC传输系统开发 持续优化HFC产品设备，提高产品性能，强化其功能性，更好地满足国内多样化场景与国外基于DOCSIS技术演进的需求 投放市场并持续改进阶段 对于传统HFC网络扩容提速升级，国外及部分国内市场选择基于DOCSIS3.x技术进行平滑升级，结合RFoG技术可以兼容PON网络实现FTTx架构，基于自有的EDC专利技术动态进行光纤色散补偿，实现直接调制光发射机进行宽带覆盖，构建从前端到终端的整套1.2GHzHFC传输系统。 不断增强公司HFC产品的市场竞争力，并更好地满足外贸客户需求10GEPON系列设备开发 开发下一代10Gbps速率PON产品，支撑各大运营商更高接入带宽的网络建设要求 投放市场并持续改进阶段 基于EPON、GPON技术与产品的积累，对xPON技术与产品进行升级换代，开发10GEPON系列设备，提供更大带宽、更大分光比，可以更好地适应运营商4K/8K超高清视频及各类新增智慧应用所需的更高接入带宽和网络承载能力。 增加公司更高速率的FTTH产品序列，提升公司FTTH产品市场竞争力，并逐步满足其他运营商需求5GCPE系列设备开发/5G智能音柱 面向家庭端及工业互联网领域提供基于无线传输的信息基础设施，同时更好地支撑公司各智慧应用解决方案 投放市场并持续改进阶段 该项目基于5G、WiFi6及各种物联网通讯技术，实现基于5G大带宽、低时延、海量连接的无线接入，搭载WiFi6宽带覆盖技术，充分展现5G优势。同时，可选 健全公司在家庭端及工业互联网领域5G+WiFi6解决方案与产品，逐步提升公司在信息基础设施领域的市场竞争力配主流物联网通讯技术，实现家庭端、工业厂房等场景传感设备连接，为智慧应用提供数字化底座和网络传输保障。智慧灯杆管理照明系统平台 面向城市管理部门及大型企事业运管部门 投放市场并持续改进阶段 该平台通过和信息采集端的设备对接，以以太网和无线网络为网络传输层，以基础云资源技术、物联管控技术、GIS技术、大数据分析、图像识别、商业智能等技术为技术支撑，实现对城市和园区照明的综合管理运维。 打造具有公司特色的城市智慧照明综合管理平台，逐步提升公司信息基础设施产品在智慧城市、智慧园区领域的广泛应用和核心竞争力WiFi6、WiFi7系列化路由设备开发迭代 面向运营商、政企、商企及终端用户，开发高性能、低延迟的WiFi6/7路由产品，满足家庭、企业等用户场景对高速稳定网络的需求，增强公司网络产品的市场竞争力。 投放市场并持续改进阶段 完成满足信创及特定场景适用需求的多种方案产品开发及系列化，可支持吸顶式、面板式、壁挂式等多种安装方式，适应室内型、室外型、野外型等多种环境，既能作为公司其他网络产品的延伸，又可以拓展新用户场景。 提高公司在通信设备领域的产品优势及解决方案向最后100m延伸的完整性，同时也可以拓展新客户、新市场，带动业务增长和技术升级。应急广播高可靠主动发布系统 提升全社会各行各业应急管理能力，应急广播高可靠主动发布系统是保证政令畅通、指挥有效的生命线，是应急管理部的重要生产系统，是社会治理的重要基础设施，可广泛应用于应急广播、应急通讯、应急管理、乡村振 投放市场并持续改进阶段 参照应急广播、叫应系统、智慧城市相关技术标准，构建应急广播高可靠终端+自然灾害预警叫应终端+社会治理重要基础设施三合一的应急管理系统，具备高可靠、低延迟等特性，确保灾害、突发事件时的信息精准快速发 持续拓展、深化应急管理业务，强化平战结合功能，进一步提升市场竞争力。兴、智慧城市等场景。 布及有效指挥。智慧养老综合管理平台及设备 面向当今老龄化社会多元化养老需求，融合人工智能、物联网、移动通讯、边缘计算等技术开发智慧养老软硬件产品，助力三大养老模式建设。 投放市场并持续改进阶段 打造集应急求助、安全预警、通话守护、智慧娱乐、健康监测、生活服务等于一体的一整套智慧养老软硬件产品，推动人工智能与银发产业深度融合，持续深化安全守护、健康防护、娱乐陪护等“三护”康养能力，增进老年人福祉。 布局银发经济新赛道，培育长期增长点，利用公司其他通感控技术与市场的积累优势，提升公司在智慧养老领域的影响力。
（三）研发模式及其变化情况
报告期内，公司的研发模式主要为自主研发。公司注重技术研发与创新，持续开展“FTTH终端设备系列化设计”、
“家庭组网系列设备开发”、“应急广播系列设备开发升级”、“应急广播管理平台升级”、“1.2GHzHFC传输系统开发”、“10GEPON系列设备开发”、“5GCPE系列设备开发/5G智能音柱”、“智慧灯杆管理照明系统平台”、“WiFi6、WiFi7系列化路由设备开发”、“应急广播高可靠主动发布系统”，“智慧养老综合管理平台及设备”等项目研发。
（四）报告期内研发人员情况
截至本报告期末，公司研发人员85人，占公司员工总数的35.70%。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
33.06%，主要系本期购买理财所致投资性房地产 0.00% 0.00 0.00% 0.00% 不适用100%，主要系本期新增对联营企业的投资所致268.95%，主要系本期新增使用权资产所致74.26%，主要系本期预收客户合同款项增加所致100%，主要系本期新增租赁负债所致交易性金融资2869.99%，主要系本期购买理财所致，主要系本期应收票据总体下降所致63.67%，主要系本期应收票据总体下降所致84.24%，主要系本期预付供应商货款减少所致39.83%，主要系本期关联方归还资金占用款项所致43.73%，主要系本期关联方归还资金占用利息所致49.13%，主要系本期新增长期应收项目所致84.28%，主要系本期开具银行承兑汇票减少所致41.87%，主要系本期支付职工薪酬所致81.48%，主要系本期应交增值税减少所致57.88%，主要系本期支付和冲销上期预提费用所致一年内到期的60.80%，主要系本期新增租赁负债所致递延所得税负41.02%，主要系应纳税暂时性差异增加所致
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）因发生承兑业务存放保证金而受限200,291.81元；
（2）开具投标项目保函保证金238,301.00元。
六、投资状况分析
1、总体情况
□
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3）委托贷款情况
□适用不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
1、路通物联基本情况及业绩变化原因：
路通物联成立于2014年6月16日，注册资本为人民币1,000万元。2017年7月28日，公司召开了第二届董事会第十四次会议，审议通过了《关于现金收购江苏智天下网络科技有限公司51%股权的议案》。公司以现金1,530万元收购
赖一松持有的智天下51%的股权。2017年8月24日，智天下就本次支付现金购买资产过户事宜履行了工商变更登记手续，并更名为江苏路通物联科技有限公司。公司持有路通物联51%股权，路通物联自2017年9月1日起纳入公司合并报表范围。路通物联原从事智慧旅游、智慧社区、智慧政务等软件产品研发及相关信息系统集成服务，自2018年起进行业务聚焦，成为公司“智慧旅游”相关业务的实施主体。报告期内，路通物联营业收入较去年同期增加16.09万元，增加9.18%；净利润较去年同期减少54.20万元，减少27.86%。主要系本期可抵扣暂时性差异减少所致。
2、路通智能基本情况及业绩变化原因：
路通智能成立于2018年12月25日，注册资本为人民币1,000万元，由公司与范俊杰等自然人合作投资成立，公司以自有资金出资810万元，占注册资本81%。为优化路通智能管理架构，提高公司经营管理效率，经各方友好协商，以
路通智能截至2019年9月末净资产的价格为基准进行股权转让，公司将持有的路通智能11%股权计110万元（实缴出资55万元）以38.5万元转让给张文峰，转让后，公司持有路通智能70%股权。鉴于路通智能近年来业绩提升进度缓慢，为了进一步协同控股股东资源，推动路通智能智慧社区业务的发展，2021年12月，张文峰将其持有的路通智能30%股权以118.8万元转让给公司间接控股股东华晟科技（广州）有限公司。因业务变动，报告期内路通智能未实现营业收入，目前仍处于亏损状态。
3、路通网络基本情况及业绩变化原因：
路通网络成立于2006年8月9日，注册资本为人民币300万元，由公司出资设立并持有其100%的股权；2021年9月，路通网络增加注册资本至人民币6,000万元。路通网络主要从事智能网络综合布线工程设计安装业务，是公司“动环
网管”实施主体。报告期内，路通网络主要受其他应收款及其他流动资产坏账转回的影响，净利润与去年同期相比增加39.34万元。
4、路通智慧劳务基本情况及业绩变化原因：
2022年3月24日，公司的全资子公司无锡路通网络技术有限公司单独出资200万元设立无锡路通智慧劳务服务有限公司。路通智慧劳务主要从事劳务服务（不含劳务派遣）、人力资源服务等。报告期内，路通智慧劳务实现营业收入
112.55万元，扣除运营费用后，实现营业利润8.94万元，实现净利润8.49万元。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月22日 网络远程方式：“路通视信投资者关系”小程序 其他 其他 参与本次业绩说明会的投资者 公司于2025复。 披露的《投资者关系活动记录表》（编号：IR-2025-001）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
“ ”
十三、质量回报双提升行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
□是否
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