[买入评级]农林牧渔行业跟踪:本周猪价上涨加速 父母代供应持续低位

时间:2018年01月14日 18:03:12 中财网
核心观点:
  本周猪价上涨速度加快,父母代鸡苗供应量持续低位雨雪天气叠加需求旺季,本周猪价上涨速度加快,据搜猪网,1 月12日,全国瘦肉型生猪出栏均价15.13 元/公斤,环比上涨1.5%。环保等因素导致本轮猪周期补栏速度缓慢,随着年底消费旺季来临,预计猪价仍有上行空间,盈利周期持续超预期。禽链经历前期价格低迷,行业复苏脚步临近,据协会数据,1 月初全国部分企业在产父母代存栏量约1294 万套,较上月环比下滑2.9%,同时自2017 年12 月以来父母代鸡苗供应量基本在低位徘徊,行业中期供给收缩趋势或基本确立,建议关注圣农发展益生股份民和股份

  周度策略:生猪迎来季节性上涨,长期看好生猪产能升级投资机会猪价迎来春节前季节性上涨,我们预计2018 年行业仍处于周期下行阶段,供应增长压力更多来自下半年,预计全年均价小幅下行。冬季进入疫病高发期,重点推荐口蹄疫市场苗龙头生物股份,关注中牧股份口蹄疫市场苗质量提升带来业绩改善。看好具备成本优势的饲料龙头市场份额提升,关注其生猪养殖产能未来业绩弹性,关注海大集团新希望唐人神等。

  种植业板块,隆平高科充分整合国内外优势资源,长期看好公司平台型价值;关注受益于土地流转的苏垦农发

  推荐标的
  生物股份:养殖规模化下市场苗(口蹄疫+圆环)保持高增长,前三季度市场苗收入同比增长31%,近期关注冬春季节疫病高发。预计17-18 年EPS 为0.93 元/1.17 元,维持买入评级。

  大北农:股权激励下未来三年业绩预期稳定增长,养猪大事业产能快速上量。前三季度饲料销量同比约14%,龙头优势稳固;生猪养殖下半年呈现加速增长趋势。预计17/18 年EPS 为0.29/0.35 元,买入评级。

  海大集团:饲料行业的优质白马,在业务结构以及收入利润增速方面稳扎稳打,全产业链布局已初具规模,未来3 年有望保持稳定高增长。预计17-18 年EPS 为0.76、0.95 元,买入评级。

  隆平高科:新销售季隆晶系列增长迅速,玉米回暖推动内生增长。国内外并购同步推进中,看好公司平台价值。预计2017/18 年EPS 为0.68/0.89 元,买入评级。

  温氏股份:肉禽业务大幅改善,预计2018/19 年生猪出栏量为2300/2700 万头,预计2018-19 年EPS 分别为1.27/1.42 元,买入评级。

  牧原股份:成本优势突出,出栏增速继续领跑行业,预计2017/18 年,公司出栏量为720 万头/1200 万头,EPS 为2.23 元/2.39 元,买入评级。

  风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。

□ .王.乾./.钱.浩./.张.斌.梅  .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司
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