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| 鹿得医疗(832278)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司实现营业收入13,336.22万元，与上年同期相比下降9.72%；利润总额1,085.40万元，比上年同期下降16.36%；净利润为981.76万元，比上年同期下降17.42%。毛利率为25.56%，上年同期为25.58%。本报告期末，公司总资产58,875.60万元，净资产39,256.73万元，分别比上年同期增长11.18%和下降1.91%。报告期内归属于上市公司股东净利润同比下降16.45%，主要原因系：①营业收入受国际地缘冲突影响有所下降；②公司加大战略性团队建设投入，人员薪资费用增长，同时由于跨境电商业务增速较高，相应的平台服务费及数字营销费用增长。在生产运营方面，公司推动精益化管理，优化产线布局以提高产能利用率，有效提升了生产效率。
通过合理安排生产作业，优先为重要客户和交货周期短的订单分配资源，确保了公司产品的交付能力。
同时，加强供应链管理，合理排产以保证交期。另外加快推进鹿得医疗健康产业园的建设，预计明年完成一期项目，目标提升研发效率并降低创新成果转化成本，实现公司智能化与集成化转型。在营销方面，公司积极参加国内外行业展会和客户走访，积极拓展新客户，同时加强与大客户的沟通，优化客户分层管理。报告期内，公司外贸新客户实现同比增长，跨境电商平台的销售也取得同比增长。在研发方面，继续加强创新产品的研发，加快产品注册认证，拓展雾化给药新应用场景。同时公司也高度重视技术可持续发展，始终以开放的心态加强与高校及研究所产学研合作。截至报告期末，公司共拥有授权专利113项，其中发明专利9项，为公司的持续经营提供了充足的技术支持。
（二） 行业情况
随着创新技术提升、人口老龄化加剧、慢病人群增多、医疗需求不断增加等因素，中国医疗器械行业继续保持较为平稳的发展速度，未来呈现增长趋势。根据弗若斯特沙利文数据分析，2020-2024年，中国医疗器械总体市场规模已从7,298亿元人民币增至9,417亿元人民币，CAGR为6.6%。预计到2035年，中国医疗器械总体市场规模将达到18,134亿元人民币。全球医疗器械市场近年来保持稳健增长态势。北美地区目前依然是该领域最大的单一市场，亚洲市场尤其是是中国增长迅猛。预计未来全球医疗器械行业在人口老龄化、慢病管理需求等因素影响下，市场需求仍将保持稳步攀升。根据弗若斯特沙利文数据分析，2020-2024年，全球医疗器械总体市场规模已从4,566亿元美元增至6,230亿美元，CAGR为8.1%。预计到2035年，全球医疗器械总体市场规模将达到11,576亿美元。近年来，医疗技术不断进步，家用医疗器械的功能和便携性都得到提升，产品结构正向高端化发展，更多高科技和智能化产品出现，不断满足消费者对高品质生活的追求，远程医疗和自我管理发展的趋势，更是推动了家用医疗器械的普及。在医疗设备领域里，家用医疗设备无疑是具有较大发展潜力的子板块。家用医疗器械专为家庭环境设计，旨在便于非专业医疗人员操作，包括一系列操作简便、体积小巧、便于携带的医疗设备和工具。这些器械能够有效地协助家庭成员进行基础健康监测、初步疾病诊断、日常治疗和康复。1．人口老龄化和慢性病患者数量的增加，正推动家庭医疗器械市场的持续增长。 2024年末，我国60岁及以上人口达到3.1亿人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占全国人口的15.6%。我国从2000年进入老龄化社会到2021年进入中度老龄化社会只用了21年时间，快于先前进入人口老龄化国家的速度。慢性病如糖尿病、高血压等的高发，导致血压计、血糖仪、制氧机、康复设备等家用医疗器械以及便携式诊断设备的需求急剧增加。针对老年慢性病的管理，相关医疗器械市场将持续扩大，家用医疗设备的发展潜力巨大。根据国家药监局南方医药经济研究所发布的《2024中国医疗器械产业发展报告》，2023年我国医疗器械整体行业营业收入达到 1.31万亿元，2014—2023年的年均复合增长率为 10%，显著高于医药工业整体增速，产业规模稳居全球第二。南方医药经济研究所预测，“十四五”乃至更长时期，我国医疗器械产业仍将处于“黄金发展期”，2020-2025年，中国医疗器械生产企业营业收入的年均复合增长率为12.5%，到2025年，中国医疗器械生产企业营业收入预计突破1.8万亿元。2.创新医疗器械加速上市，推动行业智能化转型升级。创新医疗器械的加速上市，旨在满足居民对高品质医疗服务日益增长的需求，推动行业向智能化转型。AI和物联网（IoT）技术的深度融合，智能穿戴设备和远程医疗系统的应用，提升了健康管理的效率。国家药品监督管理局近期发布的《2024年度医疗器械注册工作报告》显示，2024年，国家药监局共批准创新医疗器械 65个，优先审批医疗器械 8个，创新医疗器械批准数量连续两年保持高位，获批产品的质量和数量均取得显著提升。3.医疗器械指令要求变更，以响应国际市场要求。在科技发展、政策支持和市场需求等多重因素的共同作用下，中国医疗器械企业数量迅速增长，国际化程度不断提高。面对全球市场的机会，企业需不断适应各市场的医疗器械指令要求。2017年，为更好地保护公众健康和患者安全，欧盟正式发布了新的医疗器械法规（简称“MDR”），取代了原有的医疗器械指令（MDD93/42/EEC）和有源植入性医疗器械指令（AIMDD90/385/EEC），并实施了相应的过渡期。为满足欧盟市场的最新准入条件，公司已于2024年2月获得了三类重点产品雾化器、电子血压计、机械血压表的MDR证书，确保能够顺利地继续在欧盟地区开拓市场。同年，公司还取得了MDSAP认证证书，该证书受到美国、加拿大、澳大利亚、巴西和日本五个国家监管机构的承认，提高了公司质量管理体系的维护和管理，扩大了市场准入，增加了客户对产品质量和安全的信任。4．利好产业政策，推动家庭医疗器械行业发展。近年来，国家出台了一系列产业政策，对医疗器械的转型升级和创新发展做出了重要部署，为我国家庭医疗器械的发展提供了良好的政策环境。2024年1月，国务院办公厅发布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，首次将银发经济提升至国家战略层面，提出 4个方面 26项举措，明确支持医疗器械、康复护理、中医药等领域的规模化、标准化发展。2025年政府工作报告再次提出“大力发展银发经济”，并细化了医疗资源下沉、医保支付改革、创新药目录等配套措施，推动医疗器械与养老服务的深度融合。人民银行等九部门联合发文，强调对家庭医疗器械领域的融资支持，并通过超长期特别国债资金推动医疗设备更新政策落地。2025年中央一号文件提出推进县域医共体建设，加强乡镇卫生院服务能力，促进家用医疗器械在基层的普及。国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》中，家用医疗器械被纳入以旧换新名单，通过中央预算内投资支持适老化改造，鼓励家庭健康管理设备的更新需求。2025版《医疗器械监督管理条例》明确对创新型医疗器械提供优先审评和审批通道，缩短产品上市周期。2022年1月，《“十四五”医药工业发展规划》提出大力推进创新产品的开发和产业化，促进医药工业发展向创新驱动转型，重点发展新型医学影像、体外诊断、疾病康复、肿瘤放疗、应急救治、生命支持、可穿戴监测、中医诊疗等领域的医疗器械，提出到2025年，主要经济指标实现中高速增长，前沿领域创新成果突出，创新驱动力增强，产业链现代化水平明显提高，药械供应保障体系进一步健全，国际化全面向高端迈进。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流动负债 418,833.58 0.07% 828,150.50 0.16% -49.43%
长期借款资产负债项目重大变动原因：
1、交易性金融资产：本期期末较上年期末增长740.95%，主要系报告期内购买银行理财产品期末未赎回。
2、衍生金融资产：本期期末较上年期末增长100.00%，主要系本期期末存在未到期美元远期结汇理财产
品因汇率波动引起的公允价值变动暂估收益，上年期末无此类业务。
3、应收账款：本期期末较上年期末下降63.80%，主要系收到上年期末大部分应收账款。
4、应收款项融资：本期期末较上年期末下降91.60%，主要系期末持有应收票据相比上年期末减少。
5、其他应收款：本期期末较上年期末下降61.97%，主要系收回上年期末应收退税款。
6、长期股权投资：本期期末较上年期末增长47.85%，系支付滁州狮城鹿得第二期投资款1,800.00万。
7、使用权资产：本期期末较上年期末下降50.00%，系子公司浙江鹿得承租的厂房随剩余租赁期自然递
减账面价值减少。
8、其他非流动资产：本期期末较上年期末下降69.54%，主要系2023年预付商品房购置款，本期结转入固定资产。
9、短期借款：本期期末较上年期末增长163.86%，系本期新增银行信用短期贷款。
10、应付票据：本期期末较上年期末下降62.83%，主要系开立用于支付“鹿得医疗健康智慧产业园项目”工程款的银行承兑汇票到期兑付。
11、合同负债：本期期末较上年期末增长865.73%，主要系预收货款的增加。
12、应付职工薪酬：本期期末较上年期末下降47.75%，主要系上年期末计提员工年终奖在本期发放。
13、应交税费：本期期末较上年期末下降61.74%，主要系本期应交所得税较上期第四季度减少。
14、一年内到期的非流动负债：本期期末较上年期末下降49.43%，系子公司浙江鹿得承租的厂房今年租
赁到期，一年内到期的租赁负债为6个月的租赁负债。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、信用减值损失：本期较上年同期增长243.75%,主要系期末应收账款余额减少，转回相应的信用减值
损失。
2、资产减值损失：本期较上年同期下降77.53%,主要系本期存货库龄及可变现净值变化不大，上年同期
部分已计提存货跌价的转销，导致存货期末账面金额和可变现净值的差异缩小。
3、投资收益：本期较上年同期下降125.22%,主要系本期联营企业贝瑞电子业绩较上年同期下降，按权
益法确认的投资收益下降。
4、资产处置收益：本期较上年同期下降100.00%,主要系本期未发生资产处置相关事项。
5、营业外收入：本期较上年同期增长974.95%,主要系与江苏万佳建筑安装工程有限公司的诉讼结案获
得赔偿款。
6、营业外支出：本期较上年同期增长96.03%,主要系本期向贵州铜仁市江口县疾控中心、贵州铜仁市万
山区大坪乡卫生院、鱼塘乡卫生院进行公益捐赠，捐赠金额较上年同期“云南公益行”增长。
（2） 收入构成
贸易类产品营业收入较上年同期增长34.17%，主要系新增南美客户采购本厂产品的同时有贸易类产品的需求。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额较上期增长3,431.14%，主要系：①上年期末的应收账款在本期收回，期末应收账款余额下降；②本期收到上年第四季度的应收退税款。
2、投资活动产生的现金流量净额较上期下降5,262.74%，主要系：①购买银行理财产品期末未到期；②支付滁州狮城鹿得第二期投资款1,800.00万；③“鹿得医疗智慧产业园”一期项目在建工程投入增加。
3、筹资活动产生的现金流量净额较上期增长282.03%，主要系本期银行借款5,490.00万元，偿还借款2,080.00万元；上年同期银行借款990.00万元，偿还借款5.00万元
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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