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| 九号公司-WD(689009)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
第二季度实现营业收入66.30亿元，同比增长61.54%，归属于上市公司股东的净利润7.86亿元，同比增长70.77%，归属于上市公司股东的股份支付费用1.03亿元，剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润8.88亿元，同比增长83.76%。营业收入划分如下：（一）电动两轮车销量138.87万台，收入39.60亿元；自主品牌零售滑板车销量38.38万台，收入9.29亿元；全地形车销量0.80万台，收入3.23亿元。
（二）ToB产品直营收入4.34亿元。
（三）配件及其他收入合计9.83亿元。
1、积极拓展产品种类，持续扩大市场份额
(1)电动滑板车
截至2025年6月30日，公司电动滑板车产品累计出货量超过1,400万台，继续引领全球电动滑板车市场快速发展。2025年1月，公司在国际消费类电子产品展览会CES上发布了全新升级的第三代电动滑板车MaxG3、F3系列和E3系列产品，同时推出升级款三大技术IP——滑板车骑行安全稳定技术SegRide，长续航技术SegRange2.0和智能交互技术SegSmart。通过上述技术创新，产品在续航能力、安全、性能舒适、智能系统及便携性等关键维度实现重大突破，不仅支持投屏导航、来电显示、智能骑行辅助等前沿功能，更全面提升了用户日常出行的便捷性与体验感。
第三代电动滑板车MaxG3、F3及E3等产品获得了权威安全检测与认证机构ULSolutions颁发的ULVmark证书，这是全球短交通领域首个ULVmark性能验证标志和证书，标志着公司电动滑板车的产品性能获得国际权威机构的高度认可，既体现了公司对用户真实需求的深刻洞察，也彰显了Segway品牌在性能体验升级上的重大突破。
第三代电动滑板车自发布上市以来，迅速获得全球用户、媒体及渠道合作伙伴的高度关注与广泛好评，在德国等多个国家成为畅销车型。(2)电动两轮车2025年6月30日，公司在中国区的电动两轮车专卖门店超8700家。截至2025年7月18日，公司智能电动两轮车在中国市场累计出货量突破800万台,从2025年5月15日宣布达成700万台出货量，到实现这一百万台的增量，仅用了64天，这一速度刷新了行业同类纪录，彰显出强劲的市场竞争力与用户认可度。全新Q系列聚焦女性骑行需求，精准把握女性用户的潮流审美与实用诉求，有效解决了传统产品中被浪漫化包装所忽视的骑行痛点；全新M系列主打“运动性能”，以续航与智能的双重突破，致力于为用户带来完整的驾驶体验与纯粹的驾驶乐趣；此外，还包括全面升级的机械师一代迭代款MMAX110Mk2、全新Q3电自款Qz3MIX，以及Q3与LINEFRIENDS和《蛋仔派对》两大热门IP的联名款。这些产品凭借前沿科技与潮流设计的完美融合，持续引领年轻消费市场。
凭借十余年的技术积累，公司于2025年6月6日正式推出其核心突破成果——凌波OS短途交通全域操作系统。作为AI与万物互联时代首个专为短途交通打造的智能生态底座，凌波OS标志着九号公司从早期NinebotOS的基础智能化（如OTA、APP控车）实现了重大跃升。该操作系统构建了强大的技术平台，深度融合云、边、端能力，不仅实现了算力的动态调度与协同，更具备跨品类（电动两轮车、滑板车等）的通用性，为短途交通领域的智能化升级开辟了全新路径。(3)全地形车公司产品已涵盖ATV-Snarler、UTV-Fugleman及SSV-Villain三大系列，能满足爬山骑行、娱乐竞技、农场货运、赛事、复杂地形穿越等多场景需求。其中，SegwayAT5自发售起，以动力强劲的定位在全球市场引起热潮，并在多个地区成为热销产品。报告期内，公司全新全地形车产品SegwayAT10泥浆版上市，专为泥地而造，进一步强化了复杂地形的通过能力，能助力越野玩家征服艰难、泥泞的地形。泥浆版升级高位散热器，确保在泥泞环境中也可以稳定运行；优化CVT进出口设计，整车涉水深度可达800mm；专为泥地设计前大保险杠，对车辆进行专业防护；行业领先的4500LB绞盘、30寸深花纹轮胎与14寸铝合金防脱轮毂的结合，以应对更加复杂的地形。
(4)服务机器人
报告期内，公司最新旗舰无边界割草机器人产品SegwayNavimowX3系列产品在2025年国际消费类电子产品展览会CES上首次亮相，凭借卓越性能获得海外媒体青睐，被theAmbient，ZDNet等媒体评为“CES最佳割草机器人产品”。随后，公司在法国巴黎举办新品发布会，邀请100余家头部媒体、用户、渠道合作伙伴齐聚巴黎，共同见证该产品在欧洲市场的正式发布，进一步扩大了品牌国际影响力。
作为公司旗舰级产品，X3系列无边界割草机器人在技术与功能上实现多重突破。除延续无需预埋边线等便捷特性外，X3系列极大提升了割草效率。通过提升机器行驶速度、加大刀盘宽度、优化电池性能、缩短充电时间，产品一次充电可完成1500平米割草作业，24小时内作业覆盖面积达5000平米，割草效率是行业平均的两倍。此外，技术的升级也强化了场景的适配，采用三频RTK、300度视角三摄VSLAM系统、ToF传感器、VIO等技术，显著提升定位精度与运行稳定性，可在前后院、窄通道等传统割草机器人难以应对的复杂场景中稳定工作；凭借上述技术优势，X3系列能够覆盖最大10000平米的各类花园场景，包括高尔夫球场、古堡、庄园、酒店、餐厅等商用场景，满足用户多元化需求。依托突出的产品力，X3系列无边界割草机器人精准定位高端市场，在海外用户中获得高度认可。截至报告期3月底，公司已成为全球首个拥有17万家庭用户的无边界割草机器人品牌，持续引领行业技术升级与市场拓展。(5)E-bike
2024年1月，公司于国际消费类电子产品展览会CES上重磅推出SegwayE-bikeXyber与SegwayE-bikeXafari两款产品，并在2025年全球发售，凭借创新设计与智能技术，迅速引发全球关注。公司的E-bike产品依托公司在交通工具、智能化技术、AI及物联网技术领域长期积累的深厚底蕴，对传统E-bike行业进行了全方位的整合与升级，成功实现整车真智能。该系列产品配备多个智能适配传感器，能够实时精准监测车辆状态以及路面情况，并据此动态调整电助力输出。无论是面对爬坡、载重，还是强风等复杂路况，都能确保骑行者的输出始终保持均匀稳定。此外，车辆还支持与第三方健康设备相连接，实时监测骑行者的身体状况，进而更为精准地动态调整骑行状态，真正达成人车合一的境界。除了对车辆本体进行智能化升级，公司还开创性地提出E-bike智能座舱概念，基于自主研发的操作系统，围绕用户日常骑行体验，设计全流程体验升级，包含解锁、数据、导航、音乐等高频使用功能，搭配独特的五向滚轮按键交互设计，为用户带来高度便捷的操作体验。此举在保障骑行便利性的同时，有效降低了不安全操作的潜在风险。E-bike产品线在传承公司传统的车辆防盗、电池BMS管理技术、交互体验、物联网及AI技术等诸多优势的基础上，成功突破传统E-bike行业“攒车为主”的固有局限，为E-bike产品的发展开拓出全新格局。凭借卓越的技术与设计，E-bike产品不仅具备更为丰富的功能，还为用户带来更舒适的骑行感受，极大地简化了骑行过程，让骑行变得更加便捷有趣。商用出行领域，公司面向欧美市场成功推出电动助力自行车产品B200。该产品集前沿设计理念与实用功能于一体，致力于提升城市出行体验，有无感智能锁车、卓越轻量化与能效、高效能源解决方案、持久续航里程和全方位安全保障五大特征，还集成了高精度定位系统，提供车辆实时位置追踪与防盗预警功能。B200凭借其智能化、便捷性、安全性及长续航的核心优势，有望成为现代城市用户高效、可靠、愉悦的出行解决方案。
2、加大研发，持续创新
公司高度重视创新业务的培育和发展，以现有的“北京市企业技术中心”、“北京市设计创新中心”等创新技术平台为依托，大力推动技术创新，持续推进研发高投入。2025年3月18日，公司旗下纳恩博（常州）科技有限公司与德国莱茵TÜV大中华区（简称“TÜV莱茵”）举行合作实验室授牌仪式。合作达成后，公司可在TÜV莱茵专家见证下自主开展产品测试，这将大幅缩短认证周期，提升新品上市效率。
在核心技术积累方面，公司通过持续、深入的技术研发布局，推进产品升级与新品开发，引领行业技术迭代。公司自研的三电系统平台化技术，凌波OS短途交通全域操作系统，EFLS2.0(ExactFusionLocatingSystem)融合定位系统，无传感驱动技术等核心技术，为产品研发和功能升级提供了有力的技术支持，支撑产品持续创新以满足多元化市场需求；在网联化领域，公司云平台通过高效、安全、稳定的架构，有效支撑数据和算力的安全流转，全面涵盖车联网、大数据、九号出行App、用户服务关怀和云边端全链路安全通信等场景，为用户提供一站式智能网联服务，显著提升用车体验。
3、升级公司战略，提升品牌价值
报告期内，公司持续强化品牌建设，加大营销及广告投放力度，不断提升品牌声量，赋能业务发展。
公司深化与九号品牌全球代言人易烊千玺的合作，代言人以全新形象亮相在Q系列新品大片和TVC中，进一步推动品牌年轻化探索。其与Q系列新品的同框亮相，既拉近了九号与年轻消费群体之间的距离，也彰显了公司以用户为核心、持续创新的品牌理念。此外，公司深耕电竞圈层，持续推进品牌年轻化建设，重视与年轻群体的情感联结，携手2025无畏契约大师赛暨全球冠军赛，2022年到2025年连续四年与AG电子竞技俱乐部开展深度合作；跨界联动《蛋仔派对》推出联名款电动车小Q系列，成年轻人出街首选。公司还与浙江广电乐园项目合作开拓“科技+文旅”场景，联动马术赛事打造“骑士精神”平衡车挑战赛，与吉利“超吉联赛Pro2”跨界合作推出“勇敢启程”赛事科技赋能，丰富品牌内涵与应用场景。
在渠道与数字化营销层面，公司深化与国内头部电商平台的全方位战略合作关系，整合资源完善“线上+线下”全渠道布局及“商品+供应链+履约服务”一体化生态圈。基于对年轻消费群体出行需求的深度洞察，围绕年轻消费群体特征，创新打造多维立体营销体系：线上端借助产品技术壁垒与用户口碑势能，联动头部KOL，实现微博、微信、抖音、B站、小红书等平台的内容裂变传播，构筑数字化营销新范式。线下端通过城市核心商圈体验空间、地铁广告位、影院宣传广告及电梯智慧屏等场景化触点，结合“九友会”、“九号骑妙日”等品牌IP活动强化互动。全球化战略方面，公司持续加大力度进行海内外业务拓展和布局，通过技术创新驱动产品迭代升级，提升市场渗透率的同时强化全球竞争力。
4、加强人才队伍建设，落实创新驱动战略
公司高度重视员工职业发展，激励员工伴随公司不断成长，搭建了管理通道、专业通道两种职业发展路径，员工可以根据自身意愿及专长做选择，获得更聚焦、更清晰的职业发展规划。公司还构建了系统化的人才培训体系，以促进不同层级员工的能力提升和全面发展。此外，公司面向核心骨干人员实施多种激励举措，提高员工职业价值感和成就感，增强公司凝聚力，助推公司持续发展。各项业务在集团公司统一治理架构，进行独立运作，并将管理重心放在捕捉市场机会、培育内部业务团队，以孵化新技术新产品，推动技术和产品向市场的转化。
此外，公司持续深化与高校的产学研合作，通过系统化实习计划、专业化技术培训及场景化实操演练，加速核心领域的人才梯队建设，有效推动学术研究与产业需求的精准对接。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
2025年半年度，剔除股份支付费用后的归属于上市公司股东的净利润13.89亿元，同比增长110.49%，主要系公司坚持“以用户价值为中心，以有效创新为驱动力”，深入洞察用户需求，持续更新迭代产品，销售规模扩大，盈利能力提升所致。展望未来，公司将持续关注用户的内在需求，加大研发投入，深化技术创新，提升用户服务和满意度，专注未被满足的增量市场，给用户带来差异化体验。尽管实施股权激励计划产生的股份支付费用可能在一定程度上影响会计准则下的净利润表现，但这是吸引和留住核心人才的重要举措，有助于挖掘更多的创新性人才，增强团队凝聚力和创新动力，对公司长期发展至关重要。公司将继续优化人才激励机制，在平衡短期费用影响和长期发展收益的同时，不断提升核心业务的盈利能力，持续为股东创造价值。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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