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| 杰瑞股份(002353)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）经营模式
1、设备及产品销售。公司可以提供钻完井设备、天然气设备、发电设备、海工设备、再生循环设备、配件等设备销售业务，及石油天然气销售、锂电池负极材料销售等。
2、服务模式。公司为客户提供油气田勘探开发一体化解决方案、地面工程建设一体化解决方案、再生循环利用一体化解决方案。
（三）公司的行业地位
公司是一家领先的高端装备提供商、油气工程及技术服务提供商，是一家正在快速发展的新能源绿色循环体系解决
方案提供商。。
三、主营业务分析
概述
2025年上半年，全球政治经济风云变幻，地缘冲突持续升级、美国关税政策冲击、OPEC+增产、大国博弈加剧等多
下，油公司在确保油气产量的同时，精简投资、提升效率、压缩成本，这对油气企业的经营管理提出了更高标准。与此同时，天然气作为清洁能源及传统能源向新能源过渡的战略性桥梁地位日益凸显，全球天然气生产、开发与应用需求呈现快速增长，为公司拓展了更为广阔的市场机遇与业绩增长空间。在此背景下，公司直面行业挑战，勇于破局开新，积极开疆拓土，上半年成功实现经营业绩的量质双升，持续保持高质量发展态势。
（1）一体化解决方案为天然气业务的蓬勃发展注入强劲动力
杰瑞通过贯穿“气体开发—净化处理—液化储运—终端利用”全业务链条的技术布局，已成功构建起天然气全产业
链一体化解决方案能力。业务覆盖天然气勘探开发、集输储存、发电调压、气处理、液化、提氦等全产业链环节，形成了贯穿上、中、下游的综合业务能力。杰瑞特有的“工艺设计+装备制造+工程实施”产业协同模式，能够为客户提供涵盖项目全生命周期的价值服务，充分彰显了其在天然气高效开发应用领域的创新实力与全方位服务能力。从陆地到海洋，从国内到海外，杰瑞天然气相关业务（涵盖设备与工程领域）持续开拓新市场，市场份额稳步攀升，展现出蓬勃向上的发展态势。报告期内，天然气相关业务实现收入同比增长112.69%，毛利率提升5.61%，新增订单增长43.28%，经营业绩显著增长。上半年杰瑞天然气成功签署国内大型储气库离心式压缩机供货合同，合同总金额约 5亿元人民币，这是公司在储气库领域取得的又一重大突破，标志着杰瑞天然气大功率、大排量离心式压缩机组技术在国内储气库领域实现深化应用。此外，报告期内公司成功签署 ADNOC 井场数字化改造项目合同，项目预估总金额达 9.2亿美元，已顺利实现首批次井场改造工程的交付。同时，公司自主研发生产的海上平台压缩机组成功交付，为海上天然气开发注入了强劲动力。不仅如此，2025年7月，公司成功中标阿尔及利亚国家石油公司侯德努斯天然气增压站总承包工程项目，总金额约合61.26亿元，进一步巩固和拓展了公司在北非、中东地区陆上油气田一体化开发建设工程服务市场的领先地位。天然气相关业务已经成为公司业绩重要支撑及增长点。
（2）产业协同并进，多元布局共筑稳健发展基石
公司大部分业务板块贯穿行业的上、中、下游，这为公司建立一体化营销体系、统筹资源、为客户提供全套解决方
案奠定了坚实基础。各板块之间相互赋能，资源共享，共同抵御市场波动，实现高效协同，形成强大的发展合力。公司凭借各板块间的深度协同与多元化战略布局，实现了收入的全面增长，各业务板块收入均实现了快速增长，这些共同构筑了公司稳健发展的基石。公司在油气领域持续保持领先地位。在高端装备板块，公司持续提升市占率水平，覆盖主要国企市场，巩固深化民企市场，稳进深耕海外战略市场，市场份额持续拓增。公司成功斩获并交付多个电驱压裂项目订单，持续保持公司电驱压裂设备的国内领先地位；突破封锁，首次实现海外战略市场国油公司合作，签署近亿元连续油管设备订单；再次实现北美战略客户电驱压裂设备销售及交付；新一代电驱、涡轮压裂系列产品顺利通过战略客户的验收，获得客户的高度评高效节能、智能操控、低碳环保、安全防爆等核心优势，加速能源结构绿色转型；杰瑞海工聚焦高端海工智能装备研发制造，在FPSO/FLNG领域的核心橇块、科考船/工程船领域的甲板装备、深海油气田开发和应急救援领域的水下装备等三个方向深化布局和规划，掌握油气水处理工艺、带补偿布放技术、深海预调试和定向钻进等水下系列卡脖子技术与装备并持续在多个市场获得新突破；公司自主研发制造的高性能压裂柱塞泵，历经海内外的客户反复验证，展现出亿冲次循环性能无损的卓越表现，开创了柱塞泵动力端终身免换的先河，引领着产业升级的浪潮，显著提升着公司的产品竞争力。这不仅为公司的高端装备制造注入了新的活力，也为装备后市场服务增添了强大的竞争力，从而有效提升了公司市场占有率。上半年，高端装备制造板块实现收入同比增长22.42%。在油气工程及技术服务板块，公司凭借不断强化的市场开拓能力、不断优化的发展布局以及不断提质增效的多项举措，报告期内取得了显著的经营成效：收入同比增长高达 88.14%，毛利率提升 6.62%。报告期内，公司成功斩获国内外多个油服项目订单，并成功突破北非油服市场，开辟了新的业务增长点；同时，公司成功签署了 ADNOC 井场数字化改造项目合同，并斩获了多个国内超百万方级的 LNG 液化工厂合同，更是在百万方级煤层气制 LNG 项目订单上实现突破，继续保持国内百万方及以上规模液化工厂项目成单率市场第一的领先地位。油气工程及技术服务与高端装备制造两大板块相互协同、融合发展，在显著强化了公司在相关行业领域内的品牌影响力的同时，助力公司快速赢得客户青睐，为公司注入了更强劲的增长动力。
（3）深化全球布局，精心打造国际品牌
公司坚定不移地推进全球化发展战略，通过整合资源、加大投入，加速海外产能建设，多措并举提升市场竞争力。
报告期内，公司依托本地化运营、强化渠道建设、提升品牌知名度及影响力，并推出更契合客户需求的定制化产品与服
务，以点带面，积极拓展业务版图。同时，公司持续推动各业务板块在海外市场的协同配合，聚焦全球战略客户，不断拓展市场范围与客户群体。历经二十余载的积淀，“杰瑞”品牌的国际影响力显著增强，中标率逐年攀升，客户认可度持续提高，公司产品市场占有率亦稳步提升。报告期内，公司海外市场实现收入32.95亿元，同比增长38.38%，海外市场新增订单同比增长24.16%，崭露强劲的增长势头，在实现收入订单双增长的同时兼顾优选高质量订单，持续改善海外市场毛利率水平。
（4）多措并举严控两金，经营现金流持续改善
公司秉持“有现金流的净利润”这一经营管理理念，致力于维持健康的现金流，将资源聚焦于更具潜力、回报更优
的项目，精心做好资金筹划，以实现更优的价值回报。公司严格执行两金管理制度，进一步深化管理举措，制定“风险应收锁定清单”与“非正常存货锁定清单”，能够快速识别、锁定并持续监控潜在风险较高的项目。在存货管理方面，公司建立了更为科学的精细化存货管理机制，强化预投的源头管控；在应收账款管理方面，公司完善了重大经营项目的事前风险评估，提升销售合同签署质量，扎实做好事前资信调查，并密切进行过程管控和事后分析，多措并举降低收款风险。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额31.44亿元，同比增加20.83亿元。为提升公司投资价值、保障投资者权益、增强市场信心，并促进公司的长期、稳定发展，报告期内，公司积极开展了一系列卓有成效的举措，以实际行动切实回馈广大投资者。公司已开始实施2025年度股份回购方案。截至2025年7月31日，公司通过股份回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购公司股份3,087,500股，占公司总股本的0.30%，成交金额达106,229,502.54元（不含交易费用）。目前，本次回购股份方案仍在有序推进中。公司控股股东、董事及高管亦积极通过增持股份计划，表达了对公司经营发展的坚定信心，以及对公司长期投资价值和未来持续发展前景的充分认可。报告期内，公司董事长李慧涛先生、总裁李志勇先生、副总裁路伟先生已圆满完成增持计划，累计增持公司股票203,600股，成交金额合计716.83万元（不含交易费用）。截至2025年7月21日，公司控股股东、董事孙伟杰先生、王坤晓先生、刘贞峰先生亦已完成增持计划，累计增持公司股票 1,645,900 股，成交金额合计6,000.32万元（不含交易费用）。公司始终高度重视投资者回报，坚持通过现金分红的方式与投资者共享企业发展成果。上半年，公司顺利完成 2024年度权益分派工作。2024年度（含半年度及年度）现金分红总额累计达 8.29亿元，股利支付率达 31.57%。为进一步践行股东回报规划，积极回报广大股东，公司第六届董事会第二十六次会议审议通过，拟实施2025年半年度权益分派方案，向全体股东每10 股派发现金红利1.5元（含税），预计派发1.53亿元（含税）。鉴于公司正在实施股份回购，若在实施利润分配方案的股权登记日前，公司利润分配的股本基数发生变动，将遵循分配比例不变的原则，相应调整分红金额。
（6）报告期内订单情况
报告期内公司获取新订单98.81亿元，同比增长37.65%，截至报告期末存量订单 123.86亿元，同比增长34.76%。
订单金额含税，不包括签订的开口合同、框架协议、中标但未签订合同。此外，2025年上半年新增订单中未计入曼苏里
亚项目、阿尔及利亚项目，ADNOC井场数字化改造项目仅按固定值部分计入。公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成注：根据财政部发布的《会计准则解释第18号》，公司追溯调整了2024年度不属于单项履约义务的质保费用，从销售费用调到了成本项，下同。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险加拿大油气资产 系投资购买及建设形成 报告期末账面价值11.74亿元人民币 加拿大阿尔伯塔省 独立或合作勘探 不适用 报告期内取得2.29亿元的油气开发收入 5.17% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
注：本数据为长期股权投资数据。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
响，公司主动控制投资进度2021年09月29日 详见公司披露于巨潮资讯网的2021-058号公告合计 -- -- -- 26,578,243.74 1,511,607,032.34 -- -- -247,955,374.23 -247,955,374.23 -- -- --注1：项目投入金额为锂离子电池负极材料一体化项目累计计入在建工程及固定资产的金额。注2：预计收益、截至报告期末累计实现的收益，为杰瑞新能源科技有限公司自2023年投入经营开始到报告期累计实现的净利润。
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 未发生重大变动。公司根据财政部《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期会计》《企业会计准则第37号——金融工具列报》和《企业会计准则第39号——公允价值计量》相关规定及其指南，对拟开展的外汇套期保值业务进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目。报告期实际损益情况的说明 报告期内，以套期保值为目的的衍生品交易实际损益为-12.80万人民币。套期保值效果的说明 公司通过外汇套期保值，规避了外汇市场的风险，报告期内的汇率波动未对公司造成重大不良影响。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、开展外汇套期保值业务的风险分析公司进行外汇套期保值业务遵循合法、审慎、安全、有效的原则，不进行以投机为目的的外汇交易，所有外汇套期保值业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率或利率风险为目的，但是进行外汇套期保值业务也会存在一定的风险：
1、市场风险：在汇率或利率行情走势与公司预期发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率或利率后的成本支出可能超过不锁定时的成本支
出，从而造成潜在损失；
2、内部控制风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内部控制机制不完善而造成风险；
3、客户或供应商违约风险：客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回款期内收回，或支付给供应商的货款后延，均会影响公司现金流量情况，从而可能使实际发生的现金流与已操作的外汇套期保值业务期限或数额无法完全匹配，从而导致公司损失；
4、付款及回款预测风险：公司采购部门通常根据采购订单、出口销售业务部门根据客户订单和预计订单进行付款及回款预测，但在实际
执行过程中，供应商或客户可能会调整自身订单和预测，造成公司付款或回款预测不准，导致已操作的外汇套期保值延期交割风险；
5、法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失。
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