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| 强瑞技术(301128)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
大，实现收入相应大幅增长。
营业成本 644,662,759.94 315,001,268.90 104.65% 营业成本较营业收入增幅较快，主要原因系：（1）公司为快速扩展客户、抢占市场份额，适当降低毛利率所致；（2）重要客户在报告期内调整产品和订单结构，导致公司的生产成本增加。销售费用 14,847,129.96 14,073,911.41 5.49% 随着收入增长而适当增加。管理费用 31,317,947.16 24,585,032.14 27.39% 因公司营收规模扩大，各项管理成本增加。财务费用 2,476,268.51 136,863.69 1,709.30% 为弥补流动资金不足，及开展并购业务，增加银行借款，所带来的财务费用增加。所得税费用 3,916,289.21 6,451,203.74 -39.29% 系子公司强瑞组件高新技术企业税收优惠政策，导致其本期所得税费用减少。研发投入 52,146,444.46 43,587,385.62 19.64% 随着客户研发需求的增加，公司加大了研发人员、物料等研发费用投入。经营活动产生的现金流量净额 -36,472,031.45 41,396,240.71 -188.10% 由于本期销售收入增长以设备类产品为主，收款周期有所增长，导致销售收款和采购付款时点之间的周期拉长。投资活动产生的现金流量净额 -310,374,912.97 70,875,323.35 -537.92% 本期公司进行了大额投资，主要包括（1）收购子公司旭益达支付的交易对价；（2）为应对公司销售订单的快速增长而增加部分固定资产投资。筹资活动产生的现金流量净额 211,499,358.75 -46,638,841.43 553.48% 因公司销售订单增加，本期生产旺季所需经营资金增加，为弥补资金不足，进而增加借款。现金及现金等价物净增加额 -135,332,032.66 65,642,096.85 -306.17% 主要因本期销售收入增加，成本及费用等所需生产经营资金增加。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
单位：
金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
投资收益 731,123.22 0.98% 理财收益 不具有可持续性资产减值 -18,328,216.81 -24.53% 存货跌价准备 不具有可持续性营业外收入 285,129.15 0.38% 不具有可持续性营业外支出 1,500,501.14 2.01% 不具有可持续性
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
加，成本及费用等所需生产经营资金预付增加；②募集资金使用有所提速。主，收款周期有所增长，导致已验收未到信用期的款项增加。应质保金增加。所增长，且销售订单增长主要以设备类产品为主，其验收周期较长，故发出商品金额增加。本报告期末 上年末 比重增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例加，扩大产能增加固定资产投资。使用权资产 65,719,823.98 3.13% 67,865,852.96 4.28% -1.15%增加，增加银行资金补充流动性。合同负债 100,323,763.59 4.77% 76,684,210.81 4.84% -0.07%长期借款 167,338,329.60 7.96% 7.96% 借款主要用于：
（1）为支付对外投
资的交易对价进行融
资；（2）补充经营性资金需求。租赁负债 40,427,198.06 1.92% 39,998,707.51 2.52% -0.60%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
单位：
其他变动内容是2025年4月1日收购旭益达增加交易性金融资产所致。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
无
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2021 首次
公开
发行2021年11
月10
日 55,08
2.61 49,34
8.04 5,675
公司于2021年11月首次公开发行募集资金净额共计49,348.04万元。在本次发行募集资金到账之前，公司以自筹资金预先投入募集项目的资金为人民币2,675.39万元，公司于2022年2月18日完成募集资金置换前期自筹资金投入。报告期内，公司置换资金人民币2,069.77万元，其中置换研发中心项目实施过程中需要支付的人工费用人民币880.61万元，置换子公司深圳市强瑞精密装备有限公司在实施募投项目过程中采用先以自有资金支付的相关款项人民币1,189.15万元。
报告期内，公司除使用募集资金对募投项目进行正常投入外，对部分募集资金投资项目进行变更，具体内容如下：
1、报告期内，公司使用募集资金购买结构性存款、通知存款等现金管理类存款项目累计25,700万元，赎回现金管理类存款项目18,300万元，截至2025年6月30日，尚未到期赎回的现金管理类存款项目为7,400万元；
2、报告期内，公司累计使用5,297.06万元闲置募集资金进行暂时性补充流动资金；
3、第二届董事会第二十次（临时）会议、第二届监事会第十八次（临时）会议及2025年第一次临时股东大会，同意缩
减“信息化建设项目”投资规模所产生的资金2,500.00万元投入“夹治具及零部件扩产项目”；暂缓“研发中心项目”中“场地投入”4,175.00万元的投资，同意将原规划用于研发设备购置的3,051.07万元资金用途变更为实施具体研发项目，并用于支付研发人员工资等。募集资金总体使用情况的具体内容详见公司发布的《关于公司2025年半年度募集资金存放、管理与使用情况的专项报告》。
（2）募集资金承诺项目情况
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
首次
公开
发行
股票
募集
资金2021年11月10日 夹治具及零部件扩产项目 生产建设 是 13,471.2 13,471.2 15,971.2 2,233.82 8,80三烨科技 投资并购 否 1,700 1,700 1,7000% 0 0 不适用 否融资项目名称 证券上市日期 承诺投资项目和超募资金投向 项目性质 是否已变更项目(含部分变更) 募集资金净额 募集资金承诺投资总额 调整后投资总额
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
首次
公开
发行
股票
募集
资金2021年11月10日 对外投资维玺温控 投资并购 否 1,000 1,000 1,0000% 0 0 不适用 否首次公开发行股票募集资金2021年11月10日 对外投资维德精密 投资并购 否 1,385 1,385 1,3800% 0 0 不适用 否首次公开发行股票募集资金2021年11月10日 尚未使用的超募资金 其他 否 81.9因） 公司于2024年12月对募投项目进行了变更。在变更前，受市场环境变化、客户需求变化等多重因素的影响，公司的实际经营业绩与制定募投项目可行性分析报告时的预期相比存在较大差距，为了切实保障公司股东利益，避免盲目投资导致摊薄收益、增加成本费用进而对经营业绩造成负面影响，公司有意识地减缓投资进度，主要根据订单情况、业务发展需要推进募投项目的建设，从而导致公司募投项目的建设进度与计划的进度差异较大。
募投项目变更后，公司各募投项目的总体实际投资进度与计划进度基本吻合，不存在实际投资进度大幅低于新的投资计划的情形。项目可行性发生重大变化的情况说明 经募投项目变更后，项目可行性未发生重大变化。超募资金的金额、用途及使用进展情况 适用
1、本报告期内，公司根据2022年1月20日召开的第一届董事会第二十一次会议、第一届监事会第十二
次会议审议通过的《关于使用部分超募资金购买资产暨对外投资的议案》，向昆山强瑞支付剩余增资款项900万元；
2、截至本报告期末，公司超募资金余额为483.29万元（含理财和利息收益），其中购买理财产品中尚未到期赎回的现金管理类存款余额为400万元，均存放于募集资金专户中。存在擅自改变募集资金 不适用融资项目名称 证券上市日期 承诺投资项目和超募资金投向 项目性质 是否已变更项目(含部分变更) 募集资金净额 募集资金承诺投资总额 调整后投资总额
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
用途、违规占用募集资金的情形募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 适用报告期内发生2024年12月28日，公司第二届董事会第二十次（临时）会议和第二届监事会第十八次（临时）会议审议通过了《关于募集资金投资项目延期及部分项目变更的议案》《关于调整募集资金投资项目实施地点的议案》，2025年1月15日，公司2025年第一次临时股东大会审议通过《关于募集资金投资项目延期及部分项目变更的议案》，具体调整如下：
1、“夹治具及零部件扩产项目”调整募集资金投资结构，将“信息化建设项目”缩减投资规模所产生的
资金2,500万元增加至该项目，同时项目达到预定可使用状态的日期调整至2026年12月；
2、“自动化设备技术升级项目”达到预定可使用状态的日期调整至2026年6月；
3、“研发中心项目”调整募集资金金额及投资结构，暂缓“研发中心项目”中“场地投入”4,175.00万元的投资，将原规划用于研发设备购置的3,051.07万元资金用途变更为实施具体研发项目，并用于支付研发人员工资；项目达到预定可使用状态的日期调整至2026年6月；
4、“信息化系统建设项目”调整募集资金投资结构2,500万元调整至夹治具及零部件扩产项目；项目达到预定可使用状态的日期调整至2025年12月。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用报告期内，公司置换资金人民币2,069.77万元，其中置换研发中心项目实施过程中需要支付的人工费用人民币880.61万元，置换子公司深圳市强瑞精密装备有限公司在使用募集资金实施募投项目过程中采用先以自有资金支付相关款项人民币1,189.15万元。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用本报告期内，暂时补充流动资金的情况：
1、公司于2024年7月4日召开的第二届董事会第十五次（临时）会议、第二届监事会第十三次（临
时）会议审议通过《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金，总金额不超过（含）人民币8,000万元，用于与主营业务相关的生产经营，具体根据补充流动资金的使用期限自本次董事会审议通过之日起不超过12个月，到期将归还至各募集资金专户。
公司实际累计使用人民币6,000万元闲置募集资金用于暂时性补充流动资金，并于2025年5月27日提前归还上述全部资金。
2、公司于2025年6月4日召开的第二届董事会第二十五次（临时）会议、第二届监事会第二十次（临
时）会议审议通过《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金，总金额不超过（含）人民币8,000万元，用于与主营业务相关的生产经营，具体根据补充流动资金的使用期限自本次董事会审议通过之日起不超过12个月，到期将归还至各募集资金专户。
本报告期内公司累计使用5,297.06万元闲置募集资金进行暂时性补充流动资金。
项目实施出
现募集资金
结余的金额
及原因 不适用
尚未使用的
募集资金用
途及去向 截至2025年6月30日，本公司除使用募集资金7,400万元进行现金管理未到期及使用5,297.06万元闲置募集资金进行暂时性补流外，其余尚未使用的募集资金均存放于募集资金专户。募集资金使用及披露中 公司募投项目实施进度较慢，公司于2022年8月26日经董事会、监事会同意公司“夹治具及零部件扩产项目”“自动化设备技术升级项目”“研发中心项目”和“信息化系统建设项目”等4个项目的建设期延长至2024年12月。融资项目名称 证券上市日期 承诺投资项目和超募资金投向 项目性质 是否已变更项目(含部分变更) 募集资金净额 募集资金承诺投资总额 调整后投资总额
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
存在的问题
或其他情况 为了提高募集资金使用效率，满足公司现阶段及未来经营发展的实际需要，经公司审慎研究，于2024年12月28日经公司董事会、监事会审议通过，于2025年1月15日经公司股东大会审议通过，对募投项目的实施地点、投资金额及结构进行优化调整，并同步进行相应的延期。本次变更后，截至报告期末，公司各募投项目的总体实际投资进度与计划进度基本吻合，不存在实际投资进度大幅低于投资计划的情形。
（3）募集资金变更项目情况
适用□不适用
(1) 本报告
期实际
投入金
额 截至期
末实际
累计投
入金额
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2
)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
首次公
开发行
股票募
集资金 首次公
开发行 夹治具
及零部
件扩产
（一）“夹治具及零部件扩产项目”变更原因：
调整募集资金投资结构，将“信息化建设项目”缩减投资规模所产生的资金2,500万元增加至该项目，同时项目达到预定可使用状态的日期调整至2026年12月。
近年来公司主打的移动终端电子产品细分市场需求疲软，逐年有所萎缩，再加上公司核心客户华为持续受到美国的制裁，导致公司2021-2023年期间订单增长速度有所放缓。
该等情形使得公司“夹治具及零部件扩产项目”原实施主体（即强瑞技术）的扩产需求与规划该项目时存在较大差异。为了切实保障公司经营业绩和上市公司股东的利益，公司制定了较为稳健的项目投资计划，即充分评估客户订单增量情况和公司市场开拓效果，在较大程度确保现有设备产能利用率的基础上，采用分批建设、分批投产的策略，根据公司产能扩张需要开展项目投资。
近年来公司的业务已拓展至散热器相关产品细分领域，能够在各种型材散热器、冲压焊接散热器及铲齿散热器等普通散热器的基础上搭载风冷及液冷核心器件，满足客户的定制化需求。因此公司拟基于目前所具备的技术实力和客户储备情况等，进一步丰富“夹治具及零部件扩产项目”的投资内容，在原有夹治具及零部件产品类别的基础上，新建散热器产品相关产线和车间，更好地满足客户日益增长的订单需求。
（二）“研发中心项目”变更原因：
调整募集资金金额及投资结构，同时暂缓项目中“研发中心场地购置”及“研发中心场地装修”的投资。项目达到预定可使用状态的日期调整至2026年6月。
募投项目建设期内，受国内外经济形势不明朗、办公楼地产价格持续低迷等多重因素的影响，公司一直在与当地政府密切沟通，希望能拿地自建厂房、车间和生产、办公、研发等场地。由于公司所处的深圳市龙华区土地紧张，公司拿地的进度缓慢，一直未按原定计划购入研发办公场所。公司主要通过整合现有研发办公场所及相关资源来满足研发人员办公需要；项目建设期内，公司的客户数量和订单量增长和预期的情况差异较大，基于公司经营业绩为重和股东利益最大化的考虑，公司暂未按计划建设研发实验室和独立的研发打样车间，主要沿用原有的研发打样模式。鉴于公司实际经营情况与早年预期情况之间存在的差距，使得公司权衡利弊之后做出放缓投资的决定。
根据行业惯例和公司自身业务特点，公司研发费用构成中以人工投入为主，材料投入及研发设备折旧摊销等费用的占比相对较低。随着公司生产经营规模的扩大，公司预计未来仍然需要建立独立的研发打样车间和研发实验室，并购置配套的研发设备等，但是可能需要较长的时间周期，公司预计无法在原定期限内达到该等条件。因此，为了更好地保障上市公司股东利益，确保信息披露的准确性等，公司将大部分的研发设备购置资金变更为实施具体的研发项目。同时，公司根据调整后的募集资金投入计划，将研发中心项目延期至2026年6月。
（三）“信息化系统建设项目”变更原因：
调整募集资金投资结构2,500万元调整至夹治具及零部件扩产项目。项目达到预定可使用状态的日期调整至2025年12月。
公司主要根据业务量增长情况及对信息化系统的需求情况，稳步推进该项目的建设。公司预计中短期内主要产品的业务量增长情况对信息化系统投资建设需求相对较慢。尽管如此，公司“信息化建设项目”确有推进的必要性，但是预计实施周期较长，无法在原定期限内完成。故公司较大幅度地缩减该项目的投资规模，并将该部分资金用于具有经济效应的“夹治具及零部件扩产项目”。后续公司信息化系统建设的资金需求超出本项目所保留募集资金的部分，公司将使用自有资金予以满足。同时，公司根据调整后的募集资金投入计划，将信息化系统建设项目延期至2025年12月。
八次（临时）会议，审议通过了《关于募集资金投资项目延期及部分项目变更的议案》《关于调整募集资金投资项目实施地点的议案》，2025年1月15日召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于募集资金投资项目延期及部分项目变更的议案》。独立董事及保荐机构对本次变更部分募集资金事项发表明确同意意见。
详见公司于2024年12月30日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《第二届董事会第二十次（临时）会议决议公告》（公告编号：2024-072）、《关于募集资金投资项目延期及部分项目变更的公告》（公告编号：2024-074）等相关公告，2025年1月15日披露的《2025年第一次临时股东大会决议公告》（公告编号：2025-001）。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 1、公司募投项目虽然已在前期经过了充分的可行性论证，但实际投入过程中因受市场环境变化、客户需求变化等多重因素的影响，公司的实际经营业绩与制定募投项目可行性分析报告时的预期相比存在一定差距，为了切实保障公司股东利益，避免盲目投资导致摊薄收益、增加成本费用进而对经营业绩造成负面影响，公司有意识地减缓投资进度，主要根据订单情况、业务发展需要推进募投项目的建设，从而导致公司募投项目的建设进度与计划的进度差异较大。
2、公司已于2022年8月经董事会、监事会审议通过后将各募集资金投资项目达到预定
可使用状态日期由2022年12月延长至2024年12月。然而2023-2024年期间，募集资金的投资进度仍未达到计划进度，主要原因如下：
（1）上市初期，公司仍以3C类移动终端作为主要产品应用，受市场环境及大客户制裁的影响，公司的订单饱和度相对较低，扩产需求不强，为避免扩大投资带来的成本费用增加，公司较大程度地控制投资进度，该等因素导致“夹治具及零部件扩产项目”及“自动化设备技术升级项目”的投资进度较慢；（2）由于近年来国内房地产市场价格处于下行通道，商业办公楼价值持续下跌，再加上近年来公司业绩规模增速未达预期，现有场地尚可以满足研发工作需要，为此，公司认为现阶段购置研发写字楼的时机不恰当，因此一直未购买，导致“研发中心项目”投资进度较慢；（3）现阶段公司信息化系统的性能尚足以应对公司大多数的生产经营需要，为避免快速推进“信息化系统建设项目”带来与收入不匹配的折旧摊销，公司采取按需稳步推进该项目的策略。
本次变更后，截至本报告期末，公司各募投项目的总体实际投资进度与计划进度基本吻合，不存在实际投资进度大幅低于投资计划的情形。变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3）委托贷款情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
三烨科技 子公司 定制化特种
散热设计及
配套散热器
的研发设计
及制造 21,246,500 207,800,976.44 41,584,274.58 131,840,312.18 9,685,764旭益达 子公司 无刷电机及其零配件生产与销售 5,364,830 107,377,589.83 67,445,647.67 43,002,751.00 15,747,739.06 13,852,60强瑞组件 收购部分股权 纳入合并范围内净利润为：7,351,046.57元。旭益达 增资和收购部分股权 纳入合并范围内净利润为：13,852,603.77元。卡仕标 新设立的参股子公司，控股51% 纳入合并范围内净利润为：-315.00元。强瑞超能 新设立的参股子公司，控股51% 纳入合并范围内净利润为：249.26元。强鹏芯半导体 新设立的全资子公司 纳入合并范围内净利润为：-317.86元。主要控股参股公司情况说明不适用。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月12日 网络远程方式 网络平台线上交流 机构 博时基金、上海复胜资产、广东正圆私募基金、上海途灵资产、华福证券、湘财基金、汇丰晋信基金、信达澳亚基金、诺安基金、长城财富资产、诺德基金、中欧基金 公司业绩增长来源；
新能源汽车业务情
况；液冷服务器业务情况；公司竞争壁垒；未来增长趋势；
对子公司三烨科技股
权增持情况。 投资者关系活动记录表（编号：2025-001）
2025年02月25日 公司会议室 实地调研 机构 东北证券、时代伯乐 主要客户领域发展情况；智能汽车领域的产品；散热器业务进展；产品结构及毛利率；未来发展方向。 投资者关系活动记录表（编号：2025-002）
2025年03月03日 公司会议室 实地调研 机构 宝盈基金、长城基金、东北证券、国金证券、华福证券、华鑫证券、华杉投资、红华资本、金信基金、民森投资、瑞民投资、中南资本 智驾领域的拓展；服务器领域；产品结构情况；机器人业务布局。 投资者关系活动记录表（编号：2025-003）
2025年05月09日 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 网络平台线上交流 其他 线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者 介绍强鹏芯半导体公司；散热器产品在北美客户的进展；2025年一季度财务数据分析；关税的影响；机器人业务情况；减少计提减值的措施；再融资计划。 投资者关系活动记录表（编号：2025-004）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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