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| 中海达(300177)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司贯彻落实战略方向，坚持稳健的经营策略，公司主营业务总体稳步发展，公司2025年半年度实现营业收入493,007,041.30元，较去年同期增长约15.39%，其中高精度定位装备及行业解决方案业务收入较去年同期增长约14.15%，时空数据及信息化业务收入较去年同期增长约22.00%。
2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润-23,688,474.44元，较去年同期增长约35.76%；实现扣除非经常性损益后的净利润-49,446,931.69元，较去年同期下降16.89%。报告期内扣除非经常性损益后的净利润有所减少，主要是高精度测量型接收机产品海外市场价格竞争加剧，该类业务收入毛利贡献有所下降所致。
四、非主营业务分析
适用□不适用
收益。 否
减值损失和存货跌价准备。 是营业外收入 884,898.28 -2.63% 主要是日常零星营业外收入。 否营业外支出 2,476,465.87 -7.35% 主要是日常零星营业外支出。 否其他收益 11,015,648.46 -32.68% 主要是软件产品增值税即征即退和与企业日常经营活动相关的政府补助。 软件产品增值税即征即退具有可持续性，政府补助不具有可持续性
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
存货 434,178,559.
的银行借款增
加所致。
产 22,814,210.9
期银行理财产
品减少所致。
应收票据 16,847,260.5行汇票增加所致。应收款项融资 8,149,145.71 0.28% 11,834,218.8行汇票重分类至应收款项融资减少所致。应付票据 52,282,643.3银行承兑汇票减少所致。应付职工薪酬 85,141,255.6年终奖所致。预计负债 8,437,626.99 0.29% 12,354,916.8致计提预计负债减少。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节财务报告七、31、所有权或使用权受到限制的资产。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2020 向特
定对
象发
行股
票2021年03
月04
日 50,99
9.99 50,06
2.63 1,592
1、公司募集资金使用相关信息披露及时、真实、准确、完整，且募集资金管理不存在违规行为。
2、截至2025年06月30日，公司募集资金专户中的资金余额约为13,291.81万元，其中募集资金本金10,860.71万元，利息2,431.10万元。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 告期
投入
金额 期末
累计
投入
金额
(2) 期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 达到
预定
可使
用状
态日
期 告期
实现
的效
益 报告
期末
累计
实现
的效
益 达到
预计
效益 可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2020年向特定对象发行股票2021年03月04日 基于时空智能技术的应急管理平台项目 研发
1、公司第五届董事会第十五次会议及2022年第一次临时股东大会审议通过了《关于变更部分募集资金
用途的议案》，同意终止实施“基于时空智能技术的应急管理平台项目”和“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”。
2、公司第四届董事会第三十四次会议及2021年第一次临时股东大会审议通过了《关于调整部分募集资
金投资项目募集资金投入金额的议案》，同意不实施“基于全要素网格的社会治理平台项目”。
3、“关于收购广东满天星云信息技术有限公司部分股权的项目”暂未达到效益判断期。
4、“智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目”尚处于建设阶段。
项目可行性
发生重大变
化的情况说
明 1、关于终止“基于时空智能技术的应急管理平台项目”，并使用该项目部分剩余募集资金实施“关于收购广东满天星云信息技术有限公司部分股权的项目”“基于时空智能技术的应急管理平台项目”原实施主体为广州市中海达测绘仪器有限公司，但由于公司相关应急管理业务分别在多个下属子公司开展，项目无法按原计划调整至单一业务单元实施。公司依据实际情况，为维护公司和全体股东利益，降低募集资金的投资风险，提高募集资金的使用效率，决定终止“基于时空智能技术的应急管理平台项目”，项目后续将由公司自有资金投入实施。
现阶段北斗高精度智能应用业务是公司重点发展的新兴战略业务，北斗高精度行业应用业务是其中的一个重要业务板块。而广东满天星云信息技术有限公司（以下简称“满天星云”）依托北斗高精度和地理信息大数据核心技术，为铁路、电力、石油化工等特定行业客户提供基于北斗高精度智能应用的整体解决方案，帮助客户解决生产经营中“安全和效率”的核心问题，是公司北斗高精度行业应用业务主要承载主体。公司通过进一步收购满天星云的部分股权实现对其经营管控力的加强，提高公司的管理决策效率和执行能力，从而使满天星云能更好地抓住行业发展机遇，实现业务快速增长，并完善公司在北斗高精度行业应用业务领域的布局，拓宽公司的利润增长点，增强公司核心竞争力，更好地实现公司的既定发展目标。
2、关于终止实施“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”，并使用该项目及“基于时空智能技术的
应急管理平台项目”的剩余募集资金实施“智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目”“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”原计划通过项目建设来升级和完善研发基础设施和环境，提高卫星导航及相关行业前沿技术、高端产品生产工艺及产品应用的综合研究实力，尤其是在全球精度星基增强系统、高精度惯性导航技术、车载高精度传感器等重点领域。目前，智能驾驶汽车相关行业将迎来巨大的发展机遇，公司智能驾驶车载软硬件产品也已初步实现规模化量产出货，公司计划进一步加大投入到相关产品技术的研发及市场推广，以赢得发展先机。本次“智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目”聚焦在原“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”中的高精度惯性导航技术、车载高精度传感器等重点技术领域的研发、生产及市场推广，变更系公司根据实际市场环境变化对原项目的研发方向进行相应调整，并进一步对重点技术领域进行产业化推动，促进公司智能驾驶车载高精度业务的快速发展。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自改 不适用变募集资金用途、违规占用募集资金的情形募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 适用以前年度发生公司第五届董事会第十五次会议及2022年第一次临时股东大会审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司对2020年向特定对象发行股票事项的“基于时空智能技术的应急管理平台项目”、“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”的实施主体、实施方式、项目投资金额等进行变更如下：公司同意终止实施“基于时空智能技术的应急管理平台项目”，并使用该项目部分剩余募集资金9,850.50万元收购公司控股子公司广东满天星云信息技术有限公司29.85%的股权；同时，终止实施“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”，并使用该项目及“基于时空智能技术的应急管理平台项目”的剩余募集资金15,908.06万元（含利息）实施“智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目”。募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 尚未使用的募集资金部分存放在公司的募集资金专户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 募集资金使用的其他情况：
1、公司第四届董事会第三十四次会议及2021年第一次临时股东大会审议通过了《关于调整部分募集资
金投资项目募集资金投入金额的议案》，鉴于2020年向特定对象发行股票实际募集资金净额为500,626,265.53元，少于原计划拟投入的募集资金金额924,849,900元，为保障募集资金投资项目的顺利实施，公司董事会同意公司根据实际募集资金净额及募集资金投资项目的实际情况，对部分募集资金投资项目的募集资金投入金额进行调整。其中，调减“基于时空智能技术的应急管理平台项目”的募集资金投入金额，相应增加自有资金投入金额；本次不实施“基于全要素网格的社会治理平台项目”，其余项目不变。
2、公司第五届董事会第二次会议审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目实施主体的议案》，同意
公司根据内部业务单元架构的调整安排，将向特定对象发行股票募集资金投资项目“基于时空智能技术的应急管理平台项目”的实施主体由广州都市圈网络科技有限公司变更为广州市中海达测绘仪器有限公司。
3、公司第五届董事会第十五次会议及2022年第一次临时股东大会审议通过了《关于变更部分募集资金
用途的议案》，同意公司对2020年向特定对象发行股票事项的“基于时空智能技术的应急管理平台项目”、“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”的实施主体、实施方式、项目投资金额等进行变更如下：公司同意终止实施“基于时空智能技术的应急管理平台项目”，并使用该项目部分剩余募集资金9,850.50万元收购公司控股子公司广东满天星云信息技术有限公司（以下简称“满天星云”）29.85%的股权；同时，终止实施“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”，并使用该项目及“基于时空智能技术的应急管理平台项目”的剩余募集资金15,908.06万元（含利息）实施“智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目”。本次变更部分募集资金用途后剩余的未确定资金用途的募集资金为2,178.23万元（不含利息），该部分剩余的未确定资金用途的募集资金将继续存放于相应的募集资金专户，待公司找到新的投资项目时再按照相关法律法规履行相应的决策程序。公司将尽快、科学地选择新的投资项目，并提交董事会和股东大会审议。
满天星云已于2022年11月01日完成本次股权收购事项的相关工商登记变更手续，公司直接和间接持有
满天星云100%股权，满天星云为公司的全资子公司。此外，公司已使用“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”及“基于时空智能技术的应急管理平台项目”的剩余募集资金人民币15,908.06万元（含利息）对全资子公司广州海达星宇技术有限公司（以下简称“海达星宇”）进行增资，用于实施“智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目”。海达星宇已于2022年11月01日完成本次增资事项的相关工商登记变更手续。
4、公司第六届董事会第七次会议及2024年年度股东大会审议通过了《关于募集资金投资项目延期及调
整投资构成、投资金额的议案》，同意公司根据现阶段业务市场变化情况及公司经营策略，对2020年向特定对象发行股票的智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目原定达到预定可使用状态的时间延长至2026年12月31日，并对该项目的投资构成进行相应调整，项目总投资金额调整为11,668.87万元。
（3）募集资金变更项目情况
适用□不适用
(1) 本报告
期实际
投入金
额 截至期
末实际
累计投
入金额
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2
)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
2020年
向特定
对象发
行股票 向特定
对象发
行股票 关于收
购广东
满天星
云信息
技术有
限公司
部分股
权的项
目 基于时
空智能
技术的
应急管
理平台
（1）公司第五届董事会第十五次会议及2022年第一次临时股东大会审议通过了《关于
变更部分募集资金用途的议案》，同意公司对2020年向特定对象发行股票事项的“基于时空智能技术的应急管理平台项目”、“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”的实施主体、实施方式、项目投资金额等进行变更如下：公司同意终止实施“基于时空智能技术的应急管理平台项目”，并使用该项目部分剩余募集资金9,850.50万元收购公司控股子公司广东满天星云信息技术有限公司（以下简称“满天星云”）29.85%的股权；同时，终止实施“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”，并使用该项目及“基于时空智能技术的应急管理平台项目”的剩余募集资金15,908.06万元（含利息）实施“智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目”。
（2）公司第六届董事会第七次会议及2024年年度股东大会审议通过了《关于募集资金
投资项目延期及调整投资构成、投资金额的议案》，同意公司根据现阶段业务市场变化情况及公司经营策略，对2020年向特定对象发行股票的智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目原定达到预定可使用状态的时间延长至2026年12月31日，并对该项目的投资构成进行相应调整，项目总投资金额调整为11,668.87万元。
2、变更募投项目的原因：
（1）关于终止“基于时空智能技术的应急管理平台项目”，并使用该项目部分剩余募集
资金实施“关于收购广东满天星云信息技术有限公司部分股权的项目”“基于时空智能技术的应急管理平台项目”原实施主体为广州市中海达测绘仪器有限公司，但由于公司相关应急管理业务分别在多个下属子公司开展，项目无法按原计划调整至单一业务单元实施。公司依据实际情况，为维护公司和全体股东利益，降低募集资金的投资风险，提高募集资金的使用效率，决定终止“基于时空智能技术的应急管理平台项目”，项目后续将由公司自有资金投入实施。
现阶段北斗高精度智能应用业务是公司重点发展的新兴战略业务，北斗高精度行业应用业务是其中的一个重要业务板块。而满天星云依托北斗高精度和地理信息大数据核心技术，为铁路、电力、石油化工等特定行业客户提供基于北斗高精度智能应用的整体解决方案，帮助客户解决生产经营中“安全和效率”的核心问题，是公司北斗高精度行业应用业务主要承载主体。公司拟通过进一步收购满天星云的部分股权实现对其经营管控力的加强，提高公司的管理决策效率和执行能力，从而使满天星云能更好地抓住行业发展机遇，实现业务快速增长，并完善公司在北斗高精度行业应用业务领域的布局，拓宽公司的利润增长点，增强公司核心竞争力，更好地实现公司的既定发展目标。
（2）关于终止实施“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”，并使用该项目及“基
于时空智能技术的应急管理平台项目”的剩余募集资金实施“智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目”“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”原计划通过项目建设来升级和完善研发基础设施和环境，提高卫星导航及相关行业前沿技术、高端产品生产工艺及产品应用的综合研究实力，尤其是在全球精度星基增强系统、高精度惯性导航技术、车载高精度传感器等重点领域。目前，智能驾驶汽车相关行业将迎来巨大的发展机遇，公司智能驾驶车载软硬件产品也已初步实现规模化量产出货，公司计划进一步加大投入到相关产品技术的研发及市场推广，以赢得发展先机。本次“智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目”聚焦在原“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”中的高精度惯性导航技术、车载高精度传感器等重点技术领域的研发、生产及市场推广，本次变更系公司根据实际市场环境变化对原项目的研发方向进行相应调整，并进一步对重点技术领域进行产业化推动，促进公司智能驾驶车载高精度业务的快速发展。
公司已使用2020年向特定对象发行股票事项的“基于时空智能技术的应急管理平台项目”部分剩余募集资金合计人民币7,880.3960万元分别向满天星云原股东朱空军、刘合良及广州志星和投资企业（有限合伙）原有限合伙人朱空军、刘军、吴叶周、张小东、薛彩华、周伟杰支付了本次收购满天星云29.85%股权的首期交易款项，剩余收购款项人民币1,970.10万元将按照股权转让协议的约定支付。公司已使用2020年向特定对象发行股票事项的“高精度GNSS应用技术研发中心建设项目”及“基于时空智能技术的应急管理平台项目”的剩余募集资金人民币15,908.06万元（含利息）对全资子公司广州海达星宇技术有限公司（以下简称“海达星宇”）进行增资，用于实施“智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目”。本次海达星宇增资的新增注册资本人民币4,000万元，其余增资款人民币11,908.06万元计入海达星宇的资本公积。增资后，海达星宇注册资本变更为人民币5,000万元。
（3）关于“智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目”延期及调整投资构成、
投资金额的事项
公司智能驾驶车载软硬件产品的研发、生产和建设投入是根据合作客户的业务发展节奏推进。当前，国内智能驾驶汽车市场发展迅速，市场情况瞬息万变，公司需充分研判市场及技术变化趋势，对智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目的建设审慎地分阶段投入，确保项目得以顺利实施，但亦因此致使项目的建设期有所延长。鉴于项目预定可使用状态的日期即将在2025年10月17日到期，公司充分考虑现阶段经济、市场环境和业务发展的状况，本着严谨务实的原则规划资源投入规模和投入节奏，拟对智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目预定可使用状态的日期延后至2026年12月31日。此外，鉴于公司智能驾驶车载软硬件产品如高精度定位天线、车载组合型（4G/5G+GNSS）天线、高精度定位单元、惯性测量单元（IMU）、地图定位传感器（IPM）及相关技术可延伸应用在农机导航、机械控制、机器人等多个领域，且经过公司前期的产品研发，已成功推出农机电动方向盘、智能机械控制接收机、液压控制阀等多项实现辅助驾驶或导航控制的产品。公司计划将智能驾驶高精度定位软硬件产品技术的研发扩展至农用机械、工程机械、机器人及更多人工智能相关领域，投入到相关产品技术的研发及市场推广，以进一步充实发展公司智能驾驶与导航控制应用业务。据此，公司计划调整智能驾驶高精度定位软硬件产品研发及产业化项目的投资构成和投资金额，基于公司前期已使用自有资金投入了部分研发及生产设备，在现阶段产业化生产建设已基本满足短期内需求的情况下，减少设备购置投入，增加研发投入，同时调减未实际发生的费用项目，项目总投资金额相应调减至11,668.87万元。
3、信息披露情况说明：
《关于变更部分募集资金用途的公告》《关于变更部分募集资金用途的进展公告》《关于募集资金投资项目延期及调整投资构成、投资金额的公告》的具体内容分别详见公司于2022年10月01日、10月10日、11月02日及2025年04月16日刊登在中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上的公告。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用。变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3）委托贷款情况
适用□不适用
注：深圳中铭高科信息产业股份有限公司为公司之子公司。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
务。 200,000,000.00 1,290,667,243.29 179,424,232.17 365,191,1务。 10,000,000.00 224,273,240.51 147,542,725.81 50,068,58资。 150,000,000.00 107,600,295.44 106,706,7
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月28日 公司广州总部 网络平台线上交流 个人、机构、其他 面向所有投资者 1、公司未来主要发展方向；2、公司imu技术进展，以及公司未来是否在机器人方向投入研发；3、如何解决政府项目回款周期长的问题；4、公司智能驾驶车载类产品的介绍及业务进展；5、公司在低空经济方面的相关业务情况介绍；
6、公司海外
业务的发展情
况。 投资者关系活动记录表编号：2025-001（http://wwwcn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900016529&stockCode=300177&announcementId=1223362569&announcementTime=2025-04-28%2017:36）
2025年04月29日 公司广州总部 电话沟通 机构 长江证券：祖圣腾 1、公司的主营业务及2024年度、2025年一季度业绩情况；2、公司智能驾驶车载类产品的介绍及业务进展；
3、公司海外
业务的主要产
品介绍，美国加征关税对公司及行业的影响；4、公司监测类业务近期的发展情况；5、公司在低空经济方面的相关业务情况介绍； 投资者关系活动记录表编号：2025-002（http://wwwcn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900016529&stockCode=300177&announcementId=1223405906&announcementTime=2025-04-29%2016:18）
6、公司在海
洋方面的业务
和产品情况介
绍；7、公司海外进口采购的情况及对进口部件的依赖程度；8、公司测量机器人研发项目的情况，以及公司未来是否在机器人方向投入研发。
2025年05月15日 公司广州总部 电话沟通 机构 东北证券：刘云坤、周颖；
东方财富证
券：曲一平、向心韵；
华泰证券：汤
仕翯；汇丰前海证券：苏增慧 1、公司的主营业务及2024年度、2025年一季度业绩情况；2、公司智能驾驶车载类产品的介绍及业务进展；
3、公司在低
空经济方面的
介绍；4、关于公司未来是否在机器人领域的相关产品技术投入研发；5、精准时空感知装备业务的介绍及业务优势。 投资者关系活动记录表编号：2025-003（http://wwwcn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900016529&stockCode=300177&announcementId=1223555376&announcementTime=2025-05-15%2017:36）
2025年06月05日 公司广州总部 实地调研 机构 华创证券：祝小茜；
尚善资产：刘
晓鹏 1、公司的主营业务及2024年度、2025年一季度业绩情况；2、公司海外业务的发展情况；3、公司海外业务的竞争优势；
4、公司智能
驾驶与导航控
制应用业务的
介绍；5、公司智能驾驶车载高精度业务进展情况；
6、公司在海
洋方面的业务
和产品情况介
绍。 投资者关系活动记录表编号：2025-004（http://wwwcn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900016529&stockCode=300177&announcementId=1223799957&announcementTime=2025-06-06%2015:52）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为进一步规范公司的市值管理行为，提高公司舆情应对能力，维护投资者的合法权益，公司于2025年02月12日召开的第六届董事会第六次会议审议通过了《关于制定公司部分制度的议案》，制定了《市值管理制度》、《舆情管理制度》。公司将加强市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，提升公司投资价值，维护公司与投资者的合法权益。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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