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| 五新隧装(835174)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
公司以“立足隧道、开拓矿山、走向世界”的发展战略为指引，聚焦为“隧道施工与矿山开采”提
供成套智能装备与服务，坚持“业务稳健经营，技术大胆创新”的企业经营思路，通过持续的技术创新和应用场景拓展，增强公司持续竞争力和行业地位。在交通基建领域，深耕铁路公路隧道交通基建装备，持续巩固市场领先优势，夯实“立足隧道”战略根基；在能源基建领域，依托隧道装备技术积累，大力发展水利水电工程、抽水蓄能电站、空气储能电站、石油天然气储备工程等能源基建装备，打造水电开发、绿电储能等工程成套装备，拓展“立足隧道”应用场景；在矿山开采领域，继续以中小矿山为切入点，大力开拓矿山市场；同时加快海外市场拓展与后市场服务体系建设步伐，以“产品+服务”双轮驱动“走向世界”战略落地，构建多元化业务生态体系，驱动公司实现高质量可持续发展。一、2025年上半年主要经营亮点
1、公司发展稳健，经营质量稳步提升
经营现金流大幅增长：本期公司经营活动产生的现金流量净额 2,566.41万元，较上年同期增长69.61%。
经营风险控制有效：公司高度注重经营质量与风险管控，坚持价值销售，保持良好的成交条件与客户资信条件；公司严控无款、少款加工和发货；加大货到工地6个月内的款项结算、开票管理；提高部分产品预付款比例，从源头控制应收账款。公司的应收账款账龄主要为1年以内（占比66.28%），坏账风险较低。货币资金储备充裕：报告期末，公司货币资金为2.26亿元，货币资金充裕。资产状况良好稳健：报告期末，公司资产总计为 11.48亿元，较上年期末增长3.68%；自2021年11月至报告期末，公司已连续43个月无短期、长期借款；资产负债率（合并）仅为28.81%，资产结构优质。
2、抢抓行业机遇，增量市场取得新突破
矿山开采市场：精准开拓，业绩飙升。公司聚焦中小矿山及小断面巷道施工场景，针对性推广矿用智能掘进钻车等适配装备；深化与矿山企业的技术对接，坚持从客户需求出发，提供定制化施工解决方案；通过“技术创新迭代+服务能级跃升”双引擎驱动，构建差异化竞争优势；2025年1-6月矿山开采市场实现营业收入4,581.82万元，同比增长182.62%。水利水电市场：深耕细作，增幅显著。公司凭借全球众多水电站的实战积淀和深厚的技术积累，持续深耕水利水电领域，在国内率先创新性推出隧洞群成套智能施工设备，全面覆盖出线洞、引水洞、尾水洞、主副厂房等各类隧洞施工需求，实现从开挖、支护到衬砌的全流程机械化作业，大幅提升施工效率，降低安全风险，重新定义了水利水电机械化施工；同时，公司成立专门的水利水电团队，重点跟进抽水蓄能电站、雅鲁藏布江水电工程等重特大项目；2025年1-6月水利水电市场实现营业收入3,153.82万元，同比增长72.61%。后市场：持续发力，增长稳健。公司进一步完善后市场服务体系，积极拓展中期维修保养、再制造整机大修、操作手培训等增值业务，满足客户的全方位需求，后市场收入取得稳健增长，2025年上半年在后市场实现营业收入3,041.26万元，同比增长19.57%。
3、深化研发创新，核心技术创新成果显著
公司始终将研发创新视为发展的核心驱动力，致力于不断探索新技术、新方法，以提升产品竞争力。
保持较高的研发投入：公司坚信投资研发就是投资未来，报告期内研发投入为 1,890.79万元，研发费用占营业收入的比例达到4.93%。培养高素质的研发团队：研发人才是技术创新的核心力量，公司通过完善的薪酬机制、技术创新奖、股权激励等多方式留住优秀研发人才；报告期末，公司研发人员合计128人，占总人数的比例为19.72%。加快新产品研发与技术迭代升级：公司加快矿用锚杆台车 MT551、全电脑衬砌台车、智能掘进钻车WD581-Mini等新产品研发，同步推进双滑臂电脑凿岩台车WD632DS等现有产品的迭代升级，进一步拓展产品矩阵，完善产品体系。专利申报成果显著：公司依托核心技术研发团队，践行自主创新战略，在专利方面取得丰硕成果，报告期内，公司共获得专利授权43项，其中发明专利9项，实用新型专利32项。
二、年初经营计划进展
公司围绕“立足隧道、开拓矿山、走向世界”的发展战略，坚持技术创新与市场开拓双轮驱动，推动公司智能化、数字化、电动化和国际化转型。
1、强化科技自主创新，全力推进智能化转型
公司持续推进科技自主创新与智能化转型，在研发设计、技术攻关、生产制造等关键环节多点突破；
研发效能稳步提升：公司通过更新工艺路线规范夯实技术根基，开发新品均采用三维软件进行管线设计，并同步制定配套设计规范，提升设计标准化水平与协同效率；核心技术持续突破：实现立拱装药台车臂架动作稳定性与响应速度的双重提升，以及全电脑衬砌台车控制技术落地应用，并优化了衬砌台车工作窗质量以便于现场操作，同时公司加快对矿用锚杆台车、矿用混凝土喷射车等新产品的开发进程，为产品线拓展蓄能；智造能力不断增强：完成车间AGV网络改造，进一步完善了智能制造硬件支撑，为生产效率提升与智能化升级筑牢根基。
2、聚焦战略市场攻坚，着力打造业务增长极
公司持续深耕铁路、公路等核心市场，同时大力拓展水利水电、矿山开采、海外及后市场等增量领域，通过开发针对性装备产品、加强行业协会技术交流、建立样板工地等多元策略，公司产品已成功在阿勒泰正元国际矿业有限公司新疆哈巴河县托库孜巴依金矿、三山岛金矿西山分矿、福马磷矿、刘家山磷矿、卡特巴阿苏金铜矿等矿山项目以及西藏沃卡抽水蓄能电站项目、巴基斯坦Balakot水电站、黄梅紫云山抽水蓄能电站等水利水电项目广泛应用。同时，公司通过协办2025年（第二十一届）中国有色金属矿业大会，以及参与第三届平潭隧道机械产业博览会暨隧道产业发展论坛、2025中国（苍南）矿山井巷机械设备展等专业展会，结合抖音号、视频号等自有新媒体矩阵构建全方位宣传体系，并携手业内有影响力的代理商形成市场合力，进一步提升品牌影响力与市场渗透率，加速增量市场突破。按照业务领域分析，本报告期水利水电市场、矿山开采市场收入分别较上年同期增长72.61%、182.62%，收入占比分别同比提高3.71、7.93个百分点；按照产品分类分析，后市场收入较上年同期增长19.57%，收入占比同比提升1.65个百分点，发展潜力巨大。
3、深化全球战略布局，提升国际竞争力
公司积极践行“走向世界”的发展战略，通过展会平台扩大国际声量，以代表处建设夯实本地化服
务能力，为海外业务收入增长提供了有力支撑。2025年上半年，公司参加了2025长沙国际工程机械展览会，集中展示了双曲臂电脑凿岩台车WD200E、矿用智能掘进钻车WD561-Max等隧道施工与矿山开采智能装备，以及自主研发的凿岩机系列产品及关键零部件，充分展现了“中国智造”的创新实力；在海外实体布局方面，公司完成海外代表处的注册登记工作，为后续深入开拓周边国家市场、构建本地化服务体系及代理商网络奠定坚实基础。
（二） 行业情况
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