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| 伊利股份(600887)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期，公司实现营业总收入619.33亿元，净利润72.35亿元。
（一）液体乳业务
报告期，公司液体乳业务实现营业收入361.26亿元，整体市场份额稳居行业第一。
常温液态奶方面，公司不断优化子品牌组合策略，持续打造相对均衡的常温液体乳品牌组合。
公司精准聚焦细分人群与消费场景，不断发挥技术创新优势，带动常温酸奶、常温乳饮料、高端白奶市场份额实现增长。“安慕希”黄桃燕麦爆珠酸奶创新四层包埋技术，包埋益生菌的爆珠解决了常温酸奶中活性益生菌存活率低、无法耐受高温杀菌及储存时间短的行业难题，驱动常温酸奶市场份额提升4.3个百分点，“安慕希”零售额连续多年稳居常温酸奶第一位。报告期，公司上市新品“优酸乳”嚼柠檬，首创“轻乳果汁饮品”全新子品类，驱动“优酸乳”品牌营收双位数增长，带动常温乳饮料市场份额提升。“金典”品牌围绕消费者对新鲜口感的需求，推出常温短保的“金典”鲜活纯牛奶，围绕运动场景推出含4.4g原生高蛋白的“金典”高蛋白超滤牛奶，助力高端白奶市场份额微幅提升。此外，功能奶第一品牌“舒化”、谷物奶代表品牌“谷粒多”、高端风味奶品牌“味可滋”等子品牌均实现营收逆势增长。
低温液态奶方面，公司深入洞察消费需求，持续提升低温产品创新速度，丰富产品矩阵。公司持续攻克自研菌种技术，提升产品口味的同时，不断强化清洁标签，满足消费者对健康和美味的诉求；基于目标消费者偏好，持续创新包装设计，赢得消费者的情感共鸣，驱动低温液态奶营收取得逆势增长。“畅轻”品牌推出谷物爆珠系列、“畅轻”丝滑畅饮原味风味发酵乳，带动品牌营收双位数增长；“伊利”纯牛奶推出多种低温花色奶，“金典”鲜牛奶持续强化营养属性，上新4.0g乳蛋白新品，带动低温白奶品类营收增长20%以上。
公司持续加大铺市力度、增加液态奶冷柜投放，分销网点进一步下沉；积极把握新兴渠道机遇，不断推出新品及定制化产品，运营能力持续提升，渠道竞争力进一步巩固。
公司作为行业龙头、产业链“链主”企业，积极担当并履行社会责任，持续维护产业链健康及可持续发展，引领产业链平稳渡过行业周期。公司通过生鲜乳喷粉解决合作牧场原料奶消化问题，通过嵌入式服务推动奶源转型升级；通过不断强化与下游经销商的合作关系，持续优化产销节奏，有效降低经销商及渠道库存水平、提升渠道健康度，经销商及渠道信心得到提升。
尼尔森与星图第三方零研数据综合显示，报告期，公司常温液态奶在线下渠道零售额市场份额稳居行业第一；在保持线下渠道优势的同时，在京东、天猫、拼多多、抖音等主要电商平台零售额市场份额均为第一，且市场份额均实现提升。低温液态奶线下渠道进一步拓展终端网点覆盖范围，铺市率同比提升；主要电商平台零售额实现双位数增长。公司液体乳2B业务营收实现双位数增长。
（二）奶粉及奶制品业务
报告期，公司奶粉及奶制品业务实现营业收入165.78亿元，同比增长14.26%，整体市场份额位居行业第一。
婴幼儿营养品方面，公司作为第一个建立母乳研究数据库的中国乳企，通过科技创新不断推动产品迭代。报告期，公司上市“金领冠”塞纳牧娟姗有机婴幼儿配方奶粉，依托限定顶级娟姗有机牧场，打造兼具“娟姗奶源+有机认证”的稀有品质；依托“金领冠”专利配方，构建宝宝生命早期“免疫、吸收、认知”三重营养护城河；上市“托菲儿”敏护特殊医学用途婴儿乳蛋白部分水解配方食品，采用“舒适分阶水解肽”技术，有效降低宝宝的过敏发生率。
公司持续创新“领婴汇”母婴生态平台，与母婴系统进行生态共建，从营销、渠道、运营、大数据等领域为母婴系统多维赋能，实现品牌、渠道双赢发展；公司顺应渠媒融合趋势，持续加强电商运营能力建设，费效比显著提升。
公司响应国家号召，将国家战略与企业使命紧密结合，重磅启动“16亿元生育补贴计划”，于2025年4月正式实施，用实际行动助力构建“生育友好型社会”，助力社会价值与商业价值的同步提升。
尼尔森与星图第三方零研数据综合显示，报告期，公司整体婴幼儿奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售额市场份额达到18.1%，较上年同期提升1.3个百分点，跃居全国零售额市场份额第一，体现了公司多年来深耕母乳研究、打造多元化业务组合战略的阶段性成果，标志着公司综合竞争力再上一个新台阶。其中，“伊利”婴幼儿奶粉零售额实现双位数增长，“塞纳牧”作为有机婴幼儿奶粉第一品牌，持续引领品类发展。公司羊奶粉市场份额达到34.4%，较上年同期提升3.0个百分点。公司母婴渠道零售额增长领先行业，零售额市场份额实现新高；电商渠道零售额增速超过30%。
成人营养品方面，“欣活”品牌与北京同仁堂战略合作，以“药食同源”理念为基石，联合研发推出多款产品，持续提升消费者对“欣活”品牌“中式食养新方案”的认知；“倍畅”羊奶粉推出“均膳营养羊奶粉”和“免疫球蛋白羊奶粉”，甄选欧洲进口奶源，采用五重脱膻工艺，科学配比多重营养素，助力羊奶粉营收增长30%以上；“伊利”高个子少年状元学生配方奶粉富含6重成长因子，为学生提供全营养解决方案，助力高端学生奶粉营收增长20%以上；“伊利健康科学”推出蛋白质粉和乳清蛋白粉，蛋白质粉配方纯净清洁，乳清蛋白粉添加乳清蛋白与牛初乳粉，为消费者提供双重免疫守护。各子品牌快速发展，助力成人营养品整体营收取得双位数增长。尼尔森与星图第三方零研数据综合显示，成人奶粉业务零售额市场份额达到26.1%，较上年提升1.8个百分点，稳居行业第一。
面向终端消费者的奶酪、乳脂业务，公司不断丰富产品矩阵，围绕儿童零食、成人零食、佐餐奶酪等品类，推出“QQ星”原生A2β酪蛋白奶酪棒、“妙芝”脆奶酪、“妙芝”小酌臻酪、“伊利”高钙芝士片等新品，覆盖不同年龄段消费者多种生活场景。尼尔森与星图第三方零研数据综合显示，报告期，公司奶酪、乳脂全渠道零售额市场份额持续提升，达到15.2%。
面向餐饮专业客户的奶酪、乳脂业务，公司积极把握烘焙、茶饮、西餐等消费趋势，不断丰富产品矩阵，推出多款定制化奶油、奶酪、黄油产品，为专业客户提供大师级新品及创新潮流解决方案。公司依托国内、新西兰双核心奶源、生产及研发基地，充分发挥国内外加工规模优势，推进原料奶组分的充分利用，核心产品建立了一定的成本优势；新增乳深加工智造标杆基地实现量产，未来将推出更多高品质深加工乳品。公司升级伊利专业乳品上海应用创新中心，通过资源共享、技术赋能和生态共创，持续为专业餐饮客户创造价值。报告期，面向餐饮专业客户的奶酪、乳脂业务营收同比增长20%以上。
（三）冷饮业务
报告期，公司冷饮业务实现营业收入82.29亿元，同比增长12.39%，稳居市场第一。
近年来，公司冷饮业务通过技术工艺的持续创新，引领市场消费风向，不断拓宽消费场景，推出多款满足大众消费者喜爱的产品。报告期，公司推出“巧乐兹”芋泥糯兹兹雪糕，采用糯米、乳品原料的创意碰撞，成为备受消费者喜爱的爆款；上市“冰工厂”食用冰杯，满足夏日消费者DIY场景需求。
公司国内冷饮业务持续优化产销节奏管理，渠道库存水平优良，客户信任度持续提升，实现营收双位数增长。公司积极把握会员店、零食店等发展机会，与山姆会员商店共创的“生牛乳绿豆雪糕”上半年获得山姆冰品品类销售冠军。公司冷饮业务线上、线下零售额市场份额均为行业第一。
报告期，公司重点推进、落实了以下举措：
(一）坚守“伊利即品质”信条，坚持“以消费者为中心”，不断推进科技创新，完善行业领先的品质管理体系，持续提升消费者产品与服务满意度
公司协同国家乳业技术创新中心，持续推进科技创新，推动从营养科学、包材技术、到口味口感的技术突破。营养科学方面，公司与清华大学合作开展“应用机器学习方法筛选母乳低聚糖HMO+脂肪酸协同调节肠道菌群”项目，该成果获得世界顶尖儿科学会峰会ESPHGAN最高评分；包材技术方面，公司通过原纸防潮技术、非环保PVC标签替代等技术举措，进一步增强包装材料的可持续性能；口味口感方面，公司联合江南大学构建了国际领先的代糖原料数据平台，并有效解决代糖口味不足，消费者可以享受到与全糖产品口感媲美的减糖产品。公司持续激活专家生态圈智库力量，精准锚定风险防控与产品创新的关键瓶颈，强化卓越风险防控能力。公司升级“品质领先”战略，持续完善品质管理体系，基于权威客户服务质量指数（RATER）模型，围绕信赖度、专业度、有形度、同理度、反应度五个核心维度，建立消费者体验指标体系，系统识别消费者全旅程中各环节影响品质体验的关键要素，并有针对性地优化产品与服务，持续提升消费者满意度。
(二）积极开展营销创新、加强品牌建设，持续提升品牌力
报告期，公司基于各品牌目标人群画像与诸多现象级栏目和IP合作，强化品牌与消费者的情感链接，持续夯实品牌资产。春节营销周期内，公司整合集团资源，聚焦“伊利是春节百搭款”的差异化礼赠场景，精准策划“贾冰爆笑短视频”“金靖魔性短剧”等优质内容矩阵，实现品牌传播的破圈效应，助力品牌力持续提升。面对婴幼儿奶粉目标客群，公司持续推出“嘉年华”系列活动，以场景营销为抓手，精准触达核心消费圈层，为消费者提供高品质体验，有效提升新客获取，持续打造品牌的高品质形象。
(三）持续推进精益管理，降低成本，提升供应链效率
奶牛饲喂方面，公司针对牧场持续开展技术服务。公司持续推进优质青贮玉米品种选种试验，并推广至合作牧场；不断探索开发本地化饲料资源，并指导合作牧场应用，有效降低牧场成本并提升单产。奶牛育种方面，公司帮助合作牧场开展牛群基因组检测、提供繁育技术服务，持续提升奶牛品质。牧场精益管理方面，公司帮助牧场梳理优化各作业流程的精益价值流，实现资源的最佳配置，助力牧场降本增效、改善经营。
报告期，面临关税等贸易政策冲击、部分地区极端天气导致可可、油脂等关键原材料上涨的情况，公司持续优化采购策略，推动多元化采购、调整采购节奏，实现主要原辅料采购价格同比下降；公司持续优化产销节奏，加速构建“敏捷、高效、柔性”的供应链服务体系，库存周转天数持续下降，订单履约时效有效提升。
(四）继续围绕产品创新、营销、供应链等价值链环节，加快数智化转型公司坚持推进数业深度融合并不断升级数智化业务运营体系。在产品创新方面，加快升级端到端创新研发数智化能力，应用人工智能显著提升研发效率，助力“优酸乳”嚼柠檬、“伊刻活泉”现泡茶抹春绿茶等多款精准匹配消费需求的新品上市；在消费者全域运营方面，应用生成式AI技术构建数字内容中心平台，降低数字内容制作成本40%，同时持续提升私域消费者触达，优化互动体验，上半年私域月活用户同比增长25%，互动转化率与会员复购率持续提升；在渠道运营方面，应用数智化技术升级全渠道精细化运营能力，助力渠道模式变革，为消费者提供便捷购物体验；在供应链管理方面，通过决策式AI的深度应用，支撑需求预测、产销协同、智能制造、智能补调、订单履约策略等全链路核心环节决策智能化，典型场景的干线物流成本显著节降，并有效促进供应链一体化协同，助力库存优化管理、持续降本增效。公司持续强化技术底座建设，自研智能体平台YILI-Agent正式投入运营，助力业务智能化运营与突破创新。
(五）持续开拓海外市场，稳步推进国际化业务
报告期，公司冷饮海外业务深耕本土化发展，持续丰富产品线，印尼和泰国作为公司布局马来群岛与中南半岛的基地市场，市场份额持续提升。公司婴幼儿奶粉海外业务在北美、中东、独联体等地持续突破，品牌国际声誉不断提升。公司新西兰、荷兰、澳大利亚生产基地持续推进高附加值产品与原料转型，不断完善羊奶粉原料产业链布局。针对婴幼儿配方食品、运动营养、功能食品行业输出原料复配解决方案，不断构建深加工差异化优势；除了与中国市场形成有效协同外，还构建多层次国际化销售网络，进一步提升公司在北美、欧洲、大洋洲、中东等全球市场的参与度和竞争力，盈利能力持续提升。针对内外部经营环境变化特点，公司继续完善、优化全球供应链网络布局，实现国内外市场与大洋洲、欧洲生产基地的高效联动。
(六）持续提升可持续发展管理能力，构建可持续的产业链与生态圈
公司持续构建全方位的绿色产业链，通过建设低碳牧场、构建绿色运输模式、打造可持续供应链等方式践行社会责任。报告期，中国乳业首个综合性碳管理运营平台正式运营，公司积极推动旗下工厂及产业链供应商上线运营，截至报告期末，旗下所有工厂及部分产业链供应商已上线，助力实现全产业链碳排放一站式管理。
公司积极建设可持续生态圈，与产业链伙伴公司共同提升供应链的韧性与可持续发展能力。
公司发起成立的“零碳联盟”，成员扩充至154家，90%的企业完成了低碳转型；发起成立的“全球低水足迹倡议（LWFi）联盟”，合作伙伴扩充至60家。报告期，公司成为中国首批入选联合国全球契约组织“可持续发展链主联盟”企业之一，同时也成为“中国供应商ESG评级平台”首批28家发起单位之一。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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