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| 拾比佰(831768)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2025年上半年全球经济在贸易冲突、高利率与地缘裂痕中陷入“低增长、高波动”的困境，政策协调缺位加剧了复苏的不平衡性与脆弱性。面对外部环境急剧变化、内部风险挑战增多的复杂形势，国民经济顶住压力稳中向好，展现较强韧性。上半年，我国GDP为660,536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，经济运行总体平稳。从公司的主要上游情况来看，钢材供给实现有效增长。据国家统计局数据显示：2025年1-6月份，中国生铁产量43,468万吨，同比下降0.8%；粗钢产量51,483万吨，同比下降3.0%；钢材产量73,438万吨，同比增长4.6%。从公司的主要下游情况来看，“国补”以旧换新政策持续发力，冰箱、洗衣机、空调等大家电产销均保持增长态势。据国家统计局数据显示，2025年1-6月，全国空调累计产量16,329.6万台，同比增长5.5%；冰箱累计产量5,064.2万台，同比持平；洗衣机累计产量5,860.4万台，同比增长10.3%。奥维云网数据显示，2025年1-6月中国家电市场（不含3C）零售额达4,537亿元，同比增长9.2%。其中：
冰箱销量1,989万台，同比增长2.7%，销售额673亿元，同比增长3.5%；洗衣机销量2,103万台，同比增长10.1%，销额476亿元，同比增长11.5%；干衣机销量139万台，同比增长16.3%，销额76亿元，同比增长13.7%；空调销量3,845万台，同比增长15.6%，销额1,263亿元，同比增长12.4%。据海关总署数据显示，2025年1-6月家用电器累计出口221,345.9万台（约22.13亿台），同比增长3.5%；家用电器出口额达3,524.6亿元，同比增长1.4%，其中：空调累计出口4,105万台，同比增长6.8%；冰箱累计出口4,051万台，同比增长1.8%；洗衣机累计出口1,684万台，同比增长3.9%。从公司内部来看，已在华中（芜湖）、华南（珠海）布局两大生产基地，通过科学规划产能分布，依托先进的产线结构与完善的整体加工配套系统，结合独有的工艺技术，始终以客户需求为导向，构建起最完整的产品体系。这一体系不仅能高效响应小批量、多品种的快速生产需求，还可提供多样化的定制服务方案，充分保障客户的个性化诉求。在创新与研发层面，公司秉持“服务创新、材料创新、市场创新”的理念，搭建了以省级科研平台为核心、产学研深度融合的多层次高水平研发体系，为持续的技术突破与产品升级奠定坚实基础。同时，公司着力构建并持续优化成本管控体系：通过深化产品全生命周期成本管控，系统识别内外部各环节的成本动因及其对产品最终价值的影响，以此为依据优化作业流程、精准降低成本，进而塑造并巩固可持续的竞争优势。报告期公司实现营业收入84,934.65万元，同比增长4.58%，归属于上市公司股东的净利润2,922.64万元，同比增长5914.22%，扭亏为盈。
（二） 行业情况
1、行业发展概况
公司所处的金属外观复合材料行业属于新材料行业，公司的产品属于“装饰、功能型”应用领域。
“装饰、功能型”是指用一定类型的基板与特定的高分子涂层复合而成的具有外观装饰效果或者特定功能的金属外观复合材料。目前，金属外观复合材料行业已发展成为专业化程度较高的、拥有众多细分领域的行业，其技术门槛相较之前已大幅提高，从而形成了对行业新进入者的技术壁垒。部分技术含量较高生产企业的产品集中于功能型及高端金属外观复合材料行业，这部分企业为处于市场高端的品牌生产企业。一方面，这类企业在各自的优势细分市场上拥有较高且稳定的市场份额；另一方面，这类企业在生产规模、财务状况、研发能力、工艺技术水平、稳定及时的量产能力等方面均有较大的优势。国内从事金属外观复合材料行业生产的企业主要集中在长三角、珠三角和环渤海地区三个产业集群地带。公司自成立以来，扎根金属外观复合材料行业近 30年，是一家专注于外观复合材料的研发、生产、销售、应用推广的高新技术企业，致力于为家电、建筑、交通运输及医疗卫生等领域提供外观复合材料的整体解决方案。在珠三角地区处于行业领先地位，是国内较早从事家电金属外观复合材料生产企业之一。
2、行业法律法规等的变动及对公司经营情况的影响
（1）家电行业稳健，驱动金属外观复合材料需求稳步提升 2025年上半年，中国经济保持整体恢复向好态势，在国家促进消费经济大循环、加速更新需求释放等政策推动下，消费市场潜力得到有效激发。据国家统计局数据显示，上半年社会消费品零售总额达24.55万亿元，同比增长5.0%，其中家电和视听器材类消费表现尤为亮眼：限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增长30.7%，通讯器材类零售额同比增长24.1%。在家电行业方面，自2024年下半年启动的“国补”以旧换新政策持续发力，使得持续低迷的家电行业终于迎来了持续高涨，推动行业迎来快速发展期。奥维云网数据显示，2025年1-6月中国家电市场（不含3C）零售额达4,537亿元，同比增长9.2%。作为家电行业上游供应商，拾比佰生产的金属外观复合材料广泛应用于冰箱、洗衣机、空调等白色家电及视听设备领域。在政策驱动和行业复苏的双重利好下，2025年上半年公司实现营收84,934.65万元，同比增长4.58%，其中家电外观材料需求占据主导地位。展望下半年，随着“以旧换新”等促消费政策的持续深化，预计家电行业需求将保持较强韧性，为公司业绩提供持续支撑。
（2）家电出口量额齐升，带动金属外观复合材料持续增长
中国在全球家电产业链占据主导地位，完整的产业链使产品具有高性价比与强竞争力。从全球市场来看，亚洲、非洲、东南亚等新兴市场本土需求保持快速增长。这些新兴市场需求的增长为中国家电出口提供了机会，拉动出口增长。2025年由于政策推动、新兴市场需求增长、产能优势等共同影响，家电出口呈增长趋势。据海关总署数据显示，2025年1-6月家用电器累计出口221,345.9万台（约22.13亿台），同比增长3.5%；家用电器出口额达 3524.6亿元，同比增长1.4%，这一增长主要依托于新兴市场需求扩大（如东南亚、非洲）及国内产能优势的持续释放。新兴市场需求填补欧美缺口，空调、冰洗品类增长稳健，国内“以旧换新”资金落地刺激内需，外销依托RCEP降低贸易成本，家电企业从代工转向品牌+本地化生产，促使我国家电企业加速出海，在全球各地投资建基地，推自主品牌，开拓空白区域市场。尤其是东南亚、南美、非洲等新兴市场，更是家电企业“出海”的必争之地。通过投资建厂、打造自主品牌、开拓渠道实现全球化扩张，美的、海尔、海信等头部企业表现尤为突出。家电产业的高增长区域及高端品类印证了中国家电产业链的动态调整能力，也反映了我国家电出口在复杂国际环境下的韧性与活力。拾比佰作为家电行业上游材料商，拥有海关AEO高级认证，享受贸易便利化措施，依托境外订单增长（尤其“一带一路”市场）和产能释放，出口业务呈现强劲增长。2025年上半年出口营收2.65亿元，同比增长21%，出口业务占营收比31%。未来随着中国家电出口进入“产业链全球化”新阶段，凭借制造优势与新兴市场红利，头部企业及配套供应商有望持续享受增长红利。
（3）建筑装饰、物流运输、文教医疗、工业设备等领域
金属外观复合材料在建筑装饰领域展现出广阔的应用前景，其应用范围涵盖防火门、橱柜、天花吊顶、墙板、电梯轿厢等多个场景。在高端建筑领域，随着高档住宅等个性化建筑对整体美学要求的提升，电梯作为建筑的重要组成部分，其装饰需求正朝着高端化、个性化方向发展。金属外观复合材料凭借丰富多样的外观效果和优异的加工性能，正逐步成为电梯产业升级的"新动能"。在物流运输领域，金属外观复合材料的应用同样取得突破，产品成功应用于船舶内装、冷藏运输车厢体等场景。在文教、医疗、卫生领域，金属外观复合材料的应用创新不断涌现，包括可擦写书写板、医疗设备外壳、洁净室自动门等。特别是在医疗健康领域，公司开发的具有抗菌、抗污等特殊功能的金属外观复合材料，已在多个医院项目中成功应用，为医疗环境提供了全新的装饰解决方案。
（4）以旧换新、旧房改造等政策带动家电消费，推动金属外观复合材料增量
据国家统计局数据显示，2025年上半年，我国规模以上工业增加值同比增长6.4%，制造业增加值占GDP比重稳定在25.7%。在“国补”政策延续和供应链优化驱动下，家电行业实现量价齐升，高端、节能产品占比显著提高。上半年，限额以上单位家电、通讯器材、文化办公用品、家具零售额同比分别增长30.7%、25.4%、24.1%和 22.9%。全球市场（不含北美）的洗衣机、洗碗机和冰箱的销售量分别同比增长6%、3%和3%。上半年，中国房地产市场呈现分化复苏态势，政策宽松带动部分城市成交量回升，但部分城市仍面临去库存压力。据国家统计局数据显示，上半年，全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，比去年同期收窄15.5个百分点，比去年全年收窄9.4个百分点；商品房销售额下降5.5%，比去年同期收窄的幅度更大，收窄了19.5个百分点，比去年全年收窄11.6个百分点。重点14城二手房成交量达699,369套，同比上升14.9%，创2022年以来新高，占整体房产交易的69%。房地产市场整体呈现“量升价跌”特征，二手房表现优于新房，核心城市韧性较强，但整体仍受经济预期和贸易摩擦影响，政策持续宽松或成为下半年市场企稳的关键因素。多省市推行住房"以旧换新"，鼓励居民改善住房条件，通过装修补贴刺激家电家居消费升，部分消费者选择局部改造，其中厨房改造需求将直接带动油烟机、燃气灶等厨电销售增长。从整体来看，尽管全球经济不确定性及贸易摩擦对家电市场构成压力，下半年家电市场增长压力加大，但在超长期特别国债等政策工具支持下，未来政策红利仍将持续影响市场走向，政策持续加码，如超长期特别国债支持消费品以旧换新，将进一步刺激市场。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流动负债 23,743,140.82 1.80% 31,204,082.82 2.34% -23.91%
其他流动负债 144,789,655.69 10.96% 146,671,133.07 10.98% -1.28%长期借款 12,850,000.00 0.97% 5,850,000.00 0.44% 119.66%递延收益 30,485,406.80 2.31% 32,721,266.64 2.45% -6.83%递延所得税负债 42,028.56 0.00% 23,295.58 0.00% 80.41%股本 110,970,000.00 8.40% 110,970,000.00 8.31% 0.00%资本公积 291,386,983.72 22.06% 291,386,983.72 21.82% 0.00%盈余公积 29,016,069.05 2.20% 29,016,069.05 2.17% 0.00%未分配利润 250,889,309.43 18.99% 221,662,896.98 16.60% 13.19%资产负债项目重大变动原因：
1、在建工程较上年期末减少1,080.44万元，降幅为85.06%，主要是报告期子公司芜湖新材新产线建设项目，达到可使用状态，转入固定资产，导致在建工程期末余额减少；
2、其他非流动资产较上年期末增加101.23万元，增幅为389.07%，主要是预付的购置长期资产款项，导致其他非流动资产期末余额增加；
3、应付票据较上年期末减少3,647.45万元，降幅为43.62%，主要是报告期公司兑付了到期的承兑汇票，导致应付票据期末余额减少；
4、应交税费较上年期末减少123.69万元，降幅为33.08%，主要是期末当期应交增值税减少，导致应交税费期末余额减少；
5、长期借款较上年期末增加700.00万元，增幅为119.66%，主要是报告期新增一笔1,000万元长期借款,导致长期借款期末余额增加；
6、租赁负债较上年期末减少31.58万元，降幅为100.00%，主要是子公司芜湖新材宿舍相关租赁于2026年6月到期，报告期末租赁负债余额重分类至“一年内到期的非流动负债”列示，导致租赁负债期末余额为0；
7、预计负债较上年期末减少259.90万元，降幅为38.50%，主要是报告期产品品质持续改善，合格率提升，预提的未来应付退货款减少，导致预计负债期末余额减少；
8、递延所得税负债较上年期末增加1.87万元，增幅为80.41%，主要是报告期内公司支付了租金，导致租赁负债减少27万，同时，报告期内使用权资产计提折旧，导致使用权资产账面价值减少14万元，最终导致抵消后净额列示的递延所得税负债增加。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、税金及附加较上年同期增加120.42万元，增幅为41.54%，主要是报告期缴纳的增值税增加，对应的城市维护建设税、教育费附加及地方教育附加增加所致；
2、财务费用较上年同期增加106.06万元，增幅为403.36%，主要是受汇率波动影响，汇兑收益减少所致；
3、其他收益较上年同期增加222.45万元，增幅为44.65%，主要是报告期子公司珠海新材、芜湖新材享受《财政部、税务总局关于先进制造企业增值税加计抵减政策》，进项税加计抵减，导致其他与日常活动相关且计入其他收益的金额增加；
4、投资收益本期为4.77万元，主要是本期获得的理财产品收益；
5、公允价值变动收益本期为16.80万元，主要是报告期末未到期理财产品形成的公允价值变动所致；
6、信用减值损失本期为-328.95万元，增幅为48.20%，主要是公司预付给供应商江门市华睦五金有限公司的采购订金，因该公司无法按期交货，存在回收风险，公司对预付给江门市华睦五金有限公司的采购订金单项计提坏帐准备166.49万元，导致坏帐损失增加；
7、资产处置收益本期为-38.58万元，主要是报告期内公司处置位于金湾区红旗镇限制类产能相关
设备等固定资产导致的损失；
8、营业外收入本期为0.01万元，主要是报告期收到的违规罚款收入，导致营业外收入增加；
9、营业外支出本期为5万元，主要是报告期公司通过公益性社会组织向教育公益项目捐赠助学资金
所致；
10、所得税费用本期为347.49万元，主要是因递延所得税资产减少导致递延所得税费用增加；
11、营业利润本期为3,275.12万元、净利润本期为2,922.64万元，主要是报告期“国补”以旧换新
政策持续发力，终端市场家电类产品的销量持续增长，市场订单增加，营业收入增长，同时公司加强内部管理，优化成本管控体系，产品合格率、毛利率情况提高，公司利润情况改善，扭亏为盈。
（2） 收入构成
报告期境外销售收入较上年期增加7,902.19万元，增幅为42.47%，主要是报告期公司境外业务拓展势头迅猛，服务覆盖区域不断拓宽，进而推动境外订单量显著增加所致。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额为173.65万元，转为正向流入，同时，受兑付到期承兑汇票的影响，应付票据较上年期末减少 3,647.45万元，该部分款项的支付构成了显著的经营活动现金流出，在一定程度上对本期经营活动产生的现金流量净额产生一定影响。
2、投资活动产生的现金流量净额为-1,615.60万元，主要是报告期芜湖新材第三条生产线建设投入
增加，用于购建固定资产支付的现金流出增加，导致投资活动产生的现金流量净额为负。
3、筹资活动产生的现金流量净额为3,163.85万元，主要是报告期公司融资收到的现金增加，导致筹资活动产生的现金流量净额增加。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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