[增持评级]华泰零售·精彩每周报:阿里入股居然 新零售热度持续

时间:2018年02月13日 18:07:28 中财网
上周行业表现
上周(02.05-02.09)商贸零售板块下跌7.79%,跑赢上证综指1.64 个百分点。

从各子板块看,百货板块下跌5.96%,跌幅最小;超市板块下跌9.54%,跌幅最大。动态估值角度看,商贸零售行业动态市盈率(PE/TTM)为26.94X;子板块中,贸易与百货板块PE 估值最低,分别为21.10X 和23.04X;超市和连锁板块估值最高,分别为42.13X 和31.52X。上周商贸零售板块涨幅靠前的股票是人人乐(14.6%)、津劝业(5.5%)、中央商场(4.6%)、金洲慈航(3.1%);跌幅前五的股票分别是浙江东方(-19.6%)、ST 成城(-17.2%)、中化国际(-16.7%)、深圳华强(-16.1%)、百联股份(-13.4%)。

本周投资策略
主线一:阿里巴巴入股居然之家,预计互联网巨头整合线下实体零售企业步伐仍会持续,建议关注永辉超市,增持;家家悦,买入;中百集团,增持;王府井,买入;天虹股份,增持;合肥百货,增持。主线二:珠宝/手表行业复苏持续,推荐具有良好资源禀赋的莱绅通灵,买入;潮宏基,买入;飞亚达A,增持。主线三:苏宁易购转型升级逐见成效,线上、线下市场份额逐步提升,建议积极关注,增持评级。主线四:供给侧改革,大宗贸易行业集中度加速提升,龙头强者恒强,推荐物产中大,买入。

行业重要资讯
1)京东携手都市丽人成立10 亿规模时尚产业基金,投资于贴身衣物及上下游周边行业公司。2)唯品会在广州布局生鲜社区店“品骏生活“,目前已开4 家。3)天天快递三年目标:日单破2000 万、100%县镇覆盖。4)湖南苏宁将在全省开设100 家苏宁小店,店内生鲜品类占比达到30%左右。5)阿里巴巴54 亿元入股居然之家。

上市公司重要公告
1)步步高与腾讯签署战略合作框架协议,共同发展智慧零售。2)苏宁云商更名为苏宁易购。3)东百集团竞得成都欣嘉100%股权,获15 万平米仓储用地。4)中央商场追加新零售发展公司投资至8700 万元。5)中央商场预告2017 年归母净利润2.38 亿元,较上年同期增加109.45%。6)苏宁易购拟出资10 亿元回购公司股票,用于员工激励。

风险提示:电商政策的不确定性;食品安全事件;黄金珠宝消费景气度下滑;经济景气度大幅下滑导致消费需求疲软。
□ .张.坚  .华.泰.证.券.股.份.有.限.公.司
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